2015年險資頻繁舉牌引發各方關注。券商分析，由於保險行業高速發展，尤其是保費快速增長，一些險企形成龐大資金量，投資風格激進，用資産推動負債，這種發展模式風險較高。

　　針對保險行業的投資動作，監管部門也開始逐步發聲，加強對行業風險管控。12月底，監管層高度重視流動性風險，相關監管規定連續出臺。業內人士認為，由於監管收緊，風格激進的險企投資股票的增量資金或縮水。

　　保險行業飛速發展

　　去年以來，險資頻繁舉牌，引發了資本市場的廣泛爭議。而從舉牌時間來看，不少舉牌動作均屬於中小險企，短時間內匯聚大量資金，進行多次舉牌操作，動作之兇猛、舉牌速度之快令市場咋舌。在業內人士看來，險資舉牌或成為未來資本市場的常態。

　　實際上，險資之所以動作之大，其背後折射出整個保險行業飛速發展的趨勢。在“保費+投資”的雙輪驅動下，保險公司業績遙遙領先，為險企的投資模式奠定了資金基礎。公開數據顯示，2015年三季度，保險行業利潤總額達到2440.19億元，同比增長95.05%。行業利潤增加主要得益於保險資金投資收益的大幅提高；同時，在降息過程中，提升了保險産品的吸引力，增加了保險公司的保費收入。

　　據海通證券預測，2015年保險行業保費增長將超過20%，新單價值增長至30%以上；備受關注的全年保險行業投資收益率有望達7%以上，創下2008年以來的新高。有機構預測，目前中國已成為全球第三大保險市場，行業發展規模僅次於美國和日本。

　　未來監管有望加碼

　　值得注意的是，險企頻繁舉牌卻也存在隱憂，不少大型險企先後表示難複製中小險企的舉牌模式。廣發證券分析指出，此輪保險公司強勢舉牌，發起者均不是傳統大型險企。對於這一現象，行業可複製性不高，尤其是大型保險公司更趨向於穩健經營，風險偏好較低。總體而言，大型險企舉牌會考慮到三個關鍵因素：流動性風險、監管風險和投資標的稀缺。

　　保監會相關負責人日前公開表示，部分保險公司存在公司治理缺陷和內控不足的風險，少數控股股東或內部控制人把保險公司定位為“融資平臺”，利用信託計劃等各種方式為相關企業融資，進行不正當利益輸送；內部控制存在缺陷，制度執行難以到位，大股東或董事長淩駕於內控之上，投資管理能力不足。

　　業內人士認為，民營險企“短債長投”可能存在潛在流動性風險。有券商表示，未來保監會將在投資端和負債端繼續加大監管力度以控制“短債長投”的流動性風險，保險公司股票持倉和杠桿倍數均受影響。據測算，2016年部分風格激進的民營險資投資股票的增量資金同比將縮水50%以上，由險資舉牌驅動的藍籌行情難以持續。