使用建倉、試盤、洗盤、拉升、出貨等操作流程操縱股價侵害了投資者的利益，但總有露出馬腳，自食涉嫌利用資金或持股優勢操縱股價惡果的時候。證監會昨日公佈的行政處罰書顯示，劉長鴻、馮文淵因操縱股票被沒收違法所得並處以罰款。

　　經查明，劉長鴻、馮文淵使用“君享泓源”資管賬戶和“劉長鴻”、“馮文淵”、“劉某娟”、“劉某生”、“陳某光”個人賬戶(簡稱賬戶組)，通過盤中拉抬股價、漲停板虛假委託等方式交易“南通鍛壓”、“北京旅遊”股票，導致上述股票股價大幅波動。

　　在操縱手法上，以“南通鍛壓”為例，主要是通過盤中拉抬至漲停、虛假申報封漲停、次日開盤集合競價階段虛假申報及反向賣出為主要手段達到獲利目的。

　　據調查，賬戶組2013年2月1日前無持股，2月1日9:49:03至10:18:08，該賬戶組申報買入“南通鍛壓”58筆合計1747400股，佔該期間市場申報買入量的61.47%，成交1673249股，成交量佔該時段市場成交量的73.02%，賬戶組申報價格由8.09元至當日漲停價8.87元。在該期間賬戶組拉抬動作明顯，58筆買入申報中55筆申買所處檔位為第一檔，2筆為第二檔，1筆為第三檔，賬戶組的申買價格均高於或等同於申報前一秒市價。其中，在10:18:07，賬戶組以漲停價8.87元價格申買1000000股，申買價比前一秒市場成交價8.73元高出14個價位，申買量是申報前一刻市場前5檔買申報量65200股的15.37倍，是前5檔賣申報量204839股的4.88倍，全部成交。以8.87元的成交均價吃掉了當時市場上的全部賣單，將股價封于漲停。

　　10:18:16至當日收盤該股漲停期間，該賬戶組以8.87元的漲停價申報買入7筆合計3651200股，佔該期間漲停申報買入總量的46.58%，居第一位。第一筆申報前市場漲停價未成交買量為1962061股，賬戶組自身漲停價未成交買量為782961股。期間高比例撤單，賬戶組撤買量為990000股，撤買量佔該時段市場撤買總量的22.85%，居第一位，撤買量佔申報量的比例為27.11%。存在將排隊在前的漲停價買單撤單，同時再以漲停價申買的情況，説明其不以成交為目的。在13:15:14，其將於13:01:11申報的漲停價買單撤單，于14:22:08以漲停價再次申買990000股。

　　2月4日(次交易日)早盤9:15，該賬戶組在第一時間以9.76元的漲停價3筆申報合計買入1537700股，佔該時刻市場漲停申買量的22.68%，是當時市場虛擬可成交量146250股的10.51倍。賬戶組于9:17全部撤單。從賬戶組第一筆申報買入前一刻到賬戶組第一筆撤單前一刻的時段內，其他投資者申買量由3519400股增加到6823827股，增幅達到193.89%。該股當日以漲停價開盤，與大盤偏離度達到10.1%。2月4日9:30:00，該賬戶組以9.50元反向申報賣出10000股，9:30:01以9.50元全部成交。

　　2月5日，自9:30:00至14:55:53，賬戶組分235筆合計申報賣出2373377股，成交1863249股，成交均價為9.01至9.65元，期末無余股。賬戶組通過操縱該股，共計獲利1004089元。

　　利用類似手法，賬戶組在2013年2月1日至2月5日，還操縱了“北京旅遊”，短短三個交易日，賬戶組通過操縱該股共計獲利95768元。

　　證監會認為，劉長鴻、馮文淵以明顯高於市場成交價的價格和巨大的申報買入量，打破市場買賣平衡格局，將股價拉升至漲停，人為改變了市場供求關係，扭曲了市場成交價格。在股票漲停後，通過不以實際成交為目的的大量漲停價虛假申報堆單，或以真實成交助推股票價格以漲停收盤鞏固股票漲停走勢，為次日慣性高開造勢。次日開盤，通過第一時間以漲停價申報，繼續營造漲停價開盤氛圍，如果次日全天漲停，賬戶組持股至第三日開盤後賣出股票。儘管個別股票存在基本面利好可能是次日保持漲停的主要因素，在股價最初達到漲停的過程中，賬戶組的巨量高價拉抬發揮了最為直接和重要的作用，並且考慮到當事人在接受調查詢問時間接承認具有拉抬股價的動機，劉長鴻、馮文淵的行為構成操縱市場。

　　依據《證券法》規定，證監會決定沒收賬戶組因劉長鴻、馮文淵操縱“南通鍛壓”、“北京旅遊”違法所得合計1099857元，並對劉長鴻處以659914元罰款，對馮文淵處以439942元罰款。