因煤企效益下滑和信用等級下降影響,一些銀行收緊信貸,企業融資困難,資金流緊張

　　今年上半年煤價不斷下跌,煤企的日子也格外艱難。根據日前煤企發佈的業績預告,中煤能源和平煤股份均預計上半年虧損。而還有露天煤業等公司預計業績將出現大幅下滑。

　　而隨著盈利能力下滑,煤企的應收賬款更是激增,企業回款品質下降,資金鏈緊張。記者根據同花順數據統計,這38家上市煤企今年一季度應收賬款為995億元,平均比年初上漲40%。

　　此外,根據中國煤炭工業協會近日公佈的數據,前5個月,全國規模以上煤炭企業應收賬款3632.6億元,創歷史新高。

　　由於各項償債指標的進一步弱化,多家煤企近日遭到信用等級下調。

　　分析師認為,現在煤企最重要的就是資金鏈,看誰的資金鏈能撐到最後。償債能力顯著弱化的煤企將面臨比較大的財務風險。

　　煤企應收賬款創歷史新高

　　根據同花順數據顯示,38家上市煤企今年一季度應收賬款與2015年初相比,有32家煤企有所增加。增幅超過50%的公司有11家,3家煤企增幅超過100%。

　　其中,蘭花科創2015年第一季度應收賬款為1.7億元,而2015年初僅為3766萬元,增長了342%;平煤股份今年第一季度應收賬款為27億元,2015年初僅為12億元,增長了123%。

　　對此,平煤股份在一季報中表示,主要原因是煤炭市場疲軟,　銷售未回款所致。

　　根據中國煤炭工業協會調研的情況,前5個月,全國規模以上煤炭企業應收賬款3632.6億元,創歷史新高。企業回款品質下降,承兌匯票比例明顯提高。同時,因煤炭企業效益下滑和信用等級下降影響,一些銀行收緊信貸,企業融資困難,資金流緊張的問題十分突出。

　　此外,除個別優勢企業和部分上市公司賬面有盈利外,其他大部分企業虧損。前5個月,90家協會直報的大型煤炭企業均出現整體虧損。

　　昨日晚間,平莊能源發佈半年報業績預告稱,公司預計上半年虧損4950萬元-5050萬元。

　　公司2015　年半年度業績同向下降的主要原因是受煤炭市場整體下滑影響,公司2015年半年度銷售數量和平均銷售價格與上年同期相比,均有所下降。

　　此外,截至目前,中煤能源也預告稱今年上半年公司業績將出現虧損。

　　有業內人士表示,現在煤企最重要的就是資金鏈。煤企在很大程度上不是不願意停産,而是停産後資金鏈立刻被切斷,接下來煤企要面臨的就是鉅額債務。

　　安迅思分析師鄧舜曾向記者表示,很多煤企都是靠貸款維持生産併發工資,不到最後一步,不會停止生産。所謂“剩者為王”,看誰的資金鏈能撐到最後。

　　多家煤企信用等級遭下調

　　由於煤企應收賬款激增,其信用評級也遭到危機。去年,龍煤集團由於虧損嚴重,信用評級早就已經被下調。

　　中債資信表示,未來1年-2年,龍煤集團資本支出規模較小,但隨著虧損額的擴大,自有資金難以滿足投資需求,需要加大籌資力度,即便公司暫停部分項目建設以減少資金需求,受虧損影響公司債務負擔也將有所提高,各項償債指標將進一步弱化,將公司的主體信用等級評為AA-,評級展望為負面。

　　同時,近期,根據平煤股份發佈的公告,中誠信公司對本期公司債券的信用狀況進行了跟蹤分析並出具了《平頂山天安煤業股份有限公司　2013年公司債券跟蹤評級報告(2015)》,經中誠信公司最後認定,認為本次跟蹤的主體信用等級為　AAA,評級展望負面,本期債券的信用等級為AAA。

　　此外,蘭花科創由於有息債務繼續攀升,且流動負債佔比上升,償債能力指標弱化明顯,償債壓力不斷加大。鵬元維持公司主體長期信用等級為AA+,維持本期債券信用等級為AA+,評級展望調整為負面。

　　需要一提的是,根據申萬宏源近期的研究報告,6月份是評級變動密集月,評級變動事項明顯增加。其中煤炭行業值得特別關注,6月份評級變動的公司中,煤炭行業有7家評級下調,僅有1家評級上調,反映了行業整體的評級下移。

　　煤價下跌導致煤企盈利能力下滑,債務規模也不斷增加,導致評級機構對此都格外小心。

　　中誠信國際高級分析師張汀表示,在煤炭行業景氣度下滑的背景下,煤炭企業償債能力顯著弱化,而財務政策激進、歷史負擔重、成本控制能力弱的煤炭企業將面臨比較大的財務風險。