近日市場持續調整，部分上市公司此前推出的股權激勵計劃遭遇行權價“告急”的尷尬，但也有不少上市公司正在籌劃新的股權激勵事項。分析人士認為，雖然通常情況下，股權激勵價格較二級市場價格有一定折扣，但市場快速下跌確實給股權激勵行權造成不小壓力。另一方面，低股價可以放大股權激勵的效果，相關方案的適時推出能對股價形成一定支撐作用。

　　激勵與尷尬

　　近期市場大跌，讓部分上市公司正在推進的股權激勵計劃遭遇“危機”。

　　華誼嘉信(9.000, 0.00, 0.00%)前期披露的股權激勵計劃草案顯示，公司擬向468名激勵對象授予1490.386萬份股票期權，行權價格為14.50元。而公司停牌前1月14日的收盤價為9元/股，這一不帶折扣的股權激勵計劃草案已經面臨價格倒挂的尷尬局面。

　　新湖中寶(3.580, -0.27, -7.01%)年前發佈的股權激勵計劃顯示，公司擬向共計456名激勵對象授予合計43190萬份股票期權，行權價格為5.58元/股。按照當時二級市場股價，新湖中寶屬於“溢價”推股權激勵。如今其更是遭遇價格倒挂的尷尬，公司股票1月15日的收盤價僅為3.58元/股。

　　查閱相關資料發現，股權激勵遭遇尷尬的情況還不在少數，新國都(23.820, -1.33, -5.29%)等公司股權激勵計劃同樣遇到“價格劫”。

　　與此同時，聯明股份(47.990, -1.96, -3.92%)等“折價”推股權激勵的公司則有更多的餘地。聯明股份此前公告顯示，公司擬向共計62名激勵對象授予合計200萬股限制性股票。公司授 予激勵對象限制性股票的價格為23.18元/股，其定價依據為不低於計劃公告前20個交易日公司股票均價的50%。經歷大跌，目前公司股價仍在50元/股 附近。

　　長江證券(10.30, -0.26, -2.46%)分析人士認為，上市公司推出股權激勵方案到最終落地實施有相當長一段時間，二級市場股價的短期波動並不會對股權激勵方案産 生決定性的影響。不過，此前在市場急跌之際確實出現過博騰股份(21.040, -0.34, -1.59%)等上市公司終止股權激勵的情況。“如果按照50%的折價率，股權激勵的安全系數很高。但是， 現在也有平價或者是溢價推出股權激勵的，當市場持續下跌，雖然不一定馬上行權，但是激勵對象的感覺會不一樣。”

　　順勢而為

　　在去年7月市場大跌之際，安科生物(34.730, 0.41, 1.19%)發佈維護公司股價的公告稱，“公司計劃自本公告日起六個月內籌劃第二期員工股權激勵計劃”。近期公司則公告稱，鋻於已有 的員工持股計劃已經起到一定的激勵效果等因素，公司決定延期實施股權激勵等相關計劃，延期至2016年6月30日前籌劃股權激勵(或員工持股計劃)等相關 計劃。

　　有人遭遇尷尬，有人在大跌中卻認準了股權激勵的價值。如羅頓發展(10.670, 0.00, 0.00%)1月7日公告稱，因正在籌劃股權激勵事項，公司股票自1月8日起停 牌。又如探路者(17.270, 0.65, 3.91%)1月14日午間公告稱，公司董事長盛發強為明確市場預期，表達對公司長期發展的信心，自願承諾將根據市場情況，採取包括支援公司加快推進第 一期員工持股計劃、適機推出新的股權激勵計劃等措施來積極維護公司股票價格的穩定。

　　根據中國證券報記者採訪，上市公司多認為，在大跌之際，股權激勵的激勵效果正在因為股價下行而放大，股權激勵實施的長期收益無疑將戰勝股價的短期波動。