兩次“闖關”IPO無果後，山東豐元化學股份有限公司(以下簡稱豐元化學)再次站到了關鍵節點。

　　週一(7月6日)晚間，證監會發佈公告稱，主機板發行審核委員會(以下簡稱發審委)將於7月10日召開今年第153次工作會議，審核豐元化學的首發申請。這也是豐元化學第三次衝擊IPO。

　　此前，豐元化學曾面臨環保難題。2014年12月25日，環保部辦公廳曾向山東省環保廳發函，要求查處豐元化學環境污染問題。昨日(7月8日)下午，豐元化學董秘辦工作人員向記者表示，針對該次查處，豐元化學已作出整改，已反饋至環保部，並抄送證監會。

　　“公司産品結構單一”

　　2010年9月6日，在證監會發審委2010年第153次發審委會議上，豐元化學第一次遞交的首發申請並未通過審核。發審委認為，公司持續盈利能力面臨重大不確定性，募投項目的市場前景和盈利能力面臨重大不確定性，項目的實施可能對公司未來持續盈利能力構成重大不利影響。兩年後，2012年5月，豐元化學再度出現在IPO排隊名單中，但由於新股暫停發行而再次擱置。記者注意到，相較于5年前招股説明書中的數據，因持續盈利能力折戟的豐元化學，在凈利潤方面有些變化。

　　2010年的招股説明書披露，公司2007年至2010年一季度扣除非經常性損益後凈利潤分別為3903萬元、5435萬元、3548萬元和741萬元。

　　豐元化學今年5月14日報送的首次公開發行股票招股説明書顯示，發行人2012年~2014年凈利潤分別為4326萬元、2129萬元和3457萬元。

　　此外，證監會證監許可〔2010〕1314號文件顯示，2009年與2008年相比，豐元化學的草酸産品毛利率，由38.80%下降至30.43%，導致公司扣除非經常性損益後的凈利潤下降34.72%。

　　豐元化學今年5月14日報送的招股説明書顯示，2012年至2014年，公司生産的草酸綜合毛利率分別為26.05%、19.67%和23.76%，相比之前下滑明顯。

　　成立於2000年的豐元化學，目前的主導産品為工業草酸和精製草酸。在公司的主營業務收入中，工業草酸銷售佔據絕對地位。來自招股説明書的數據顯示，報告期(2012年至2014年)工業草酸銷售收入佔公司主營業務收入的比重分別為69.41%、65.08%和75.95%。

　　在接受記者採訪時，豐元化學董秘辦工作人員坦承，“公司存在産品結構單一所帶來的經營風險。”

　　值得注意的是，豐元化學擬將所募集資金全部投資于“年産7.5萬噸工業草酸新建項目”、“年産2.5萬噸精製草酸新建項目”和“草酸技術研發中心建設項目”。

　　公司已做環保整改

　　與産品結構單一所帶來的經營風險相比，在國家環保力度不斷加強的當下，作為化工類企業，環保成為豐元化學繞不開的一個話題。

　　2014年12月25日，環保部辦公廳曾發函，責成山東省環保廳查處豐元化學的環境污染問題。在環保部組織的對豐元化學的現場調查中，發現豐元化學存在相關項目環評手續缺失、廢氣超標排放、常年排放廢水等問題。

　　豐元化學董秘辦工作人員向記者表示，針對環保部所指出的問題，公司已做整改，結果已通過山東省環保廳向環保部門反饋，以及抄送證監會。

　　對此，記者曾查詢環保部、山東省環保廳網站，並未獲得關於豐元化學整改並反饋的相關文件。不過，在環保部發函後，臺兒莊區環保局曾對豐元化學進行處罰。2014年12月3日，公司風機出現故障，備用風機因長期不使用沒能及時啟動，導致公司發生3、4號工業草酸生産線氧化、吸收工段氮氧化物泄漏20分鐘的事故。鋻於本次氮氧化物泄漏情節輕微，未造成重大污染事故及人員傷害，臺兒莊區環保局于2014年12月26日對公司下達《行政處罰決定書》，處以人民幣2萬元罰款。

　　此後的2015年2月6日，棗莊市環境保護局出具證明，認定上述事故不屬於重大違法違規行為，除本次因應急處理不當受到處罰外，不存在因違反環境保護方面的法律、法規和規範性文件而受到行政處罰的其他情形。

　　豐元化學董秘辦工作人員向記者表示，按照當地環保部門的實時監測，豐元化學的排放物均能達到相關監測標準。

　　在開源證券高級策略師楊海看來，環保問題對豐元化學IPO的影響肯定存在，涉及到環保問題的企業，並不在國家支援之列，隨著國家環保力度加大，如果嚴格實行環保標準，一般大型企業、國有企業都存在難度，而對中小型企業來講，可能會導致企業盈利更差。