目前來看，紫光要順利“消化”華三，還有一段路要走

　　自今年5月份，紫光股份公佈收購惠普旗下通信公司華三等交易案的225億元募資方案已有數月，目前收購進展如何，成為各界關注的焦點。

　　日前，紫光股份內部人士在接受《證券日報》記者採訪時透露：“華三股權交割仍在進行之中，但目前紫光還沒有完全接手華三，華三與紫光的關係可以形容為‘游離的中間狀態’。”他稱，紫光對華三的整合還未真正開始，紫光也並沒有直接參與“新華三”的經營。

　　而交易完成後，命運多舛的華三控制權將正式轉移到國産廠商手中。這是否意味著華三東家屢屢變更的命運將發生徹底的改變，“新華三”從此能夠安營紮寨？又是否能成就紫光係成為稱霸全球的存儲大鱷野心呢？

　　游離的中間狀態

　　能否吞下華三？

　　談及紫光在晶片領域的並購，不得不要提及今年5月份，紫光集團對華三的高調收購。一場讓業內備受關注的收購，如今已過去5個月，但一直未有明確進展。

　　5月21日，清華控股旗下紫光股份宣佈，以不低於25億美元的股價向惠普公司控股子公司開曼華三發起收購。隨後其發佈定增預案，擬募集資金不超過225億元，其中，擬投資188.51億元收購香港華三51%股權，並開始解決員工持股問題，拋出兩個涉及合計高達9500人的員工持股計劃。

　　完成並購後，一方面紫光將把業界頗具實力的華三納入麾下，另一方面備受爭議的華三身份也終於得到確定，被重新貼回“民族企業”的標簽。

　　然而儘管股權發生幾次變更，華三還是在管理架構和行銷模式上始終保持了獨立運營，此次紫光入主，是駕馭還是吞併，給市場留下大大的問號。

　　對於收購進展，紫光股份內部人士透露：“華三股權交割仍在進行之中，但目前紫光還沒有完全接手華三，目前華三與紫光的關係可以形容為‘游離的中間狀態’。”他表示：“現在紫光正在積極向證監會反應，未得到監管部門批准，一切都存在不確定性。紫光對華三的整合還未開始，華三管理層任命，紫光也並沒有直接參與。”

　　對於紫光而言，華三毫無疑問是個“肥羊”。近年來，華三一直保持著不錯的增長勢頭，在國內企業級網路設備市場中佔據首位。其智慧財産權幾乎都是在中國註冊。吞併華三，紫光將輕而易舉借這部分市場份額進行擴張。

　　同時，此前由於惠普持股，華三通信一直披著合資企業的外衣，卻始終在政府主導的網路設備採購中處處受阻。紫光收購後，其順理成章回歸民族品牌的陣營，國有控股的身份將使得它可以更好地應對國産化趨勢的挑戰，向聯想、華為發起衝擊。

　　然而不得不看到，目前華三的市場發展勢頭有掉頭趨勢。在企業網市場對思科步步緊逼、在存儲市場佔據一席之位，2008年的華三達到了頂峰，而併入惠普之後，華三的昔日強項陸續被剝離，僅保留了核心的網路産品，致使華三整體收入出現下降，核心資産研發團隊分崩離析。當下，華三正面臨華為、銳捷等企業的強勢挑戰。

　　同事，此前阻撓華三發展的內憂仍然存在。近年來，華三內部問題重重，股東方與獨立的華三溝通不暢、利益糾葛不斷，人事調整不當更是讓華三內部矛盾激發，多次發生員工罷工情況。而如今，紫光接手之後，新任掌門人是誰，誰能帶領內部矛盾重重、派系爭鬥激烈的華三重整旗鼓，一直是個懸念。

　　新掌門浮出水面

　　曇花一現還是力挽狂瀾？

　　紫光此次進駐，將帶來華三人事怎樣的變化，公司方面一直諱莫如深。而近期有消息稱，中國聯通高管于英濤已經被任命為紫光集團全球執行副總裁，其或將出任紫光華三未來的掌門人。

　　雖然紫光方面一直沒有出面澄清，但可以確認的是，4年前自中國聯通銷售部總經理調任浙江聯通總經理的于英濤，今年7月份已從聯通離職。

　　據悉，于英濤將執掌新華三事業群，包括杭州華三和惠普中國企業業務，這兩大業務將在年底完成合併。對此，紫光股份內部人士並未給出正面回應。

　　業內人士表示：“于英濤在銷售領域頗有經驗，其在聯通終端定制和銷售中扮演了重要角色。與國內品牌廠商幾乎都打過交道，對國內市場非常熟悉，其若接手‘新華三’，將在銷售和關係打通上有所作為。”

　　近期，清華控股在理順內部股權結構上也開始全面行動。今年初，其將紫光股份重新劃歸紫光集團，而紫光古漢成為啟迪控股旗下公司，同時紫光股份開始籌劃非公開發行事項，為展訊、銳迪科證券化鋪路。紫光集團董事長趙偉國更是多次表達出欲將紫光集團打造為市值千億美元的晶片巨頭的計劃。

　　若成功收購華三，一方面新收購的資産將極大增厚紫光股份的業績，另一方面紫光可借“新華三”進入存儲和伺服器領域，在積體電路版塊圖謀更大的發展。

　　不過目前看來，紫光要順利“消化”華三，還有一段路要走。