中國網財經1月26日訊 由中國國際經濟交流中心舉辦的“經濟每月談”今日在京召開，會議的主題是對通貨緊縮壓力的探討、分析、判斷。中國國際經驗交流中心理事長助理吳越濤圍繞國際油價展開分析。

　　吳越濤表示，首先從油價走勢上來看，2014年6月20日開始國際油價開始大幅度下跌，截止到上週末，現在布倫特原油收盤價48.55美元，算下來正好下跌60%。總的來説，本世紀以來共有兩次下跌，一次是2008年和2009年交接的時候，耶誕節、新年的時候有一個明顯的跳水。這次是第二次。但是這兩次跳水，從圖形來看都比較劇烈，都是短時間從一個高點到低點，2008到2009年最高點是147美元，到低一點是36美元，布倫特的水準是2008年年底到2009年1月份的水準。從圖形來説比較相像，比較陡，但是原因不太一樣。

　　第二個油價下跌的原因。上一次，2008年、2009年是因為上一輪經濟危機，以次貸危機爆發的“兩房”，從高點147美元急劇跳水，上一次的跌幅要比這次還要大，上次的主要原因不是在供給方，應該是在需求方，因為大家對國際經濟的泡沫化的破裂特別是對未來經濟的恐慌造成了國際油價需求方預期大幅不好。上一次國際油價下跌的主要原因是在需求方，供給的還比較平穩，所以這是上一次國際油價下跌的主要原因。

　　反觀這此次國際油價下跌，還是跟上次有所不同的。首先，基本面就是供求方發生了一個重大的變化，美國能源資訊署的最新的數據顯示。2014年第一季度起，全世界産量明顯高於全世界的消費量。全世界原油産量日均有100萬桶的富餘量，主要用於國際的庫存了，當然更多的是由商業庫存轉移到國家的戰略庫存。從預期來説，2015年後面，産量還是高於需求量，在這兩年每天大約有100萬桶的原油富餘量，這個因素反映了世界上原油供求的不平衡，這一輪國際油價下跌的最主要的因素總供給大於需求。

　　全球原油總供給大於總需求，可能是需求下降，也可能是供給下降，但是本輪的需求應該説還是比較平穩的。從統計來説，這幾年，在2009年以來，世界全球的原油的需求增長量，每年維持在略高於1%的水準。但是，大家對去年以及今年的原油需求量預測小于1%，就是低於前些年的一般水準。

　　從世界經濟的走勢來説，或者從原油的需求的走勢來説，特點是第一比較平穩，第二是沒有出現大的波動。看看供給方面，最重要的一點，就是從近三年來説，北美地區的原油供給是大幅度的提高，2009年以來，美國的以頁巖油為主的油供給是大幅度的增加，這就解釋了剛才所説的在原油的需求總體保持平穩的情況下，使得全球的原油供給産生了一個大幅度的波動的原因主要是北美的原油。

　　現在美國大規模的頁巖油已經開始大産，從美國EIA發佈的消息來看，這個趨勢還將在今年和明年繼續延續，因為它們雖然考慮到油價下跌的因素，2014年他們統計的數據，每天的原油産量是870萬桶，今年還要增高，增高到930萬桶，到2016年他們認為將達到950萬桶，在這種情況下，還是往上走的，説明這條線還往上升，説明今年和明年石油供給還是將往上走的，這是一個重要的趨勢。

　　供求會對油價走勢造成一定的影響，但為什麼短期內會下跌的這麼厲害，吳越濤認為這個説法很多，主要在於傳統産油國像波斯灣地區、以沙特為代表的歐佩克、俄羅斯和委內瑞拉非傳統原油供給市場的博弈。從産量來看，以沙特為代表的波斯灣産油地區的國際原油市場的份額，這幾年是在逐步的往下掉，給沙特為代表的海灣地區造成了一定的擔憂，産油國認為在現在油價的情況下，北美的頁巖油的發展是一個非線性的發展，如果不採取措施，可能在未來使得國際原油市場發生一個重要的變化，沒準原來傳統的産油區格局就會受到一定的威脅。

　　所以，這次原油下跌的一個短期因素，應該還是傳統産油國和北美頁巖油，主要是以美國為主産油國之間的博弈。去年12月末，沙特的石油部長放言油價跌到20%也不怕，有這個墊底以後，國際油價開始放手往下走，近期一些消息包括沙特的國王逝世等等，應該説是國際油價市場開始進入了新一輪博弈，現在正進入平臺期，但總的來説，當前的油價走勢應該是傳統産業國油與頁巖油國家的博弈。

　　通過一些數據分析發現，美國開展頁巖油平均60美元一桶，有的説40美元有的説80，根據不同的區塊，採取不同的技術路線是不同的。我們認為60美元左右一桶應該靠譜。俄羅斯和委內瑞拉40-50美元，像沙特的一些成本比較低，25美元以下。這主要給大家一個概念，大家對石油下跌的承受能力以及博弈的壓力。現在到了40美元、50美元、60美元的區域，俄羅斯和委內瑞拉已經坐不住了，前兩天委內瑞拉也派人去俄羅斯訪問，專門跟産油國商討關於油價的問題，這説明一個壓力的體現。給大家兩個概念，一個是從基本面來説，供求雙方的不平衡，特別是供求的大幅度增長，使得油價下跌成為一個趨勢。之所以一個短期油價迅速下跌原因，主要是傳統産油和頁巖油短期的博弈造成的。

　　油價下跌對世界的影響。總的來看還是好消息比壞消息大一些，油價下跌以後，拉低了一些工業，包括民生的生活成本，為世界經濟改善還是有了好的一面。IMF估計，油價每下跌20美元，凈收益全球的GDP擴大0.5%，如果信心改變，這一數字肯定升到1.2%，因為這些東西算也很難説算得那麼準確，但是性質和趨勢肯定是對的，油價下跌對全球是一個好事。但是不利因素，在當前給我們今天談論全球通貨緊縮的情況下，有可能進一步拉低物價水準，同時大量的中東的石油品可能回流，會造成一些步履維艱的經濟導致失血，這個情況下可能會有一定的不利因素。總的來説，還是比較好的。

　　對個體來説，就比較有影響了，誰産油，對誰就不好，誰不産油，利益就多一些。比如受益國，包括美國，其實美國也是受益國，雖然有一些做頁巖油企業會有一些虧損，但是作為美國再工業化，作為美國的民眾的消費來説，這是一個利好。作為歐盟、日本、印度，包括中國這些工業國或者製造業大國，這都是好消息。可能産油國就比較差了，沙特還不是一個對經濟不好的原因，只是賺錢少一些而已，對於巴西、委內瑞拉、伊朗、俄羅斯，油價的下跌應該是一個巨大的打擊，特別是作為伊朗、俄羅斯、委內瑞拉應該是一個雪上加霜的作用，俄羅斯現在面臨著經濟的巨大挑戰。