作為監管部門來説，必須加強對杠桿的監管，對杠桿加以規範，允許合規的杠桿存在與發展，而對不合規的杠桿則要堅決予以取締。

　　4月8日證監會發佈經修訂的《證券公司風險控制指標管理辦法》(下稱《辦法》)並向社會公開徵求意見。該《辦法》將凈資産比負債指標由不得低於20%調整至10%，凈資本比凈資産指標由不得低於40%調整至20%。為此，有意見解讀為，這意味著券商將能夠有放大杠桿的空間。

　　針對這種放大杠桿的説法，證監會相關人士表示，“認為放鬆杠桿控制的説法，是對指標的誤讀。”該人士稱，資本杠桿率的優化，主要目的是根據證券行業的業務特點和風險類型，將原來未納入杠桿計算的證券衍生品、資産管理等表外業務納入控制，使風險覆蓋更全面，杠桿計算更合理。

　　同時，該證監會相關人士還對8%的資本杠桿率指標作出了進一步的解釋：按資本杠桿率8%的監管標準進行測算，並結合流動性指標要求，財務杠桿率大體為6倍左右，與現行辦法的要求基本相當。

　　儘管“加杠桿”仍然只是“鏡花水月”，但從《辦法》出臺後股市首個交易日(4月11日)的表現來看，市場顯然是將《辦法》視為重大利好來對待的，當天券商股的大幅上漲也表明瞭這一點。

　　就目前的市場來説，“加杠桿”的話題確實是非常敏感的一個話題。畢竟2014年~2015年的“杠桿牛”最終引發為股市一段時期的震蕩，這次的教訓對於投資者以及整個市場來説都是深刻的。因此，在調整之後，股市一直處於“去杠桿”之中，為的是股市能夠健康地發展。

　　但是，時至今日，不論是“加杠桿”還是“去杠桿”，市場還是需要正視杠桿的客觀存在，比如融資融券本身也是一種杠桿。只不過，作為監管部門來説，必須加強對杠桿的監管，允許合規的杠桿存在與發展，而對不合規的杠桿則要堅決予以取締。而作為投資者來説，對杠桿的使用則要謹慎，不要盲目地使用杠桿，更不要使用“黑杠桿”或非法杠桿。

　　其實，對於股市的發展來説，“加杠桿”或“去杠桿”只會引發股市的波動，而不會增加股市的吸引力。從股市長遠發展來説，投資者絕不會因為“加杠桿”或“去杠桿”而看好或看淡股市的未來發展。股市的吸引力並不在於杠桿的運用上，股市真正的吸引力還是在於本身的投資價值。這是投資者看好或看淡市場的根本所在。

　　如果股市缺少必要的投資價值，那麼給股市增加再大的杠桿，投資者也是不會看好股市的未來的，此時的杠桿越大只會意味著投資風險越大。如果這樣一個缺少投資價值的市場，還進一步淪為上市公司、大股東以及各種利益集團圈錢的場合，那麼，即便給市場增加再大的杠桿，這樣的市場對於投資者來説也是沒有吸引力的。

　　加減杠桿只是問題的表徵。工具本身並無對錯，背後的關鍵點，其實依然還是匯聚到了監管。一個股市如果給“場外杠桿”留有餘地，正常的杠桿手段又處處受限，那麼，這樣的市場對於投資者來説實在唯恐避之不及，又如何會被其吸引呢？