中國網財經5月5日訊 在經歷了瘋漲近20%的4月之後，A股近期降溫十分明顯。週二早盤三大股指均低開低走，滬指跌幅一度超過1%，深成指跌近2%，創業板挫1.5%。對於5月份的市場走勢，申萬宏源在最新發佈的投資策略中指出，雖然市場“有錢任性”的主基調未變，但投資者不穩定情緒抬頭的情況下對於新股發行節奏加快和一系列官方發言的解讀會進一步加劇市場的短期擾動，而經過前期市場的火爆，板塊內分化將加劇，個股盈利效應的減弱對於選股能力是不小的考驗。申萬宏源預計5月上證指數核心波動區間為4300-4750點。

　　市場表現過熱 政策或進一步微調

　　4月份牛市行情繼續演繹，並在盤中成功站上4500點，屢次創出近7年來新高。據wind統計，A股4月整體上漲18.51%，公路鐵路運輸、通信服務、電力改革等多個板塊月漲幅接近30%。在股市賺錢效應的示範下，大量新股民跑步入場。中國證券登記結算公司4月28日公佈的數據顯示，前一週滬深兩市新增A股開戶數4130328戶，環比增加26.81%；當周參與交易的A股賬戶數4338.08萬戶，環比增加8.05%；期末股票賬戶數達到2.01億戶，首次突破2億。對此，申萬宏源在策略報告中稱市場表現趨於過熱，政策風向會進一步微調。

　　申萬宏源稱，由於政府對於活化資本市場帶動我國經濟轉型脫困的重視度空前，尤其看重大金融板塊服務實體經濟的功能及基建板塊對於産能消耗和經濟提振的作用，所在在此前對主機板市場主要是採取呵護和寬容的態度，而更多地對於小市值品種的炒作採取動作，新興成長股累受點名，4月新三板做市指數一度逾32%的跌幅更説明瞭政策風險對於過度炒作的殺傷力。

　　不過，這種厚此薄彼的差別性待遇隨著4月市場的進一步過熱運作而出現了一些變化。申萬宏源表示，錢多任性的表現在不斷試煉管理層的容忍度，對於資本市場融資功能的倚重和對過熱炒作的擔憂成為鉗制政策的兩端，一系列政策消息面的多空博弈也顯示了這一點，不論是新股審批力度的加碼、雙融擔保品抵押率的變動，還是進一步採取QE等定向放水的可能都不乏管理層降溫市場的努力。

　　A股“有錢任性”格局未變 熱點分化加快

　　申萬宏源在策略報告中指出，目前市場熱點轉換加快、個股分化加劇，大面積標的短期系統性調整考驗投資者信心。雖然新生代投資者的投資衝動依舊，有錢任性的格局未變，市場成交也始終維持在高位，存量和新進資金仍在不斷尋找投資標的，但高處不勝寒的股價的確是極大的考驗，也因此此前未受關注的強週期品種和一些白馬品種在近期有了一些表現。在此基礎上，申萬宏源稱成長品種和短期催化劑不斷的主機板品種有望輪番表現，局部熱度延續，但熱點分化較快，考驗投資者選股能力。

　　預計5月A股震蕩上行 五大板塊可積極配置

　　申萬宏源稱，引發本輪牛市行情首要的資金面推動力延續，故中期股指的上行趨勢未發生根本扭轉，但政策面出現了進一步微調，而前期上證綜指持續拉升格局表現出一定的衰竭態勢，同時個股的賺錢效應減弱，故預計短期股指將震蕩加劇，上漲格局未變但上攻動能有所減弱。

　　至於本月的配置，申萬宏源建議稱由於經濟疲弱的事實仍未改變，高層也發出了明確的加大定向調控的信號，政策驅動的行業上漲可期，此外，政策既定的改革方向如國企改革等也有望加速。這些都有望帶動起相關的板塊崛起，既包括新能源、軍工、環保等新經濟行業，又包括以國企改革、一帶一路等為核心的資源重估藍籌股。投資者可均衡配置，享受牛市。

　　個股方面，申萬宏源推薦7隻個股，分別是國電南瑞、中國平安、匯川技術、瑞茂通、廣譽遠、光一科技和寧波韻升。