證監會開“變臉減持”首張罰單 *ST墨龍將遭集體索賠

　　懸在 *ST墨龍(002490.SZ，00568.HK)頭上的達摩克利斯之劍在如此短的時間裏就揮了下來。從3月21日立案調查到5月15日開出罰單，證監會僅僅用了一個多月的時間，而此前類似案件週期要長達一兩年。

　　劍刃之鋒利更讓業界震驚，儘管*ST墨龍僅僅受到了60萬元的頂格處罰，但證監會卻向以業績造假來掩護違規減持的大股東開出了罕見的罰單——董事長張恩榮與其子總經理張雲三近四千萬元的非法獲利被查沒，而且遭到了三倍的重罰，總額高達1.52億元。

　　證券市場監管趨嚴的背景下，*ST墨龍恰恰撞到了槍口上，其所受的重處被業界人士稱為“變臉減持第一單”，被認為是一個極具典型意義的案例。

　　證監會提高查處速度、力度，也為萬千受損股民集體追償開啟了方便之門。目前多名律師召集股民正集體向*ST墨龍提起訴訟。這條攪渾證券市場的“墨龍”不僅要應對證監會的重處，還將面臨萬千股東的集體索賠……

　　超乎預料的造假

　　當*ST墨龍(002490.SZ，00568.HK)一案黑幕被揭開的那一刻，令業界震驚的是，這家以石油機械加工製造為主業的上市公司業績造假遠遠超乎人們的預料。

　　5月15日，*ST墨龍披露了證監會立案調查後的《行政處罰事先告知書》。調查結果令人震驚，該公司2015年和2016年的一季報、半年報、三季報的營業收入、成本、凈利潤等主要業績指標均涉嫌虛假記載，7名董事、3名監事以及部分高管共15每人平均受到重罰。

　　*ST墨龍長達兩年的業績造假、整個董事會、高管層幾乎全軍盡墨，被證監會發言人張曉軍稱之為，“涉嫌違法行為涉案金額巨大、手段惡劣，違法情節嚴重”。這一案件被引爆還要從*ST墨龍2016年年報的突然變臉説起。

　　2016年10月10日，山東墨龍財務部經理丁志水與副經理楊俊秋將剛剛核算出的2016年三季度財務情況向財務總監楊晉彙報。這份財務報表顯示，企業出現重大虧損，前三季度共虧損21897.21萬元。

　　可是，當財務總監楊晉向主持日常工作的總經理張雲三彙報後，張雲三卻授意其偽造企業經營業績，變虧損為盈利。

　　根據證監會的調查顯示，10月17日，楊晉要求上述兩位財務部經理對相關數據進行調整，以達到盈利目的。丁志水與楊俊秋商議後，安排財務人員通過虛增收入6，049.28萬元、少結轉成本17，582.29萬元的手法，使凈利潤虛增22，731.56萬元。

　　十天后，山東墨龍對外披露了三季報。這份被做過手腳的財報顯示，山東墨龍前三季度盈利834萬元，“2016 年度預計的經營情況：與上年同期相比扭虧為盈，凈利潤金額為600萬至1200萬元”。

　　中小股東被蒙在鼓裏、為虛假繁榮歡欣鼓舞，企業高管松了口氣、以為能矇混過關，殊不知山東墨龍的經營危機卻悄然而至。此後的兩個月，企業經營狀況依舊沒有好轉，處置子公司股權和工業園一塊土地的變現計劃一直沒有實際進展。眼看著年底將至，要償還到期銀行貸款，山東墨龍因行業低迷、經營不善，資金壓力驟增。

　　1月11日，公司常務副總經理國煥然和財務總監楊晉突然來到張恩榮家，向這位久居幕後的老董事長告急，希望其在1月18日前籌措資金1.5億元，以救燃眉。

　　作為山東最年長富豪，77歲的張恩榮曾稱，隨著年事漸高，將企業具體經營事務交由兒子張雲三負責。2017年元旦前，張雲三因病需到外地治療。可眼看著公司資金缺口無法填堵，如果近幾天不能籌集1.5億元，將無法按期償還到期銀行貸款。

　　只有7天的期限，久居幕後的老董事長如何融到上億元鉅資。兩天后1月13日，張恩榮只好緊急通過大宗交易減持 3000萬股，佔總股份3.76%，減持均價為9.25元，套現近2.8億元。

　　1月18日，張恩榮把高價減持的1.5億元一次性打到了公司賬上，山東墨龍終於度過了這場資金危機。不過，張恩榮父子二人在匆忙減持中違反了《證券法》，企業的業績造假也漏出了馬腳。《證券法》第八十六條第二款規定，股東“股份比例每增加或者減少百分之五，應當依照前款規定進行報告和公告”。2014年張恩榮曾一次減持1.74%；2016年11月23日，其子張雲三通過大宗交易減持750萬股，減持比例為O.94%，減持均價10.97元，套現逾8000萬元。張恩榮父子作為一致行動人，三次減持比例已達6.44%，不知不覺跨過了5%的紅線。

