“嘉實財富往前走的目標是什麼?一是讓嘉實19年積累下來的方法論服務客戶。二是更好地用全球資産與全球視野服務客戶。”嘉實財富董事長、嘉實基金董事長趙學軍在2018年嘉實財富年度論壇上説。
6月9日,“博觀取勢▪明辨未來”2018嘉實財富年度論壇在杭州舉辦。嘉實財富董事長、嘉實基金董事長趙學軍,嘉實財富總經理張峰,嘉實基金首席經濟學家李燕,嘉實財富常務副總經理黃一黎,嘉實資本常務副總經理陶榮輝,嘉實投資CEO仇小川,摩根資産董事總經理Leon Goldfeld等十余位重量級嘉賓圍繞去杠桿、中美貿易摩擦、資産配置、家族財富傳承、股權投資、跨境投資等話題,為投資者進行了深度解析。
在焦慮中生存
在嘉實財富年度論壇上,趙學軍發表了《在焦慮中生存》的主題演講,從多角度剖析了財富管理人群當前面對的五大焦慮:“去剛兌”與信用違約加劇;貿易戰下對實體經濟的擔憂;緊貨幣、去杠桿和大股東質押下的股市風險;股票跌破發行價而出現的“麵粉比麵包貴”的現象;普遍存在的對於美股、新興市場與港股的擔憂。
趙學軍表示,隨著資管新規的落地打破了以往的剛性兌付,使得投資者開始接受所有收益都存在風險的事實,而今年來一系列債券違約事件的發生也意味著將有一批新的企業償債能力出現問題。此外,A股同樣面臨不小的挑戰,一面是資金量變化對市場的影響,另一面是大股東質押潛在的風險。
事實上,上述事件的發生都使得高凈值人群的財富管理遇到了多重影響,當然,這也與中長期宏觀政策息息相關。從宏觀角度看,嘉實基金首席經濟學家李燕認為,“去杠桿”仍然是今後宏觀經濟的主線,雖然中國的宏觀杠桿率增速在放緩,但它的絕對水準仍在上升,從國際水準看中國的杠桿率雖不是最高的,但它的斜率非常陡峭、依然面臨風險。
不可回避的是,國際市場的變化也成為了投資者必須面對的問題。譬如,美聯儲加息、美元走強,將會使新興市場面臨更大的壓力。在嘉實財富年度論壇上,摩根資産管理董事總經理Leon Goldfeld認為,更多的美國經濟週期指標已經轉到週期後期,但進入經濟週期後期到衰退之間的時間可能很長,利率逐步上升,但寬鬆的貨幣政策仍將持續。
先防守 後反擊
面對不確定性因素的困擾,投資者應該如何應對呢?
“這不是一片黑暗,而是有很多機會。”趙學軍説,面對當下環境應該先防守、後反擊,“遇到逆境和不利的大環境下,強調防守並不為過。”
在防守端,趙學軍給出了三點建議:“現金+黃金”,如果預期危機來臨,“現金+黃金”是最有效抵抗風險的方案;利率+掛鉤型産品,在安全的基礎上尋求進攻機會;適當增加安全性的資産配置的比例。在反擊端,趙學軍認為,A股市場仍然有諸多正面因素,存在長期可投資領域;日本與美國市場同樣存在投資機會,預期美國牛市格局將繼續維持;科技與醫療是未來被看好的投資産業。
趙學軍表示,世界已經進入以數字經濟為驅動力的第四次工業革命,科技是長期可以被看好的領域,另外,進一步對比分析中美兩國醫療産業還可以發現,美國市場上醫療産業市值佔比達14%,中國只佔5%,“中國是擁有14億人口的國家,同時也面臨老齡化問題,醫療健康産業將成為持續成長行業。”
談及A股市場投資機會時,李燕表示,從宏觀層面看A股依然存在諸多利好,比如A股納入MSCI將使得資金流入市場,另外伴隨金融業逐步對外放開,外資有可能戰略性佈局中國市場,也將對A股市場長期利好。
值得注意的是,一級股權投資市場已經成為高凈值人群採取“進攻”的重要投資選擇。在趙學軍看來,如果把一級市場比作麵粉,二級市場比作麵包,在A股、美股通常是麵包比麵粉貴,但近年來在相關市場也出現了麵粉比麵包貴的現象,“投資者在考慮一級市場投資時一定要精選管理人。”
創造長久、持續、安全的財富增長
嘉實財富年度論壇是嘉實財富的年度高級別峰會,旨在匯集國內外多領域頂尖專家,為投資者分享財富管理深度、前瞻的觀點以及解決方案。
嘉實財富總經理張峰表示,嘉實財富依託于嘉實強大、專業的投研平臺,其核心競爭力是:能夠切實維護投資人利益,併為投資人創造長久、持續、安全的財富增長,這也是嘉實財富首要堅守的使命。
針對“防守與反擊”,嘉實財富常務副總經理黃一黎表示,嘉實財富推出了“雙啞鈴型資産配置模型”,力求進攻型的“矛”更加鋒利,防守型的“盾”更加堅固。在“雙啞鈴”模型中,防守型資産主要強調資産的安全性,包括現金資産、固定收益資産、掛鉤型産品等;進攻型資産強調博取收益,此類資産包括股票、股票型基金、PE、VC、商品與期貨等。
據了解,嘉實財富是嘉實基金旗下獨立財富管理機構,于2012年3月註冊成立,總部位於北京,在北京、上海、廣州、杭州、深圳、青島、南京、成都、寧波、西安、蘇州等全國主要城市均設有財富管理服務中心。嘉實財富在業內首次提出並實行了買方代理業務理念和模式,並在北京、廣州、深圳創設了3個買方代理直營店。目前,嘉實財富為數萬名財富客戶提供投資理財産品和理財規劃服務。
為了更全面地服務高凈值客戶,2018年嘉實財富加大了在新加坡、香港等地區的業務佈局,引入了廣大客戶關心的子女教育和海外置業等服務。據悉,嘉實財富還計劃在直營店的基礎上開辦家族信託和家族辦公室業務,滿足超高凈值客戶財富傳承需求。
(責任編輯:胡愛善)