百菲酪水牛高鈣奶鈣含量不足，廣西百菲是否轉戰A股仍未知

近日，東莞市市場監督管理局抽檢發現1批次廣西百菲乳業股份有限公司生産的百菲酪水牛高鈣奶鈣含量不合格。據查，另1批次百菲酪水牛奶産品也曾被檢出不合格，廣西百菲乳業股份有限公司因此被罰款超28萬元。近幾年，廣西百菲憑藉網紅産品百菲酪的熱賣實現業績連年翻倍，但業績增長的同時銷售費用也水漲船高。近期廣西百菲從新三板退市，在面對皇氏集團、桂牛乳業等水牛奶企業的競爭之下，廣西百菲是否轉戰A股目前還不得而知。

百菲酪水牛高鈣奶鈣含量不足

2021年6月24日，東莞市市場監督管理局發佈了關於食品監督抽檢資訊的通告（2021年第26號）。

其中，東莞市東城金強百貨店銷售的標稱廣西百菲乳業股份有限公司生産的水牛高鈣奶（商標：百菲酪，生産日期：2021-03-09，規格型號：200ml/盒），鈣不符合食品安全國家標準規定，檢出值為175mg/份(200mL)，標準值為點80%標示值(標示值：240)mg/份(200mL)。

東莞市市場監督管理局表示，鈣是人體必需的元素，是人類骨、齒的主要無機成分，也是神經傳遞、肌肉收縮等所必需的元素，人體中鈣含量不足或過剩都會影響生長髮育和健康。嬰幼兒穀物輔助食品中鈣的要求為不低於標示值的80%且不低於12.0 mg/100kJ。鈣含量不達標原因，可能是原輔料用食品營養強化劑不滿足品質規格要求；或者生産加工過程中攪拌不均勻等。

據查，在今年3月26日，廣西百菲乳業股份有限公司還曾因生産的百菲酪水牛純奶不符合食品安全標準規定，被市場監管部門處以超28萬元的罰款。

據靈山縣市場監督管理局發佈的行政處罰決定書靈市監罰字〔2021〕19號，當事人2020年9月24日生産水牛純奶共409箱（200ml×12盒）、1503箱（200ml×10盒），其中60盒作為出廠檢驗和留樣用。2020年10月11日前銷售了水牛純奶404箱（200ml×12盒）、1503箱（200ml×10盒），召回10箱（200ml×12盒，已銷毀）。水牛純奶出廠價24元/箱（200ml×12盒）、20元/箱（200ml×10盒）、其中2020年10月3日銷售發貨單（單據號：20201003092554651）是當事人銷售百菲酪水牛純奶給河南三枝梅進出口貿易有限公司開具的發貨單，發貨單上顯示百菲酪水牛純奶（生産日期2020年9月24日）銷售了40箱，銷售價為39元/箱。水牛純奶總成本22.436元/箱（200ml×12盒）、18.698元/箱（200ml×10盒）。根據調查所得材料，認定本案貨值金額為40476元，違法所得為3024.63元。

因當事人的行為違反《中華人民共和國食品安全法》第三十四條第十三項的規定，靈山縣市場監督管理局責令當事人改正上述違法行為，並作出如下行政處罰：1.沒收違法所得參仟零貳拾肆元陸角參分（￥3024.63）；2.處貨值金額肆萬零肆佰柒拾陸元（￥40476.00）的七倍即貳拾捌萬參仟參佰參拾貳元整（￥283332.00）罰款。以上罰沒款合計貳拾捌萬陸仟參佰伍拾陸元陸角參分（￥286356.63）。

另外，據2020年6月10日廣西壯族自治區市場監督管理局發佈的關於發佈9家食品生産企業檢查情況的通告(2020年第70期），自治區市場監督管理局組織的食品安全生産規範體系檢查工作組發現廣西百菲乳業股份有限公司在整改情況、生産場所、設備設施、原輔料管理制度、物料儲存和分發制度、過程管理制度、人員管理制度、檢驗管理制度、食品安全自查和事故處置等9個方面內容共16個檢查項目中存在問題。

近年來業績翻倍，百菲酪收入佔比超90%

廣西百菲乳業股份有限公司的母公司廣西百菲投資股份有限公司于2018年6月在新三板上市。但2021年3月26日，全國中小企業股份轉讓系統發佈公告稱，自2021年3月29日起終止廣西百菲股票掛牌。

根據年報數據，廣西百菲近幾年業績大幅上漲。

2017年至2019年，廣西百菲的營業收入分別為3021.32萬元、7973.64萬元、2.83億元。據其2020年半年報，2020年1月至6月，營業收入就已達到2.67億元。

其凈利潤漲幅更是驚人。2017年凈利潤為126.3萬元，2018年增加到415.25萬元，同比增長228.78%。到了2019年凈利潤更是飛漲到6928.01萬元，同比增長1568.39%。2020年1月至6月，凈利潤已達到9099.04萬元，同比增長193.42%。

業績飛速增長的主要原因，廣西百菲表示是由於公司主打産品百菲酪系列水牛奶産品得到消費者的認可，銷售業績進一步提升。

據其2019年年報，該系列産品銷售收入佔公司收入 88.64%，到了2020年上半年，佔比更是提高到94.64%。

網紅行銷帶動業績飛升，銷售費用水漲船高

廣西百菲表示，公司百菲酪系列高端水牛奶産品在全國一二線城市全面鋪開布點。但實際上百菲酪系列産品的銷售業績增長，很大部分歸功於其網紅行銷。

2019年起，在小紅書、知乎等平臺，頻繁出現水牛奶相關的推薦和討論，其中百菲酪産品常被提起。在百菲酪天貓旗艦店的評論中，也可以發現有些消費者表示是通過李佳琦直播間種草的。

在各種網紅渠道的帶動下，百菲酪産品銷售業績飛升。與此同時，廣西百菲的銷售費用也水漲船高。

2019年廣西百菲的銷售費用為2824萬元，同比增長345%。其中，電商平臺服務費為464萬元。2020年上半年銷售費用為1630萬元，同比增長244.4%，其中電商平臺服務費666萬元。

對於連續兩年銷售費用大幅增長，廣西百菲均表示是由於本期産銷量大，相應的銷售人工費用、運輸費、電商平臺服務費等相應增加所致。

但是，另一方面，廣西百菲2019年年報和2020年半年報均顯示，報告期內的研發費用為0。

面臨廣西水牛奶企業競爭，是否轉戰A股仍未知

近年來，以水牛奶為代表的特殊乳製品，憑藉奶源稀缺、營養價值高等賣點獲得了越來越多消費者的青睞。

目前，我國市場上的水牛奶産品大多來自廣西地區，廣西擁有主要從事水牛奶加工的企業17家，商品水牛奶産量佔全國50%，主要企業包括皇氏集團、桂牛乳業、廣西百菲等。

其中，皇氏集團已在A股上市，為“水牛奶第一股”。而同為新三板掛牌乳企的桂牛乳業，也在廣西百菲申請摘牌不久，提交了終止掛牌的申請材料。

對於乳企轉板的目的，香頌資本執行董事沈萌在接受新京報採訪時認為，新三板作為承上啟下的資本市場環節，主要起到規範企業經營與融資、實現公司治理結構透明化等作用，除因經營不善退出新三板的企業外，其他大都是為了登陸A股。而乳企扎堆上市主要有兩個原因：一是疫情時期非上市乳企相比已上市乳企抵禦風險能力明顯不足；二是上市對於後疫情時代提升乳企、特別是區域性乳企的競爭力具有正面效果。

廣西百菲未來是否也有A股上市的計劃，目前公司方面仍未有公開表示。