如何躲避退市“地雷股”
- 發佈時間：2016-04-07 07:36:11 來源：新華網 責任編輯：曹霽晨
市場都在猜測，*ST博元之後，還有哪些公司會退市。截至目前，因年報披露等原因，並未有確切説法，不過投資者可按照多條脈絡避開可能退市的“地雷股”。
與之前僅僅把上市公司連續多年虧損作為退市唯一指標不同，2014年年末，證監會出臺了嚴格的退市安排規定。除了企業主動退市外，有重大違法行為或財務指標、交易數據不能達標的公司，必須強制退市。此舉一齣，實際上就把上市公司的規範行為作為上市的基本要求，一旦企業出現不規範行為，並且情節嚴重，遭到行政處罰或被移送公安機關的，就可能被取消上市資格。這項賦予一線監管部門以較大裁量權的退市制度，一經推出就引起了廣泛關注。此次*ST博元就是因觸及存在重大資訊披露違法情形應該予以退市的規定，將被清掃出A股市場。
監管層動真格了，這讓很多手持ST股的投資者，以及涉嫌違法違規被證監會調查的企業管理者坐不住了。一些市場人士梳理了公告，把含有退市風險提示和暫停上市風險的上市公司挑選出來，以“這八九十家公司將被退市”之類的噱頭向市場“證明”退市大潮將來。殊不知，退市公司每年數量極少，退市風險警示不意味著上市公司會退市，暫停上市也未必一定會終止上市，只有連續虧損四年重組無望的主機板公司、連虧三年的創業板公司和重大違法公司才會真正退市，現階段很多公司仍在博弈之中，最終會有幾家企業退市尚無定論。
不過，投資者仍需警惕那些被冠上“暫停上市”標簽的上市公司，雖然説大多數暫停上市的公司都能經過努力恢復上市，但這並非絕對，他們處在退市的風險地帶。根據退市規定，暫停上市分為兩種情形，一是連續三年虧損的；二是因欺詐發行或重大資訊披露違法行為受到行政處罰或被依法移送公安機關的，在風險警示繼續交易30個交易日期間未出現重大違法的行政處罰決定被撤銷或確認無效或變更等例外情形的。一般來講，第一種情形下，企業可通過並購重組、甩掉虧損資産等方式在第四年扭虧為盈避免退市，而第二種情形退市幾乎就是板上釘釘了。但還需注意的是，凡是因違規行為披露退市風險的公司，只有當其觸發欺詐發行或重大資訊披露違法情形時，才會啟動退市機制，否則，公司股票將不會因此暫停上市或終止上市。
隨著年報披露截止日日益臨近，暫停上市的企業數也將日漸明晰。可以預見，隨著退市制度的逐步落實，A股盛行多年的“炒差風”將會得到遏制，失靈已久的新陳代謝機制將重新發揮作用，A股將迎來健康的生態環境。
