盛天網路擬定增募資4.86億元佈局雲遊戲 除實控人外原創始團隊相繼離職

　　盛天網路日前發佈公告稱，公司收到證監會同意公司向特定對象發行股票註冊的批復。根據此前公佈的定增方案，盛天網路本次擬發行股份不超過3600萬股(含)，將募資4.86億元，用於搭建新一代雲遊戲服務平臺，佈局雲遊戲産業鏈。

　　擬定增募資佈局雲遊戲

　　盛天網路于2015年底登陸資本市場，主要從事網路廣告及技術服務、網際網路增值服務、遊戲運營及授權等業務。

　　盛天網路近期披露的募資説明書顯示，公司擬募資4.86億元用於盛天網路雲遊戲服務平臺項目建設。該項目總投資4.35億元，其中募集資金擬投入額為3.77億元。

　　公司表示，在新基建浪潮下，擬搭建新一代雲遊戲服務平臺，供玩家以視頻流的方式暢玩雲遊戲。雲遊戲服務平臺以雲端遊戲算力池為基礎，以平臺運營驅動和硬體技術驅動，觸達遊戲用戶並服務廣大合作夥伴。公司擬通過該項目購置多個遊戲IP，並獲取多個遊戲授權，豐富遊戲內容儲備，形成更完整的遊戲産業生態鏈，滿足遊戲玩家多樣化的遊戲娛樂體驗。

　　公司于2019年8月完成對天戲互娛70%股權的收購後，對外宣稱將遊戲IP運營業務納入遊戲業務板塊，通過與産業鏈頂級遊戲廠商的授權與合作，不斷衍生和挖掘經典IP品牌價值，提升在數字娛樂領域的核心競爭力。通過本次募投項目的實施，公司將根據客戶的喜愛與需求，加強IP運營業務，發展精品IP手遊，放大平台資源協同效應。同時，在內容側為雲遊戲平臺發展戰略提供支援，進一步開發雲遊戲授權合作業務，為公司帶來新的業績增長點。

　　業內人士分析指出，目前遊戲領域主要還是以端遊、手遊為主。盛天網路打算募資投入雲遊戲業務，但雲遊戲涉及版權購買、能否為公司帶來收入等問題，小的遊戲公司在該領域能否生存下來具有極大不確定性。公司此前購買天戲互娛花費7.8億元，天戲互娛主要運營《三國志11》等經典IP，屬於IP被授權方，並不擁有IP的智慧財産權，由此可見遊戲領域的經典IP均價格不菲，4.35億元用於搭建雲遊戲平臺是否夠用？公司在首發上市時的部分募投項目就未達到預計效益，該業內人士對盛天網路本次募投項目能否達到預期同樣存疑。

　　研究機構透鏡公司創始人況玉清指出，這次募投資金投向雲遊戲，是公司轉型的新嘗試。在理論上，雲遊戲相當於把算力和存儲搬到雲上，這對遊戲用戶電腦的配置要求大大降低，可能吸引一批新用戶或刺激既有用戶的新需求。但由於需要在雲端部署算力和存儲，雲遊戲模式對遊戲開發和運營提出了更高的成本投入要求，會增加經營的不確定性，因為成本投入驟增，如果沒有獲得相應的用戶增長支撐，該項目未來發展的前景就很難説了。

　　曾7.8億元收購天戲互娛

　　2015年12月31日，盛天網路登陸A股市場，彼時公司主要産品和服務包括網際網路娛樂平臺、網路遊戲媒體、遊戲運營、電子競技、垂直社交、智慧商用Wi-Fi等，定位為“網吧軟體供應商”。《證券日報》記者查閱歷年年報後發現，盛天網路2017年至2019年的凈利潤分別為8589.2萬元、5344.15萬元、5258.8萬元，同比增長率分別為-21.74%、-37.78%、-1.6%。

　　2019年，盛天網路作價4.2億元收購遊戲公司天戲互娛的70%股權；2021年初，又以3.6億元的價格收購天戲互娛剩餘的30%股權。在2015年年底上市時，盛天網路曾募資4.79億元，但2016年至2019年累計利潤僅3億元，但盛天網路收購天戲互娛就花掉了7.8億元現金，已經令公司現金流非常吃緊。

　　記者查閱盛天網路收購天戲互娛的收購公告後看到，天戲互娛2018年度凈利潤為1609.03萬元，天戲互娛股東承諾2019年至2022年實現扣非凈利潤分別不低於6000萬元、6480萬元、7776萬元和8100萬元，累計扣非凈利潤不低於3.08億元。在承諾的第一年（2019年）已實現扣非凈利潤6912.47萬元，完成了業績承諾。但2020年年報尚未披露，6480萬元的扣非凈利潤能否完成還未知曉。另外，截至2019年底，盛天網路因收購天戲互娛已形成超3億元商譽。業內分析人士指出，高溢價現金收購遊戲公司，形成高商譽，或將為公司未來埋下隱患。被並購的遊戲公司能否完成業績承諾，會不會在完成對賭後出現業績大變臉的情況也有待觀察。

　　盛天網路上市後的轉型之路並不順利。2016年，盛天網路有意佈局VR遊戲，但之後不了了之。2017年，盛天網路成立網際網路小額貸款公司，打算切入P2P領域，針對上網服務行業開展網際網路小額貸款業務。然而，當年P2P領域相繼暴雷，盛天網路在2019年又登出了網際網路小額貸款公司。

　　網遊的故事還能講多久？

　　用盛天網路的説法，收購天戲互娛是實現外延式發展，是為了打造新的業績增長點，以改善基本面。但創始團隊的爭相減持、高管的相繼離職，卻讓投資者對公司的未來走向憂心忡忡。

　　2017年開始，盛天網路眾多高管持有的股票解禁。公開資料顯示，2017年1月，時任董事崔建平就開始了第一筆50萬股的減持，目前崔建平已退出上市公司管理層；時任董事、副總經理的馮威從2017年12月份開始減持，已累計減持515.76萬股，並於2019年11月辭職；時任董事、副總經理的鄺耀華從2017年8月份開始減持，已減持289萬股，于2020年5月份辭職；時任董事、副總經理的付書勇，從2017年11月份開始減持，如今高管名單中已不見此人；現任財務總監王俊芳從2017年1月份開始減持，在多次減持後，如今只剩25.63萬股。

　　不僅如此，公司的創始團隊核心成員也相繼離職。據了解，盛天網路由賴春臨、崔建平、楊新宇、付書勇、馮威、鄺耀華出資設立，但到目前，上述創始團隊核心成員中大多已離職，只剩下實控人賴春臨一人坐鎮，賴春臨也于2019年12月31日減持了1200萬股。

　　在高管的集體離職和減持套現下，盛天網路的股價也受到影響。在2016年6月7日達到106.87元/股的最高點後，該股股價一路下跌，如今複權價已跌到13元/股附近。2020年4月至7月，受疫情影響，遊戲概念股曾出現一波上漲，該股也不例外。但公司的創始團隊成員仍堅持“能減則減”，高管人員也是“能走則走”。在創始團隊核心人員相繼出走後，盛天網路的主業乏善可陳，轉型之路困難重重，此次定增能否為公司“輸血續命”、投資者是否願意為此買單、網路遊戲的故事還能講多久？《證券日報》記者將持續關注。