啤酒“西部王”嘉士伯正遭遇整合“陣痛”。最新發佈的三季報顯示，今年前三季度，重慶啤酒(600132，SH)的凈利潤下滑26.95%。下滑原因則主要是啤酒玻瓶減值，公司計提了約1.24億元的資産減值損失。而嘉士伯另一重要“棋子”啤酒花(600090，SH)同期的凈利潤也下降超5成。

　　此外，啤酒花還正在謀劃重組。啤酒花此前曾公告稱，公司此次擬通過發行股份購買資産的方式收購無關聯第三方持有的標的公司100%股權，向實際控制人和其他方出售部分公司資産。如此次交易順利完成，公司實際控制人將發生變更。

　　啤酒花實際控制人為嘉士伯，若變更，是否意味著嘉士伯要“賣殼”？對此，嘉士伯中國區相關負責人近日向記者表示，啤酒花是上市公司，以該公司公告為準。

　　　　整合重啤帶來“陣痛”

　　據悉，在2013年底完成要約收購對重慶啤酒持股提升至60%後，嘉士伯開始沿用慣常的整合路線：龍騰計劃+勇者之路計劃。前者在於提升一線銷售員的執行力，以更好地掌控終端渠道；後者在於優化産品架構，實現品牌升級。

　　“公司品牌仍然沿用國際品牌+本土品牌的策略。”昨日(11月3日)，重慶啤酒董秘鄧煒向 記者表示，本土品牌包括重慶啤酒和山城啤酒。

　　不過，整合在短期之內必然帶來“陣痛”，重慶啤酒便遭遇了業績的小幅下滑。

　　重慶啤酒日前公佈的2014年三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入26.33億元，同比下降7.22%；實現凈利潤約1.60億元，同比下降26.95%。這一盈利降幅遠遠超過了公司上半年1.43%的降幅。

　　“除了一些天氣原因，主要是由於産品線的調整會産生階段性陣痛，讓重啤業績受到影響。”中國食品商務研究院研究員朱丹蓬分析稱，但這種整合又是應對未來市場競爭的必要手段。

　　重慶啤酒下滑的最大原因，在於計提了約1.23億元的資産減值損失。公司稱，這是在第三季度根據啤酒瓶型及總量的優化方案計提的減值準備。“逐漸簡化公司的玻瓶包裝，在今後的幾年內逐漸簡化公司的玻瓶包裝，最終在全國範圍內只使用4種玻瓶。”

　　對於此次計提資産減值準備，重慶啤酒公告稱，將影響公司前三季度利潤總額約1.23億元，影響歸屬於上市公司股東的凈利潤7809.63萬元。

　　“公司從2005年開始便計提玻瓶資産減值。公司2014年就要計劃取消36種瓶型，到2020年整合到只剩4種瓶型。”鄧煒介紹稱。

　　方剛則分析稱，“産品線整合未來仍是主線。重啤的人員、業績等方面，都會因整合不可避免地受到影響。”

　　嘉士伯亞洲區企業事務副總裁方軍濤此前也曾向媒體表示，重慶啤酒目前仍在整合初期的“還賬”階段，接下來，品牌、渠道、觀念的整合還將持續2~3年。

　　重組啤酒花現“迷局”

　　嘉士伯在西部佈局的另一重要“棋子”啤酒花正停牌謀劃重組，且今年業績表現也不盡如人意。啤酒花2014年三季報顯示，今年1~9月，公司營業收入約為10.2億元，同比減少10.56%，凈利潤約為6153萬元，同比減少52.42%。

　　10月下旬，啤酒花在一則公告中首次透露重組若順利實現，“公司實際控制人將發生變更”。這意味著嘉士伯或將交出啤酒花控制權。不過，截至目前，其重組計劃、交易方都未浮出水面，給投資者留下一個“迷局”。

　　“一方面，若賣殼，從盈利能力等角度考量，有了更大的自由度。另一方面，可能嘉士伯想通過賣殼置換出啤酒資産，從而更加專注啤酒業務。”朱丹蓬認為。而據了解，目前，啤酒花涉及的業務包括農業、房地産、礦業等。

　　“嘉士伯不會直接出售啤酒資産，因為國內啤酒業已經形成格局，其要深耕西部。”朱丹蓬説。

　　方剛也指出，“嘉士伯不會放棄啤酒花的啤酒資産，它需要守住新疆市場，因為這是它的優勢區域。”

　　公開資訊顯示，作為啤酒花旗下主要品牌的烏蘇啤酒，佔據新疆市場半數份額以上。啤酒花財務總監孫娟近日亦曾公開表示，“烏蘇啤酒2014年業績符合公司預期，依舊維持市場份額在60%以上。”

　　未來的接盤方是誰呢？外界分析認為，新疆當地的礦産公司或是下家。

　　早在數年前，啤酒花一度與礦業公司結緣。公開資料顯示，在2007年前後，啤酒花就曾嘗試重組。當年重組時，中亞華金就曾與同行金浩源競爭。中亞華金與金浩源均為大型礦業公司。

　　《新疆經濟報》近日報道稱，據當地證券分析師表示，由於新疆本地資源類企業實力較強，從目前來看，在有實力接手啤酒花的新疆企業中，資源類企業的可能性相對較大。

　　對此，昨日，記者也曾多次撥打啤酒花董秘辦電話，但未能聯繫上。