業績與股價背離 華大基因風險漸顯

　　做科普、推薦書籍、直播帶貨……華大集團CEO尹燁，如今在社交媒體上頗為活躍。其個人媒體賬號幾乎每天都有更新。近期，尹燁現身華大“雙11”營養健康專場直播，更是獲得24萬人圍觀。即使早在近5個月前就已卸任華大基因(300676)董事、副董事長，但尹燁仍被投資者視為華大基因的代言人，其也曾一度因個人爭議將華大基因推上風口浪尖。

　　尹燁于2002年加入華大基因，在華大基因任職超過20年，見證了華大基因走向巔峰，也親眼見證了華大基因從高峰墜落。巔峰時期，華大基因總市值一度突破千億，全年凈利超過20億元。而如今的華大基因，“基因測序第一股”的光環正不斷褪色，今年前三季度，公司歸屬凈利潤出現上市後首虧，股價也較最高點跌近八成。

　　三季報現上市首虧

　　11月7日—11日，華大基因實現三連陽，股價已接近年內高位。不過，把時間拉長來看，華大基因目前股價仍處於低位，總市值縮水嚴重。

　　交易行情顯示，11月11日，華大基因收漲1.43%，收盤價為51.13元/股，總市值為212.6億元。而在巔峰時刻，華大基因總市值曾超過千億元。

　　頭頂“基因測序第一股”光環，基因檢測龍頭華大基因于2017年7月14日登陸創業板。上市之初，華大基因股價持續飆升，並於2017年11月達到歷史高點，總市值約1028億元。後複權形式統計，2017年11月23日—2024年11月11日，華大基因區間累計跌幅為79.13%，大盤同期跌幅為1.49%，跑輸大盤。經計算，如今華大基因總市值已縮水超800億元。

　　股價一路下跌的同時，華大基因業績也不理想。今年前三季度更是出現凈利虧損，也是公司上市以來財報首度出現虧損。

　　財務數據顯示，今年前三季度，華大基因實現營業收入約為28.26億元，同比下降10.1%；對應實現的歸屬凈利潤約為-1.24億元，同比由盈轉虧。

　　實際上，自從2020年凈利狂賺超20億元後，華大基因已出現凈利“三連降”。財務數據顯示，2020—2023年，華大基因實現的歸屬凈利潤分別約為20.9億元、14.62億元、8.03億元、0.93億元。

　　此外，北京商報記者注意到，華大基因來自中國大陸(不含中國港澳臺)收入佔比逐漸提升。2022—2023年以及2024年上半年，華大基因來自中國大陸(不含中國港澳臺)的收入佔比分別為51.41%、79.53%、85.21%。

　　作為美國《生物安全法案》點名公司之一，華大基因在北美和歐洲的業務出現了下滑，在東南亞和拉丁美洲等地區實現增長。這一變化也促使公司重新審視並調整全球戰略佈局。

　　北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇向北京商報記者表示，國際基因檢測市場競爭激烈，華大基因需要與國際知名的基因檢測公司競爭。這些公司在技術實力、品牌影響力、市場渠道等方面具有一定的優勢，華大基因需要不斷提升自身的競爭力，才能在海外市場立足。

　　針對公司相關問題，北京商報記者向華大基因方面發去採訪函，但截至記者發稿，未收到公司回復。

　　回款難題待解

　　細看華大基因2024年三季報，可以窺探公司歸屬凈利潤虧損的緣由。

　　華大基因三季報顯示，公司應收賬款進一步攀升。截至三季度末，華大基因應收票據及應收賬款餘額為18.42億元，去年同期為15.38億元，今年上半年末為17.41億元，出現顯著增長。

　　在華大基因三季報業績説明會上，公司透露，按客戶類型分，2024年三季度末公司應收賬款餘額來源主要為四大方面，其中企業客戶約為4.74億元，醫院客戶約為13.15億元，政府客戶約為7.18億元，科研院校及其他約為2.5億元。

