克而瑞研究中心監測的數據顯示，物管企業自2018年起開始掀起一股分拆上市的浪潮，2020年進入了上市高峰期。

在資本開始全面篩選優質標的背景下，出於提升市佔率、企業彎道超車、提升競爭力等目的，物管企業之間的兼併、收購現象加速涌現，且這種熱度由2020年初開始一直持續至今。

據克而瑞研究中心不完全統計，2021年下半年以來，物管行業收並購事件發生超過40起，累計交易金額超200億元。相較于上半年，物管企業對企業收並購的熱情不減，且有升溫的趨勢。

我們發現，物管企業收並購大潮背後顯現出三大發展邏輯。

第一，政策利好的背景下，物管企業迎來收並購窗口期；而資本的持續涌入支撐了企業的收並購意願。

當前，由於地産開發業務規模增速持續放緩，房企不斷將觸角更多地延伸至多元化業務，以此為業績提供補充支撐。與此同時，物管行業陸續得到國家多個政策支援，物管賽道成為房企佈局“第二增長曲線”的重要選擇。此外，相較于房地産行業融資收緊的大環境，當前物管企業上市籌集資金相對輕鬆，資本的密集涌入加速了物管行業整體的整合、分化。

第二，收並購有利於物管企業的規模擴張與戰略發展。

物管企業通過收並購，一方面有利於其規模進一步擴張，提高市佔率，從而以規模效益降低服務成本。另一方面，收並購可滿足物管企業的業務結構優化、衝破技術壁壘等戰略發展需求。具體來看，2021年，物管企業除持續收並購以擴大企業規模外，主要集中在增值服務、城市環衛、商管服務、技術賦能四個戰略方向進行佈局。

第三，收並購可以反哺物管企業在資本市場的競爭優勢。

無論是已經上市，還是計劃上市的物管企業，在收並購窗口期及時出手進行收並購，均有利於其在資本市場的角逐中增加籌碼。當前，隨著上市物管企業數量的不斷增加，物業股在資本市場的稀缺性在下降；資本市場也越發看重物管企業自身的盈利能力。因此，物管企業不斷地收並購，不僅可以擴大自身企業規模、提升市場競爭力，同時也能在資本市場獲得更高估值。