上市公司黑牛食品6月5日公告稱定增已過會，公司實際控制人、董事長林秀浩計劃認購發行總量的10%；僅過了一個交易日，林秀浩又發佈巨量減持計劃，公司股價隨即大跌。此舉引發股民紛紛質疑，有觀點認為林秀浩此舉違反了《證券法》有關“短線交易”的規定，有操縱股價的嫌疑。

　　幾天過後，林秀浩又改變了主意。6月15日黑牛食品一早便發佈公告，宣佈大股東林秀浩取消減持計劃。業內人士分析，林秀浩此次取消減持計劃，一方面是其行為很難排除投資者給的壓力，另一方面如果不撤回或將遭到證監會“點名”。此外，這種行為是對投資者不負責任的態度。

　　董事長“自掏腰包”送酒引關注

　　今年初，一條上市公司實際控制人兼董事長“自掏腰包”向股東贈送雞尾酒的消息引起媒體關注。這家公司就是黑牛食品。

　　黑牛食品在1月5日晚間公告稱，公司控股股東、實際控制人、董事長林秀浩擬以個人出資，向全體股東贈送6瓶裝6種口味的TAKI預調雞尾酒飲料，並向全體股東征集對公司新産品的意見和建議。有媒體測算，贈送雞尾酒價值約130萬元，合林秀浩兩年年薪。

　　據了解，所謂預調雞尾酒，就是指使用基酒加上果汁，預先調配好的、酒精含量為3%-7%左右的酒精飲料。由於顏色時尚、低酒精度，深受年輕人喜歡。

　　自此，黑牛食品及其預調雞尾酒開始引起不少股民關注。

　　公開資料顯示，黑牛食品的主營業務為豆奶粉和液態豆奶。2011年-2014年黑牛食品的凈利潤分別為1.03億元、5527萬元、1457萬元、1229萬元，呈現逐年下降的趨勢。

　　在持續業績下滑的情況下，黑牛食品開始調整産品線，推出TAKI雞尾酒。2014年年報顯示，黑牛食品以1000萬元聘請南韓明星金秀賢作為達奇(TAKI)預調雞尾酒的代言人。新産品于2014年12月上市。

　　今年上半年，“送酒事件”被媒體廣泛報道後，黑牛食品股價開始逐漸走高。1月5日，黑牛食品股價為14.99元。至5月19日，其股價已達37.68元，大漲了151%。

　　低價定增高價減持遭質疑

　　6月6日，黑牛食品發佈公告，公司非公開發行股票獲得證監會審核通過。公告中，公司實際控制人林秀浩擬參與認購發行總量的10%(約600萬股)，定增底價9元/股。此前6月5日，黑牛食品收于25.49元。

　　僅隔一個交易日(週末)，6月9日，黑牛食品發佈公告，公司控股股東、實際控制人林秀浩預計未來六個月內出售股份可能達到或超過上市公司股份總數5%以上，當天公司的收盤價為23.26元/股。

　　截至上述公告日，林秀浩持有黑牛食品流通股5094.5萬股，佔公司股份總數的10.85%；持股總數2.04億股，佔總股本的43.41%。

　　對於減持的目的，公告表示“為支援黑牛食品經營發展的資金需要和滿足個人投資發展需要。”

　　定增公告與減持公告之間僅差兩日，即在定增過會後的第二個交易日，林秀浩就宣佈巨量減持計劃。顯然，這樣的兩份公告投資者並不買賬。6月9日，黑牛食品股價幾近跌停。

　　一邊是定增低價吸收籌碼，另外一邊是高位減持，此舉迅速引發股價動蕩。林秀浩減持計劃公佈後，黑牛食品的股價連續下跌一週，質疑聲更是不斷。

　　股吧中投資者紛紛稱，“黑牛食品是放棄自己了嗎？”“對公司這樣的行為很失望。”“為了獲取籌碼，要置證券法于不顧嗎？”等等。有投資者在股吧中稱，林秀浩瞎折騰，造成股價大跌。有股民稱林秀浩是個嚴重不負責任的董事長。

　　根據《證券法》規定，上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。若實際完成，這類情形即為短線交易。

　　一位證券行業律師向新京報記者解釋，如果林秀浩認購公司定增股份，按照相關法律規定應該在公司獲得批文後的6個月內。林秀浩要繼續按計劃減持公司股份的話，也要在公告後半年時間內。這明顯違反了證券法的相關規定，且有操縱股價的嫌疑。