　　在一片質疑聲中，山東墨龍大股東違規引來了監管部門的關注。同時，證監會還收到了針對山東墨龍的舉報。其線索稱，公司未披露2014年12月、2016年6月對同一子公司增資4億元、3億元的資訊。這已超過當年凈資産10%、且絕對金額超過一千萬元的公告底線要求，涉嫌違法。

　　2017年2月3日，在證監會的調查結果中，被認為是“內幕資訊敏感期的終點”。這一天，山東墨龍(002490.SZ，00568.HK)發佈了《2016年度業績預告修正及存在被實施退市風險警示的公告》，預計公司虧損4.8億元至6.3億元。

　　從預計盈利600萬至1200萬元到預計虧損4.8億元至6.3億元，山東墨龍年報突然變臉，再加上此前張恩榮父子的高價減持，立刻招致了證券市場一片口誅筆伐。當日，A股方面，山東墨龍暴跌8.89%；H股方面，當日慘跌13.83%。

　　2月8日，張恩榮及張雲三先是遭到證監會的立案調查，3月21日山東墨龍又收到了證監會《調查通知書》。令人震驚的是，證監會在調查種發現了*ST墨龍潛藏著超乎預料的違法行為。

　　違法成本加大

　　原本，外界以為 *ST墨龍(002490.SZ，00568.HK)業績造假只發生在2016年下半年，證監會的調查結果卻顯示，在長達兩年的時間裏，2015年和2016年的一季報、半年報、三季報的營業收入、成本、凈利潤等主要業績指標全部涉嫌造假。而造假手法卻如出一轍。

　　“2015年一季報，山東墨龍通過虛增收入2，411.49萬元，多結轉成本6.72萬元，導致凈利潤虛增2，404.77萬元；2015年半年報，山東墨龍通過虛增收入7，318.97萬元，少結轉成本895.08萬元，導致凈利潤虛增8，214.05萬元；三季報……”公司董事會、高管層的7名董事、3名監事以及部分高管共15人負有不同責任，均受到相應處罰。

　　張恩榮在公開的道歉信中稱，“由於我的片面理解，個人近期的減持行為違反了上市規則的相關規定。在此，我鄭重向全體股東道歉！本人減持資金用於公司生産經營和歸還欠款……”

　　證監會調查結果顯示，“二每人平均不能合理解釋其作為內幕資訊法定知情人，在資訊未公開前賣出股票的原因。事實證明，2017年2月3日資訊公開當日股票價格下跌8.89%。張恩榮、張雲三作為內幕資訊法定知情人，有強烈交易動機，利用公司虧損的內幕資訊未公開之際賣出股票，獲取更多資金”。證監會認定，張恩榮、張雲三的行為涉嫌違反《證券法》第七十三條、七十六條的規定，構成《證券法》第二百零二條所述的內幕交易行為。

　　*ST墨龍撞上了槍口，證監會不僅處罰力度令人咋舌，處罰的速度也前所罕見，僅僅一個多月就開出了罰單--對山東墨龍責令改正，給予警告，處以60萬元的頂格罰款；對張恩榮內幕交易行為沒收違法所得2032萬元，並處以三倍的罰款，沒收張雲三違法所得1792萬元，並處以三倍的罰款。“沒一罰三”，張恩榮父子總共被罰1.52億元。

　　對於證監會的重罰，*ST墨龍董秘趙洪峰表示，對於處罰結果，企業有著選擇申辯、要求聽證的權利，近期公司會根據自身的判決作出相應決策。

　　不單單是證監會的重罰，未來*ST墨龍還將面對中小股東一輪又一輪的集體訴訟。目前，多個律師事務所正公開召集股東進行集體維權。

　　江蘇頤華律師事務所證券律師韓友維介紹道，這兩天報名起訴*ST墨龍的股民十分踴躍，已有近二百人報名起訴。此次證監會加速處罰，為中小股東集體訴訟大開方便之門。

　　以前，監管部門對於上市公司處罰數量少、速度慢。證券史上，曾有過寶碩股份在八年之後才出調查結果的極端案例，大多數案件往往也需一兩年的時間。韓友維指出，時間過長使部分股民忘記索賠，部分股民取證時交易記錄早已無法調出，部分則早已割肉離場放棄索賠。這使得違法企業往往逃避掉大部分的責任。

　　一方面，證券虛假陳述賠償案件需要證監會的行政處罰作為前置條件；一方面，證監會從速處罰將促進中小股東的集體維權熱情。代理墨龍維權案的北京市隆安律師事務所律師胡良稱，證監會處罰與股東集體訴訟將形成一個多層次的監管網路，加大上市公司的違法成本。隨著監管的趨嚴，胡良手頭集體訴訟突然多了起來，正在徵集報名的就有四家。

　　此前，韓友維律師將投資索賠範圍定於2016年4月29日至2017年3月21日之間買入股票，並在這一天收盤前仍持有且産生虧損的投資者。根據*ST墨龍公佈的《處罰告知書》顯示，公司財務造假等違法行為時限進一步擴大到2014年12月1日。這意味著對*ST墨龍的索賠金額也將大大提高。