　　政府財政收緊和醫院資金壓力，使業務回款週期有所延長，這成為了華大基因此次業績虧損的重要原因之一。今年前三季度，華大基因計提了約1.05億元信用減值損失，對公司業績産生重要影響。

　　值得一提的是，應收賬款回款難，已成為行業內普遍痛點。鄧勇告訴北京商報記者，基因檢測公司的客戶群體廣泛，包括醫療機構、科研機構、企事業單位等。不同客戶的內部審批流程、財務制度和結算週期差異較大。例如，大型醫院的付款流程可能較為繁瑣，需要經過多個部門的審批和核對，導致回款週期較長；科研機構的資金來源可能受到科研項目進度和經費撥付的影響，付款時間不確定。

　　鄧勇表示，對於華大基因來説，需要建立健全的應收賬款管理制度，加強對客戶信用的評估和管理，制定合理的信用政策。定期對應收賬款進行跟蹤和催收，提高回款速度和資金使用效率。同時，合理計提壞賬準備，降低壞賬風險。

　　針對上述情況，華大基因表示，受宏觀經濟以及部分地區政府財政資金緊張影響，預計未來部分政府客戶平均賬期會有所延長。公司組織了專項管理小組，力爭應收餘額和賬期控制在合理水準。同時，針對其他類型客戶，公司將進一步加強信用管控及加大催收力度，未來醫院客戶賬期預計持平，企業客戶賬期預計會縮短。

　　除了回款難題，華大基因業績虧損還受到了部分所投合營企業和PE基金資産估值有所下降的影響。報告期內，公司按照權益法對參股公司確認投資虧損約4410萬元，上年同期確認投資虧損459萬元，同比增加投資虧損3951萬元。

　　此外，在三季報業績説明會上，華大基因表示，報告期內，宏觀經濟下行，出生人口下降，相關檢測需求低於預期；新産品新業務雖然取得局部突破，但全面爆發增長尚需些時間；新冠期間的擴張和投資，導致固定成本壓力沒有完全消化，都影響了公司的業績。

　　“網紅高管”尹燁辭職

　　值得一提的是，陪伴華大基因走過逾20年的“網紅高管”尹燁，在今年年中辭去了公司董事、副董事長的職務。

　　據華大基因6月18日公告，尹燁因任期屆滿將不再繼續擔任華大基因副董事長、非獨立董事及審計委員會委員職務，將根據華大基因運營需要，繼續擔任部分控股子公司中的董事職務。

　　尹燁與華大基因關聯十分緊密。資料顯示，早在2002年，尹燁大學畢業後就進入華大基因工作，成為一名實驗員；2015年，尹燁出任華大基因CEO；隨後陪伴華大基因上市。目前，尹燁擔任華大基因母公司華大集團的首席執行官、執行董事。

　　從圓桌派出圈後，尹燁開始活躍在自媒體上，如今也走上了帶貨的道路。“CEO賣自家産品有什麼錯呢”，在面對帶貨的質疑時，尹燁如是説。

　　值得注意的是，尹燁的公開發言曾一度引起爭議。2022年，尹燁被首都醫科大學校長饒毅發文“炮轟”，指其有關生物的演講有很多偽科學、視頻錯誤連篇，以及其學歷是個哥本哈根大學的生物學“水”博士，並表示尹燁推廣的益生菌就是假藥。

　　對此，尹燁在回應中列舉了華大1999年以來的科研成果數據，還著重介紹了華大13項腸道菌群的關鍵研究。隨著風波淡去，如今，尹燁仍長期在社交媒體上推廣華大的益生菌産品。

　　中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平表示，在網紅化的過程中，公司高管的言論和行為可能會受到更多的關注和審視。一旦出現不真實或過於商業化的內容，可能會損害公眾對他們的信任。如果高管的言行不能很好地代表公司的立場和價值觀，可能會對公司的形象和聲譽造成影響。