主持人左永剛：隨著養老金委託投資具備法律依據，養老金將進入市場化、多元化以及專業化投資階段，股市作為養老金法定投資渠道，將成為養老金最大化增值的重要投資渠道之一。在實現養老金保值增值的同時，養老金入市也將在一定程度上改變股市投資者機構，促進股市長期投資、價值投資理念形成。

　　專家表示，養老金入市有助於改善我國資本市場的投資者結構

　　“總體來看，養老金入市仍需時日。在政策法規層面，相關配套政策還需經過政策制定、徵求意見再到正式公佈實施。在實際操作層面，養老金開始投資運營並不等同於入市，因為養老金主要通過委託市場機構投資股市。後續還需經過投資管理和託管機構的遴選、劃撥資金等工作。” 民生證券研究員李少君表示。

　　去年8月份，國務院印發《基本養老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》），為養老金委託投資以及入市提供了法律依據。人力資源和社會保障部新聞發言人李忠表示，人力資源和社會保障部將於2016年啟動實施基本養老保險基金投資運營工作。

　　民生證券研究報告顯示，截至2014年年末，基本養老保險基金累計結余約3.5萬億元，扣除支付準備金，可供投資運營的養老金約2萬億元。按照《辦法》規定的30%投資上限計算，養老金入市規模最高為6000億元。

　　李少君表示，養老金的委託投資規模由各省確定，而投資策略和風險偏好由託管機構決定，所以實際入市資金比例可能達不到30%，預計養老金最早在今年第三季度全面開啟委託投資。

　　浙江省勞動和社會保障研究院原院長陳詩達在接受《證券日報》記者採訪時表示，養老金的投資渠道應該是多元化的，股票市場只是投資渠道之一，還可以涉及基金、債券和其他基礎建設等領域的投資。

　　中投顧問産業與政策研究中心主任扈志亮在接受《證券日報》記者採訪時表示，養老金關係億萬群眾的切身利益，必須將安全性作為投資的首要條件。一方面養老金的投資運營應以長期穩定收益作為目標，明確投資上限，不能只顧短期收益而承受更大風險；另一方面強調多元化投資，尋找合適路徑，防止“雞蛋放在一個籃子裏”的風險。

　　“養老金入市是客觀需要，目前養老金缺口越來越大，養老金入市成為必然趨勢。此外養老金應堅持市場化、多元化以及專業化原則入市，在保證基金資産安全性、流動性的前提下，實現保值增值，降低養老金的入市風險。換句話説，在保證養老金資金安全的情況下，入市才能實現增值，進而緩解養老金支出缺口。” 扈志亮表示。

　　“從長期來看，注重長期投資的養老金，將為股市注入長期穩定的增量資金，改善目前我國股市的投資者結構，引導當前偏短期、多投機性的投資風格，有助於股市的健康發展。”李少君表示。