青瓷遊戲上市浮現隱憂：主力遊戲後勁不足 研發乏力遭遇用戶口碑危機

　　中國網科技7月23日訊（記者 葉小源）據港交所資訊顯示，近日，《最強蝸牛》的開發商青瓷遊戲申請上市，有望成為今年首家赴港上市的遊戲公司。其營收依賴單一爆款、重行銷輕研發的問題也再一次引發關注，能否具備持續性推出爆款的能力目前也尚未可知。

　　據招股書顯示，得益於《最強蝸牛》強悍的“吸金”能力，2020年青瓷遊戲收入出現逾13倍增長。但這一年，公司的凈利潤增速遠遠比不上收入增速。有分析指出，青瓷遊戲雖然數據比較亮眼，但擅長買量、製造話題，因此行銷費用也非常高，如果後續研發跟不上的話，可能對公司發展不利。

　　營收依賴爆款 主力遊戲後勁不足

　　公開資料顯示，青瓷遊戲是一家移動遊戲開發商及發行商，專注于Rogue-like RPG、休閒及放置類細分遊戲賽道，收入來源主要有三部分：遊戲運營、遊戲授權和資訊服務。其中，自主研發遊戲的運營收入已經成為青瓷遊戲的主要收入來源，2020年這項收入已佔其總收入的88.2%。

　　2020年6月，青瓷遊戲推出了其標誌性自研手遊《最強蝸牛》，該遊戲推出後首個月內錄得流水超過4億元，半年時間便給青瓷遊戲貢獻了11.7億元，在總收入中佔比高達95.35%；更有數據指出，自《最強蝸牛》上線後，青瓷遊戲的ARPPU(每名付費用戶每月平均收益)從2018年的47元提升到2020年的206元。

　　此外，據青瓷遊戲方面披露，《最強蝸牛》在2020年中國iOS遊戲暢銷榜上最高排名第二。

　　據七麥數據顯示，《最強蝸牛》自6月24日更新最新版本以來，在中國iOS遊戲免費榜排名中呈現下滑態勢，目前排名已經跌破前400。在國內安卓端方面，《最強蝸牛》僅上架了華為、小米、vivo應用市場，總體來看，也呈現下滑態勢。

圖片來源：七麥數據網站截圖

　　此外，今年3月份青瓷遊戲上線了另外一款遊戲《提燈與地下城》，上線首日玩家數即突破100萬人，首月流水突破1.85億元，並在中國iOS遊戲暢銷榜上最高排名第四，在上線一個多月後掉出暢銷榜TOP100。

　　有投資者指出，如果《最強蝸牛》和《提燈地下城》後勁不足，是否會出現收入大幅滑坡的現象。針對這一疑問，中國網科技曾致函青瓷遊戲詢問相關情況，但截止記者發稿，對方始終未予以回復。

　　遊戲口碑極具下滑 研發乏力産品能走多遠？

　　據TapTap官網顯示，青瓷遊戲的這兩款主力遊戲目前評分均不及6分。

　　其中，《最強蝸牛》最初因很多文字簡介設計不全，被玩家詬病是半成品，後又因氪金模式遭到不少玩家吐槽，評分從9.3降至目前的5.9。遊戲評價中顯示“過於氪金”“體驗較差”“運營不足”的標簽居多。《提燈與地下城》更是跌到了5.4，玩家評價除了“過於氪金”“體驗較差”以外，“太肝了”“運營不足”也成為了較多吐槽點。

圖片來源：TapTap網站截圖

　　有觀點指出，在遊戲走精品化趨勢下，口碑是影響玩家持續“氪金”的關鍵，青瓷遊戲若想帶領小眾遊戲走向破圈，需投入更多精力打磨産品，重視用戶的核心體驗。

　　據招股書顯示，2018、2019年、2020年與2021年第一季度，青瓷遊戲的研發投入呈現下滑趨勢。研發開支分別為2530萬元、2560萬元、1.46億元與840萬元，佔同期總收入的25.7%、28.9%、11.9%與1.7%。

　　相較之下，青瓷遊戲的推廣及行銷開支分別為1000萬元、1130萬元、5.24億元與1.78億元，佔同期總收入的10.2%、12.7%、42.7%與36.9%。

　　值得注意的是，在2020年一季度後，銷售及行銷方面的投入出現急劇增加，與其在2020年6月22日上架國內蘋果iOS應用商店的《最強蝸牛》遊戲有關。

　　據報道，《最強蝸牛》在2020年5月17日上線預訂版本後，便在多個平臺全渠道推廣，且獲得蘋果多次精品推薦。相關數據顯示，《最強蝸牛》的廣告投放量級峰值接近單日500條。在品牌推廣期間，與《最強蝸牛》公測相關的硬廣和非標推廣資源的總曝光量便超過了6億次。

　　據招股書顯示，2018、2019年、2020年與2021年第一季度，青瓷遊戲實現營收0.98億元、0.89億元、12.27億元、4.81億元，凈利率分別為25.3%、22.1%、8.5%、34.7%。毛利率分別為78%、77.5%、76.8%、76.5%，略有下滑。

　　對於2020年的凈利率明顯下滑，招股書中提及，在公司的成本中，銷售費用和研發開支系公司成本的“大頭”。

　　至於未來的發展規劃，據招股書披露，青瓷遊戲將佈局海外市場劃于2021年第四季度在港澳臺地區推出《提燈與地下城》的當地版本，于2022年第二季度在日本推出《最強蝸牛》，並於2021年第四季度在港澳臺推出《時光旅行社》。

　　有評論指出，或困于研發的乏力，遊戲産品生命週期有限，加之國內放置類遊戲的賽道日益激烈，青瓷遊戲不得不叩開海外市場的大門。