國海富蘭克林基金：挖掘成長空間大、估值偏低的公司

　　回顧2019年上半年，國內經濟保持了較高的增速。國海富蘭克林基金錶示，上半年GDP同比增長6.3%，其中國內消費增速同比增長9.4%，表現穩定；固定資産投資表現略顯不足，只有房地産投資新開工數據較好；進出口數據略超市場預期，尤其是出口數據在國際經濟環境不穩定的情況下，表現較好；國內減稅降費政策持續落地，財政政策持續發力，使得企業的利潤水準繼續保持穩定增長；國內資本市場流動性寬裕，信貸，地方專項債等融資穩健增長，強有力支撐了經濟的健康增長。

　　2019年上半年股票市場出現了較大幅度的上漲，投資者的風險偏好開始提升。國海富蘭克林基金錶示，以藍籌股為代表的大市值公司表現良好，呈現較好的絕對和相對回報，而中小市值類公司則體現為衝高回落的格局；從行業來看，業績穩定且增長確定性強的行業成為市場的熱點，食品飲料，農業，非銀金融，醫藥健康，大眾消費等行業大幅跑贏市場，銀行，地産和週期等行業走弱。

　　根據基金定期報告披露的持倉，國海富蘭克林基金旗下的國富中國收益混合等基金在上半年將金融和消費作為組合的核心底倉，保持相對均衡的配置，對部分短期漲幅過大的品種進行了波段操作，同時開始佈局和關注一些長期拐點逐步出現的公司，取得了較好回報。

　　展望後市，國海富蘭克林基金錶示對中國經濟和股票市場的長期前景仍然持樂觀的看法，中國經濟已經逐步向以消費為主導的經濟發展，經濟的波動性大大降低，從而為優質公司提供了更好的競爭環境和成長空間。中國的股票市場在未來中國經濟發展中將承擔更加重要和顯著的作用，國內居民和國際投資者對中國股票的嚴重低配提供了未來充足的流動性，而以藍籌股為代表的大市值公司從歷史縱向和國際橫向比較中明顯偏低的估值又提供了充足的上升空間。從更長維度的時間看，當前可能是長期牛市的起點。中短期來看，未來的地緣衝突等不確定性確實會帶來市場的波動，但應該很難改變長期趨勢。國海富蘭克林基金錶示，自下而上地挖掘長期成長空間巨大，當前估值偏低的公司仍是未來持續關注的重點。