　　規避短線交易取消減持計劃

　　6月15日一早，黑牛食品就發佈公告稱，林秀浩取消了減持計劃。業內稱其是迫於輿論壓力。

　　公告稱，自新産品達奇(TAKI)雞尾酒上市以後，公司大股東林秀浩為加大TAKI雞尾酒的推廣力度，滿足消費者的需求，擬將減持股份部分資金免息借款給上市公司，用於投入達奇(TAKI)雞尾酒的市場運作，以減少公司銀行貸款利息和其他費用支出，提升公司效益。

　　2015年一季報顯示，歸屬上市公司股東凈利潤虧損額度為1852萬元，主要原因是推出新産品，增加廣告費、進場費及其他渠道促銷費所致。

　　黑牛食品為何取消減持計劃？公告稱，鋻於本次非公開發行股票與擬減持時間間隔較短，林秀浩決定取消本次減持計劃，公司將通過其他融資渠道解決新品達奇(TAKI)雞尾酒推廣的資金需求。

　　公司公告取消了減持計劃，但公司的股價並未買賬。僅在發佈取消減持計劃公告當日(6月15日)股價上漲0.68%，接下來一週股價一直下跌。6月16日-6月19日，跌幅超20%。

　　此前黑牛食品證券部代表朱少芬向媒體表示，定增時間尚未確定，如果此時再實施減持，則有可能造成六個月內買入和賣出的情況發生，形成短線違規交易。

　　上述證券行業的律師向新京報記者表示，這樣連續發佈公告對公司的股價造成較大影響，形成了較大的波動，雖然相關法律中沒有明確説明其構成了違規行為，至少對投資者是一種不負責任的態度。

　　連續公告被指涉嫌操縱股價

　　今年4月末，黑牛食品的一則公告使股價出現明顯上漲。

　　4月30日，黑牛食品發佈《關於非公開發行股票發審委會議準備工作相關事項的提示性公告》，股價開始一路上揚。截至5月19日(權益分派的前一日)，股價上漲至37.68元/股。

　　緊接著6月6日，公司公告稱非公開發行股票獲得證監會審核通過。6月9日，公司公告實際控制人減持計劃，股價開始一路下跌，此前因利好公告發佈而買入的投資者被高位套牢。

　　上述證券行業律師向記者解釋，如果定增和減持的計劃按照公告進行，涉嫌操縱股價。即首先低價定增，隨後宣佈減持，由於定增股價只有9元，即使股價下跌，減持股價也很難低於定增價格。林秀浩如減持成功將賺得“盆滿缽滿”。

　　6月15日林秀浩宣佈取消減持。中國食品商務研究院研究員朱丹蓬向媒體表示，林秀浩是為了避免被指操縱股價，同時保證公司股票定向增發事項的成功。

　　截至6月19日，黑牛食品股價為18.61元/股，與發佈定增方案時股價(25.49元/股)相比，期間買入股票的投資者損失慘重。有股民直指林秀浩“操縱股價，血洗散戶”。

　　新京報記者致電黑牛食品，工作人員向記者表示，公司取消減持計劃也是本著對投資者負責任的態度。對於記者其他提問的是否涉嫌違規操作的問題不能做出回答，一切以公告為準。

　　- 分析

　　黑牛佈局雞尾酒前景難測

　　公開資料顯示，因預調雞尾酒頗受年輕群體喜愛，因此成為近段時間各酒類及食品企業的一大投資熱點。目前在預調酒領域，以銳澳及冰銳領銜品牌，佔據市場主要地位。擁有銳澳品牌的巴克斯酒業在2013年-2014年實現凈利潤分別為2022萬元及2.3億元，擴張速度迅猛。

　　因黑牛食品雞尾酒上市時間較短，其業績情況公司並無過多披露。此外，除了幾家券商在研報中表達了信心外，目前看不到其詳細的業績增長情況。

　　預調雞尾酒作為一種廣受“80後”、“90後”青睞的時尚飲品，酒精度數低、外形炫目流行，大多常見於夜場酒吧和私人聚會場合，一般消費人群都分佈在北京、上海、廣州這樣的一線大城市。黑牛食品的銷售渠道則主打二三線城市，據媒體報道，黑牛食品所推的達奇(TAKI)雞尾酒尚未進入一線城市的商超渠道，目前僅依賴當地經銷商發售。

　　中信建投證券一位食品飲料行業的分析師向新京報記者解釋，銳澳用了近十年的時間才培育了市場上的一塊蛋糕，確立了雞尾酒行業的老大地位。黑牛食品在發展雞尾酒業務方面來講，並沒有自身渠道優勢，也沒有品牌優勢，未來業績情況不好講。