鈞達股份赴港上市謀求海外市場拓展 或為擺脫TOPCon紅利過度依賴

　　中國網科技5月22日訊 近日，據光伏設備公司鈞達股份公告顯示，公司于2024年5月17日收到中國證監會關於其港交所IPO備案獲批通知。公告稱，鈞達股份擬發行不超過8716.78萬股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。

　　來源：鈞達股份公司公告

　　據悉，3個月前鈞達股份即向香港聯合交易所遞交了上市申請，並刊登了本次發行上市的申請資料。按照計劃，鈞達股份本次募集資金將用於高效電池海外産能建設，海外市場拓展及海外銷售運營體系建設，全球研發中心建設及補充營運資金。

　　事實上，面對海外光伏火熱市場，除鈞達股份外，這兩年越來越多的中國光伏龍頭企業已躍躍欲試，開啟光伏産品生産全球化佈局。

　　公開資訊顯示，鈞達股份是繼古瑞瓦特(生産研發光伏逆變器)後，又一進展最快的赴港或赴海外上市融資的光伏企業。對比來看，早在去年5月14日，古瑞瓦特就通過港交所上市聆訊，已晉身全球最大戶用光伏逆變器提供商。

　　再者如隆基綠能，其已于去年6月20日發佈公告稱，擬以境內新增A股股票為基礎證券在境外發行全球存托憑證(GDR)，並在瑞士證券交易所上市。目前，隆基綠能押注HBC(背接觸異質結電池，是二代異質結電池)，今年5月7日在西班牙馬德里舉行産品發佈會，將業績逆轉翻盤的希望放在了歐洲市場。

　　那麼為何越來越多的中國光伏企業決定赴海外上市？在業內看來，如今整個光伏主産業鏈陷入負債高築、紅利消失，又緊需大量資源進行技術迭代以及實現産能規模化的困境中。尤其憑藉TOPCon(光伏晶硅電池的一種，具有高轉換效率、低衰減性能、高量産性價比等優勢)路線紅利，在那幾年完成暴增式成長的行業“黑馬們”，這些企業出現的問題愈發突出，如鈞達股份就是其中之一。

　　來源：鈞達股份2024年一季度財報

　　據鈞達股份2024年一季度財報顯示，報告期內，其實現電池産品出貨10.08GW，同比增長109.56%，其中近85%是N型(TOPCon電池)産品，相比2022年及2023年前三季度68%的收入佔比，仍在持續提升。

　　但從營收層面來看，一季度鈞達股份卻出現營收、凈利雙降開局，其公司營收約為37.14億元，較上年同期的39.67億元下降6.38%；凈利潤約為1975.41萬元，較上年同期的3.54億元下降94.42%。

　　可見，對比TOPCon路線爆發之初，鈞達股份2021-2023年營收複合年增長率高達155.28%，凈利潤更是扭虧為營而言，繼續依靠TOPCon路線紅利提振業績的動力正在減弱。

　　值得一提的是，根據弗若斯特沙利文數據顯示，截至2023年6月底，按出貨量計算，鈞達股份的N型TOPCon電池全球市場份額達57.4%，排名第一。所以基於目前境況，接下來企業若想要尋求凈利潤增長，一方面必然需要加大研發投入，擴大産能降本增效，另一方面即為開闢更多新興市場。

　　公開資訊顯示，2024年，鈞達股份拓展海外市場步伐明顯加速。同時，鈞達股份正積極開展海外市場調研，推動海外高效電池項目的選址及落地，進一步加強光伏電池海外市場供應能力。

　　而在2023年，鈞達股份已完成亞洲、歐洲等地區客戶開拓，並積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場客戶認證，公司當年海外銷售佔比實現從0.29%到約4.69%的大幅增長。

　　談及企業“出海”問題，在此前召開的業績説明會上，鈞達股份表示，公司的目標是2024年海外銷售佔比提升至10%以上。而此番鈞達股份若能上市成功，那麼或將成為光伏業內首個A+H股上市公司。