中國網財經10月31日訊 由CDMC Events 決策者會議主辦的第四屆中國衍生品峰會(CDF 2014) 于10月23日-24日在上海中星鉑爾曼大酒店順利召開。

　　此次大會匯聚了200多位來自期貨公司、銀行、對衝基金公司、監管機構、交易所、結算所、經紀商、交易平臺提供商、風險管理公司等的衍生品行業專家，圍繞中國衍生品市場發展新紀元、中國衍生品市場新趨勢和大宗商品以及股票類衍生品三大方面展開討論，為共同推進和迎接中國衍生品市場新發展樹立行業標桿。

　　中國證監會原期貨監管部副主任、中國證監會研究中心正局級研究員黃運成闡述了中國期貨和衍生品市場的發展與改革。他認為，期貨和衍生品市場從來沒有像今天這樣受到一些空前的關注，至少有三個方面重要的原因。一個是宏觀經濟的增速不斷下行，第二是外貿形式，第三是在調結構這種大的經濟下行。

　　黃運成指出，從期貨衍生品發展的趨勢來看，全國有三個主要的趨勢，其一是商品交易全球化的趨勢在加強，期貨價格已經成為衡量經濟運作的一個重要的指標，其二是期貨及衍生品的市場成為大國整合國際市場的主要力量，交易所通過大國兼併在做大做強，最後是成熟市場，國家增強了跨國監管的力度，長臂管轄加劇。

　　另外，他強調，壟斷性的市場，這些領域如果不突破，下一步整個經濟體制改革的深入就不能到位。李克強總理提出了，政府機構改革實行正面清單的管理，對市場來講，要實行負面清單管理，法無禁止即可行。具體的在期貨衍生品市場，大的方向還是簡政放權、放開準入、去行政化等方面。

　　上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀向與會嘉賓解讀了上交所ETF期權市場建設與方案要點。他説，在期權期貨市場上面，期權，包括個股期權、ETF期權，股指期權，首先是個股期權佔最大，其次是股指期權，再就是ETF期權。在國內為什麼上交所首先選擇ETF作為股票期權的試點的標的呢？是因為和個股相比較而言，ETF期權有它獨有的特點，比如價格波動比較小，價格操作的風險比較小，內幕交易的風險也比較小，系統性風險，對衝功能比較強。

　　另外它可以有助於ETF期權市場作大。ETF期權市場作大以後，有助於機構投資者以及長期資金進行資産配置，包括資金比較大的一些個人投資者來進行精確的風險控制和可靠的收益證券工具。胡汝銀同時也指出，期權市場主要的風險是運營風險、結算風險、高頻交易風險、經營機構風險、炒作與操縱風險等。在這方面上交所都有一系列嚴格的風險防控體系，包括期現獨立，期現獨立是一把雙刃劍，本來這個是打通的，可是有些投資者不是太成熟。還有嚴格的保證金制度，以及資金和持倉的前端控制，這個是中國獨有的一些制度安排，甚至還有更為嚴格的限倉制度。

　　上海期貨交易所總監助理朱洪海先生的演講主題為商品指數衍生品設計與創新。朱洪海具體介紹了目前在推進的有色金屬指數和倣真合約的情況，指導思想是一個中心兩個堅持，一個中心就是指圍繞市場需求，服務實體經濟，堅持産品服務創新，堅持風險管理的創新。編制的原則是尺規性、可投資性、抗操縱性。

　　談及指數及衍生品創新的思路和想法，朱洪海説，從上海期貨交易所來講，發展這些指數衍生品的目的是要發展一個均衡的，多層次的商品市場體系，商品期貨的層次感還是需要進一步加強。首先是一個均衡的概念，均衡主要是指市場參與者要經營，希望有更多的金融機構、投資者有更多的比較有戰略性的投資者，能夠進行到這個市場進行商品的交易。第二個強調的是一個多層次的市場，因為你有了不同的市場參與者，你最後的交易目的是不一樣的，交易的策略是不一樣的，交易的風格也是不一樣的。最後希望通過均衡和多層次的這兩個重點，能把期貨市場的市場功能發揮出來。

　　上海黃金交易所研究與發展部副總經理徐薈竹演講主題為黃金國際板的探索與實踐。她指出，黃金市場為什麼要啟動這個國際板？有兩個可以回答這個問題，一個是機遇成就，第二句話是使命必然。第一個市場機遇是因為這個市場已經有了初步的規模。第二個機遇是，中國可以説是目前世界上所有國家裏面，上中下游産業鏈覆蓋最全面的國家。在上游，中國是全球第一大的黃金生産國。第三是黃金市場迎來了國際化的窗口期，這個窗口期在哪？第一我們有體量規模。第二是人民幣國際化進程正在加快，第三是上海自貿區的建設，上海國際金融中心的建設。