11月8日，中核鈦白(002145，前收盤價11.41元)宣佈因籌劃重大事項停牌。市場一時間議論紛紛，因為就在此前一天，公司剛剛完成了4億元的非公開發行。

　　就在今日，謎底終於揭曉。中核鈦白再拋出一份定增方案，公司擬以非公開發行方式，向公司實控人增發9784.74萬股，計劃融資總額10億元。《每日經濟新聞》記者注意到，在中核鈦白連續頻繁融資的背後，是公司自從上市那年起已連續7年沒有分紅的現實。

　　擬募資10億元補血

　　中核鈦白今日公告稱，公司擬向實際控制人李建鋒以10.22元/股的價格非公開發行9784.74萬股，募集資金總額為10億元，扣除發行費用後的募集資金凈額中6億元用於償還銀行借款，其餘募集資金用於補充流動資金。

　　值得一提的是，中核鈦白的實際控制人李建鋒作為該次發行對象，購買此次發行的全部股份，因此本次發行構成關聯交易。而此次非公開發行前，李建鋒持有中核鈦白26.92%的股份；發行完成後，李建鋒持有中核鈦白39.97%的股份。

　　中核鈦白表示，截至9月30日，中核鈦白資産負債率為61.99%，遠高於同行業上市公司同期末的平均水準。此次募集資金償還銀行借款，有利於降低公司財務費用，提高公司盈利能力。此次募集資金擬用於償還銀行借款6億元，以6.00%的利率測算，每年可節省財務費用3600萬元，相當於2013年全年利潤總額的114.24%，可以顯著提升公司的盈利水準。

　　此外，近年中核鈦白大力拓展海外市場業務，由於賬期相對較長，流動資金佔用相對較多。使用約4億元募集資金補充流動資金，有利於滿足日常經營活動對流動資金的需求。此外，公司還將繼續通過加強內部管理提高資金的使用效率。

　　11月初剛完成增發

　　上市公司在市場融資本無可厚非，然而有意思的是，就在10天前，中核科技剛剛完成了一次增發。

　　今年11月7日，中核鈦白公告稱，公司以10.03元/股向三名特定對象定增4007萬股的定增方案，募集總額為4億元，扣除發行費用後募集資金凈額3.85億元，主要用於金星鈦白10萬噸/年鈦白粉後處理技改項目和無錫豪普5萬噸/年金紅石型鈦白粉精加工生産線技改擴建項目，另外還要補充流動資金。

　　實際上，中核鈦白11月7日完成增發，11月8日，中核鈦白就再度宣佈籌劃重大事項停牌，隨後在今日正式推出非公開發行預案，不難發現，公司在增發完成後僅過了10天就又再啟融資方案。然而，《每日經濟新聞》記者注意到，與公司頻繁融資“格格不入”的中核鈦白自上市以來從未有過分紅的記錄。

　　公開資料顯示，自2007年8月3日起至今，中核鈦白從未有過分紅記錄，而在今日的增發預案中，公司也同時提及，近3年公司連續經營性虧損。在實施破産重整、並購重組後，雖然盈利情況有所改善，但母公司可分配利潤一直為負，根據《公司章程》等有關規定，結合公司現階段生産經營實際情況，三年來未進行利潤分配，也未進行資本公積金轉增股本。