自2015年初證監會發佈《公司債券發行與交易管理辦法》以來，交易所公司債市場規模迅速增長，尤其是5月第一隻“新公司債”發行以來，交易所公司債供給大幅放量，成為信用債市場主要的增量供給來源。

　　據民生證券統計，7月-9月，公司債每月發行量分別為924億元、1199億元、1126億元，合計達3249億元，是上半年的4倍多。中金公司相關人士介紹，9月到11月，每月交易所公司債發行規模均在1300億元附近，已與銀行間中期票據發行量相當。“公司債券市場地位已經可以與銀行間市場並駕齊驅。”中金公司相關負責人判斷。

　　民生證券指出，除了以土地為抵押的融資模式難以為繼的原因外，公司債快速發展的直接催化劑是監管新政出臺。上交所相關負責人指出，《公司債券發行與交易管理辦法》從五個方面取得明顯突破：發行主體從上市公司擴大至符合條件的所有公司制法人；簡化審核流程，實行大、小公募和私募債券的分類管理；私募債券實行事後備案和負面清單管理；強化承銷商、評級機構、會計師、評估機構等仲介機構職責；加強事中事後監管，加強投資者保護。

　　精工鋼構是在滬市上市的一家主營建築鋼結構公司，正在佈局綠色整合建築和光伏建築一體化等業務。該公司在2011年底2012年初發行過一次公司債，目前已經完成兌付摘牌；2015年又成功面向合格投資者公開發行公司債，以5.2%的利率發行6億元人民幣規模。

　　公司董秘沈月華對兩次公司債申報與發行的變化深有體會。她表示：“2011年公司發債時實行保薦制度和發審會制度，而2015年之後監管部門取消了保薦和發審會制度，小公募實行交易所預審證監會核文，這使審核進度明顯提速。公司2011年從申報到發文需要三個月時間，而2015年只用了一個月。審核過程方面，2011年需要經過申報-反饋-發審會-封卷-批文等環節，2015年則只需要申報-反饋-封卷-批文這幾個環節了。此外，在審核文件方面，2011年需要紙質報送，2015年簡化了報送方式，實行電子化報送，大大節約了申請時間和成本。”

　　在沈月華看來，工程企業普遍實施按進度收款模式，使得企業需要在原材料採購、構件製作、運輸、安裝過程中鋪墊營運資金，對流動資金需求非常大。因此，流動資金的充足與否，對企業發展速度有較大影響。公司債發行顯然具有比貸款更大的優勢。

　　機構人士表示，公司債市場的快速發展，可以看做“金融脫媒”的具體表現形式，帶動了直接融資迅猛發展。“中國債券市場最早、最普遍的形式是企業債。此後，商業銀行成為市場主導，但更大的利益導向依然是傳統存貸款業務。今年1月公司債新政實施以來，各大券商與企業紛紛致力於降低社會直接融資成本，公司債對降低全社會融資成本、尤其是降低財務成本起到了非常大的作用。”