能源局再發文助煤炭業脫困 煤價上漲恐難持續 或將削弱煤企成長性

　　有分析師認為，在高庫存和需求溫和增長下，煤價的漲幅有限，旺季的提價比較常見，但難持續

　　近日，能源局再次發文稱要調控煤炭總量，要求東部地區不再新建煤礦項目。

　　實際上，由於限産政策執行到位，1月份-9月份煤炭産量已經有所下降，煤炭生産十年來首現負增長，預計四季度産量將繼續下降。

　　分析師認為，調控産能的力度進一步加大，這對煤炭行業是比較有利的。但是，煤炭企業的成長性將進一步被削弱。

　　此外，在高庫存和需求溫和增長下，煤價的漲幅有限，旺季的提價比較常見，但關鍵是難以持續。

　　能源局發文控産能

　　幫助煤炭行業脫困

　　10月28日，能源局在其網站上發佈了《關於調控煤炭總量優化産業佈局的指導意見》(以下簡稱《意見》)，對煤炭行業總量調控、優化佈局、項目審批、産能管理、深化改革等工作提出一系列共十條具體意見。

　　不難發現，這次《意見》的出臺主要是對此前國家發佈的一系列控制煤炭産能政策的強調和重申。

　　其中，《意見》第三條指出，今後一段時期，東部地區原則上將不再新建煤礦項目；中部地區(含東北)將保持合理開發強度，按照“退一建一”模式，適度建設資源枯竭煤礦生産接續項目；西部地區將加大資源開發與生態環境保護統籌協調力度，重點圍繞以電力外送為主的千萬級大型煤電基地和現代煤化工項目用煤需要，在充分利用現有煤礦生産能力的前提下，新建配套煤礦項目。

　　另外，《意見》第四條強調要嚴格新增産能項目審批，各地不得核準新建30萬噸/年以下煤礦、90萬噸/年以下煤與瓦斯突出礦井。煤礦改擴建、技術改造項目規模不得低於《煤炭産業政策》規定的最低規模。

　　國內煤價跌跌不休，前三季度超七成煤企處於虧損狀態，與煤炭供過於求不無關係。因此，能源局等部門希望通過控制煤炭總量，來提高煤價，幫助煤企脫困。

　　值得注意的是，10多年來，煤炭生産和消費都首次出現負增長。

　　根據中國煤炭工業協會的數據，1月份-9月份全國煤炭産量28.5 億噸，同比下降1.28%；煤炭消費30.3 億噸，同比下降1.2%。其中，電力行業耗煤14.7 億噸，下降1.8%，鋼鐵行業耗煤4.7億噸，下降1%，建材行業耗煤4.2 億噸，增長0.2%，化工行業耗煤1.7億噸，增長8.1%。居民及其他約5 億噸。

　　安迅思煤炭行業分析師鄧舜向《證券日報》記者表示，由於目前國內煤炭價格仍處於近年來的低位，決策層仍相當重視煤炭行業的脫困問題，因此，在行政指令的引導下，此次能源局發佈的《意見》體現了相關部門對幫助煤炭行業脫困的決心，也能在一定程度上幫助控制國內煤炭産量的釋放，與其他煤炭行業脫困措施一起發揮作用，將在2014年年內助國內煤炭價格企穩回升，有利於煤企脫困。

　　煤價上漲難持續

　　或削弱煤企成長性

　　數據顯示，9月份煤炭産量單月下降7%，國有重點煤礦單月下降12%。前三季度累計進口2.2 億噸，下降6.7%。從産量可看出，9 月份以來減産政策執行到位，預計四季度産量將繼續下降。

　　此外，根據神華和中煤兩大煤企公佈的9月份數據，限産效果初顯，兩大煤企9月份的煤炭生産量都有所下降。

　　業內均認為，由於煤炭産量再次受到控制，預計冬天旺季階段煤價有望回升。

　　實際上，10月初，以神華為首的大型煤企都上調了煤價。

　　此外，中國煤炭工業協會在近日召開會議上稱，煤炭上下游行業生産經營實踐與多方面資訊表明，把煤炭市場動力煤價格回升到0.1元/大卡-0.12元/大卡左右是煤炭上下游企業都可以接受的價格。

　　以發熱量5500大卡的動力煤為例，相當於上漲至550元/噸-660元/噸，這意味著煤價要上漲10%-30%。

　　但值得注意的是，目前，大秦線檢修已經完畢，港口庫存有望提升，而北方四港的庫存仍處在高位，特別是與去年同期相比，下游電廠的庫存也在高位，儘管下游需求有所好轉，但幅度有限。

　　中銀國際分析師唐倩表示，據傳言，神華可能在11月份上調煤價，在高庫存和需求溫和增長下，煤價的漲幅有限，旺季的提價比較常見，但關鍵是難以持續。

　　鄧舜認為，若2014年四季度國內煤價繼續回升，煤炭企業成功脫困，進入2015年決策層對煤炭行業脫困的憂慮減少，從而相關引導政策推出的話，那麼中國煤炭市場將再次受到不斷釋放的産能和日漸減弱的需求之間的矛盾影響，煤價將再次走低。

　　不得不説的是，通過行政手段可以在短時間內幫助煤企脫困，但長遠來看，對煤企弊大於利。

　　“調控産能的力度進一步加大，這對行業是比較有利的。但是，煤炭企業的成長性將進一步被削弱。” 唐倩認為。