“華潤確實有收購寶能所持萬科股份的計劃，而這對於萬科與深鐵的重組，也有著重大影響。此時放出這個消息，應該也是華潤或者寶能有意為之。”有知情人士向《證券日報》記者透露。

　　上個週末，原本風浪漸平的萬科股權之爭，因一則消息再起波瀾。4月9日下午，有媒體報道稱，華潤有意接手“寶能係”所持萬科股份，但雙方因交易價格等問題，目前尚未達成一致方案。

　　對此，有分析人士稱，“在國內企業中，萬科絕對算非常優質的，華潤顯然不願失去大股東的位置，所以一方面通過喊話向萬科管理層施壓，一方面自己也在想辦法提高持股比例”。

　　根據萬科前三季度的銷售簡報顯示，公司累計實現銷售面積545.7萬平方米，銷售金額752.4億元，同比分別增長38.61%和63.35%。尤其是3月份，萬科實現銷售金額336億元，同比增長128%，單月銷售規模創歷史同期新高。“按照這個速度，萬科全年銷售突破3000億元問題不大，在規模效應下，利潤也有望繼續提高。”有市場人士稱。

　　華潤聯手寶能？

　　實際上，在萬科股權之爭前，華潤與寶能便並非陌生人。2013年8月份，華潤子公司華潤置地耗資109億元拍下深圳前海一宗地塊，但這一地價款超出華潤置地內部單個項目授權。由此，華潤置地引來“寶能係”合作，雙方為此項目成立了一家合資公司。不過，有知情人士稱，寶能方面並沒有出錢，“只是超了9億元，這點錢對於華潤來説不算什麼，所以拉寶能過來也就是走個流程，但若關係一般，華潤也不太可能去找寶能”。

　　同年11月份，華潤旗下華潤深國投信託發起一項信託計劃，優先級18億元資金中，2億元用於向寶能地産增資，持有後者18%股權，並用於深圳寶能公館項目開發建設；另16億元用於寶能地産江西贛州項目的開發建設。雖然隨著信託計劃結束，華潤信託轉讓了在寶能地産的股份，但兩者之間的關係顯然也因為這些合作進一步了加深。

　　上述報道指出，華潤和寶能春節前就開始談判接盤萬科股份事宜，但當時華潤出價低於寶能的成本，姚振華不願“賤賣”。而在萬科披露與深圳地鐵重組的意向後，“寶能係”實際控制人姚振華頗為欣喜，認為此事可增加議價籌碼，而華潤方面則“非常惱火”，畢竟這一消息不利於華潤壓價。

　　知情人士也向《證券日報》證實了上述情況，並稱，“其實華潤就是不想失去在萬科的話語權，從萬科宣佈與深鐵合作後傅育寧(華潤集團董事長)的表態就能看出，華潤高層還是非常抵觸這個方案的，畢竟深鐵如果成為萬科大股東，意味著華潤在萬科的董事會席位很可能從三個變成一個。在目前這個多方博弈的情況下，萬科與深鐵的重組能否成功，確實不好説，甚至可以判斷阻力很大”。

　　根據萬科的公告，深圳地鐵擬注入資産在400億元-600億元之間，這次重組一旦成功，深圳地鐵很有可能成為萬科的第一大股東。

　　而對於華潤來説，還是有一個很現實的問題，那就是寶能方面持有萬科股份，光成本便在400億元左右，萬科股價停牌前的大漲，更是拉升這部分股權的價值。如此鉅額的資金，即便對於華潤來説也絕不是一筆小數目，“華潤也可能會選擇收購部分股權，並聯手寶能，比如給寶能一個董事會席位，自己還是可以保住兩個的，從而達到鞏固甚至是增強話語權的目的。”有市場人士稱。

　　寶能的“小心思”

　　此外，4月8日晚間，萬科A發佈公告稱，股東鉅盛華于4月6日與其一致行動人前海人壽簽署表決權讓渡協議，鉅盛華將其直接及間接持有的共約14.73億股萬科股份所對應的全部表決權不可撤銷的、無償讓渡給前海人壽。此次表決權讓渡後，前海人壽持萬科A7.36億股，擁有22.09億股股份對應的表決權；鉅盛華直接及間接持有萬科A19.45億股，擁有4.72億股股份對應的表決權。前海人壽合計擁有萬科股份對應的表決權則達到萬科總股本的20.01%。

　　對於表決權讓渡的原因，前海人壽和鉅盛華稱是對表決權集中管理的需要。但業內人士分析，這主要是為了前海人壽的年報數據。

　　根據會計準則，投資方直接或通過子公司間接持有被投資單位20%以上但低於50%的表決權時，一般認為對被投資單位具有重大影響，雙方即成為聯營企業，投資則可被分類為長期股權投資，用權益法來進行後續計量。這樣，前海人壽的財報也就不會受萬科股權波動的影響，只分享萬科的凈利潤表現，確認投資收益。

　　“前海人壽的財報好看，受到保監會各種規定的束縛就小，有利於增加其在各方面閃轉騰挪的空間。”有業內人士指出。