鐵礦礦價再入上升通道 後市預期並不樂觀
- 發佈時間：2015-05-18 07:27:36 來源：經濟參考報 責任編輯：吳起龍
傳統的“金三銀四”鋼鐵行業整體表現並不理想，冶金原材料鐵礦石前期表現尤為低迷。當3月進口礦價快速下穿50美元/噸一線時，頭都不回地直逼45美元/噸，好在隨著澳洲第四大礦山以及全球其他地區頻頻傳出停産限産之聲，消息面力挺礦價，期貨也極力上推，全球礦價未陷入“三家內鬥”的局面。
進入3月，進口礦價結束春節平穩狀態，快速擊穿60美元/噸一線，且僅用了不到一個月的時間連續突破55美元/噸和50美元/噸兩個預期支撐點位。從當時實際市場狀態來看，支撐點位絲毫沒有支撐力度，下行空間敞開，遇到超預期、快速、大幅度的下跌時，市場一片恐慌，春節前後的遠期合約基本上被牢牢套實。
4月上旬，價格在48美元/噸平盤運作，超低價位讓市場整體陷入沉寂狀態，基本上有貨的觀望，無貨的同樣觀望，心態差到極致，國內礦山更是哀聲連連。
隨後，幸福突然到來。4月中下旬期貨協同指數價格出現了幾次不錯的上推，市場活躍度有所改變，一些商家借機清庫，有的鋼廠借機補庫，但由於對後市回暖持續性的擔憂，遠期合約方面依舊操作保守，這也為後來的持續上揚埋下了伏筆。
由於2014年全年港口庫存高位運作，去庫存迫切程度遠高於前幾年。隨著去年礦價持續下滑，港口貿易商體量不斷縮減，遠期合約操作愈發謹慎，以至於在春節前後期間，入境量下滑明顯，借機鋼企補庫，庫存量成功降至9700萬噸下方，相較去年峰值下降接近6000萬噸庫存。而3至4月庫存量再次反彈至1億噸上下，這與當時相對較低的價格以及用鋼預期好轉有一定關係。
但隨後的礦價崩跌，直接摧毀了市場信心，清庫操作在該階段非常明顯，同時不少鋼廠在這個低價區間出現抄底操作，庫存量下降速度明顯超出預期。
回顧價格和庫存情況來看，形成目前價格上漲的根源仍在供需關係，遠期合約量及入境量在前一階段的持續下降，致使價格推漲有理有據，下方支撐相對堅實。然而目前礦市狀態來看，第二季度是全球鐵礦石發貨量以及國內鐵礦石進口量的高峰階段，4月開始的庫存大幅下降目前來看很難成為常態。儘管價格回升，遠期合約操作漸多，入境量增加，未來三個月內國內鋼材需求量卻呈現下滑趨勢，礦價再次被打回原形的可能性非常高。本輪上漲仍然伴隨著回調風險，礦價持續上升對鋼廠生産成本的壓力非常大，鋼材價格現在依舊易跌難漲，礦價本輪反彈暫且看到65美元/噸點位，回調同樣將會比較猛烈。
