證監會對調熔斷機制持開放態度 分析師稱規定存缺陷
- 發佈時間：2016-01-06 08:53:47 來源：中國青年網 責任編輯：劉小菲
據媒體報道，中國證監會對調整熔斷機制持開放態度，分析師指規定存在缺陷。分析師建議的修改內容包括將首檔閾值擴大到5%以上，中國證監會表示熔斷機制的完善需要積累經驗、動態調整。
中國證券監管機構暗示，對調整新近實施的熔斷機制持開放態度。分析師們之前指稱熔斷機制誇大了週一股市暴跌行情。當日A股市值蒸發5,900億美元。
中國證監會新聞發言人鄧舸在週二的聲明中説，熔斷機制的完善不是一步到位的，需要在實踐中逐步探索、積累經驗、動態調整。根據上月頒布的相關規定，滬深300指數上漲、下跌達到或超過5%時，將觸發股票、期權和指數期貨暫停交易15分鐘；上漲、下跌達到7%時，當日不再恢復交易。這一熔斷機制週一被觸發，中國股市創出歷史最差年度開局。
雖然中國證監會重申熔斷機制對穩定市場具有重要作用，但花旗集團、德意志銀行和野村控股表示，相關規定週一未能讓市場恢復平靜，投資者爭相平倉，以防因市場停止交易而被套牢。分析師建議的修改內容包括將首檔閾值擴大到5%以上，以及擴大首次暫停交易和全天停止交易之間觸發水準的差距。
花旗駐香港策略師孫賢兵在報告中稱，中國監管機構表示熔斷機制旨在降低A股的波動，然而，如果投資人無法及時買進賣出，這一機制可能反而會助長對短線流動性的擔憂。
中國股市週一低開，之前發佈的數據顯示中國製造業連續第五個月萎縮，且投資者預期大股東售股禁令將於本週末解禁。當地時間13:13，滬深300指數跌幅達到5%，首檔閾值被觸發。在首次暫停交易結束後，投資者匆忙賣出股票，在7%的熔斷閾值被觸發從而導致股票、期貨和期權當日不再交易的前一分鐘，成交量升至當日高點。
“顯然，中國的5%/7%的熔斷臨界點相對於中國市場巨幅的波動性過於狹窄。如此狹窄的臨界點具有‘磁石效應’，使市場價格更快地向臨界點傾斜，同時誘發踩踏，消耗市場的交易流動性，”交銀國際首席中國策略師洪灝在報告中表示。
在政策制定者決定實施熔斷機制前，中國股市曾發生崩盤，全國9,900萬散戶投資者中有很多人都出現了虧損。此外，中國對內地上市的個股實施10%的漲跌停限制以及T+1交易規定，投資者在買入股票的當天不得售出該股。
