2009年時，擁有亞洲最大釩礦礦床的五洲礦業，宣佈從2010年起用3年時間(2013年)實現上市。但事實上，從當初的3年上市計劃未果至今，又一個3年即將過去，有業內人士指出，如果目前五洲礦業仍有IPO計劃，也可能會受到山陽縣“8·12”滑坡事故的影響，其IPO之夢看起來愈發遙遠。

　　整合多家釩礦成國內第一

　　相對當地企業而言，五洲礦業乃至陜西有色集團進入山陽釩礦領域時間稍晚，其契機是2004年9月山陽縣當地一家釩礦企業的破産。

　　陜西有色集團官網資訊顯示，2004年2月，陜西華成釩業有限公司經營的山陽中村釩礦宣告破産。這成為此前主要在商洛市柞水縣開展業務的陜西有色集團釩産業進駐山陽縣的機會。最終，2004年9月，陜西有色集團下屬公司取得了山陽中村釩礦拍賣後的合法資産。

　　進駐山陽並經過多年整合後，五洲礦業掌握了大量釩礦資源，潛在經濟價值超過200億元。旗下的山陽縣中村釩礦礦區五氧化二釩儲量300萬噸，是亞洲第一大釩礦床。五洲礦業成為國內最大的單一釩礦石生産、加工企業。記者注意到，五洲礦業成立之初僅有山陽分公司一家子公司，但在此後的幾年間，通過擴張先後兼併裕源礦業公司、中天釩業公司、新興礦業公司等。五洲礦業也成為擁有西安釩金屬材料科技公司、五洲新興化工有限公司等7家(子)分公司，集釩産品採、選、冶煉、深加工、貿易出口及旅遊開發為一體的産業集團。

　　上市計劃受挫

　　2009年12月，陜西五洲礦業有限公司改制為股份有限公司。陜西有色集團官網數據顯示，改制後的五洲礦業註冊資本達到2.5億元，總資産9億元，年處理礦石量60萬噸，生産五氧化二釩4500噸，主營收入達到5億元，利稅8000萬元。2012年1月4日，四大國有資産管理公司之一中國信達從陜西有色集團受讓其持有的五洲礦業9.84%股權，成為五洲礦業第四大股東。

　　彼時的五洲礦業成為陜西有色集團旗下的明星公司。五洲礦業不僅被寄望為打造陜西有色集團“千億有色”目標作出貢獻，而且被陜西有色集團確定為該集團旗下第4家上市融資企業。

　　陜西有色集團官網資訊顯示，五洲礦業宣稱要從改制次年(2010年)開始，經過3年努力，實現公司上市的目標。

　　然而，在釩礦資源整合成熟、股改完成、關聯公司躋身第二大股東、大型資産管理機構潛伏就緒之際，五洲礦業的業績卻出現大幅下滑。

　　財務數據顯示，五洲礦業2010年實現營業收入4.89億元，凈利潤1120.34萬元。2011年，五洲礦業在營業收入猛增至12.81億元的情況下，卻陷入增收不增利的窘境，凈利潤驟降至121.13萬元，僅相當於上年零頭。2012年不但無力扭轉頹勢，反而出現虧損，當年五洲礦業營業收入繼續大增至20.81億元，凈利潤卻虧損5365.13萬元。

　　2013年至今，又一個3年即將過去，五洲礦業當初的上市計劃未能實現。就上述情形，記者致電負責五洲礦業項目的信達資管陜西分公司業務二部，該部門負責人稱，入股五洲礦業係財務投資行為，至於為何未能上市原因，不願答覆。隨後，記者致電五洲礦業董事長李煒電話，然而電話未能接通。