隨著股指逐步攀升，兩融餘額重新步入上升軌道。11月4日，兩市兩融餘額環比大漲1.99%，接近10500億元，這一增速位居年內日增幅第四位。從融資標的來看，融資客集中搶入中國平安、中信證券、蘇寧雲商等藍籌股。

　　中信證券調升藍籌股兩融擔保折算率

　　A股市場的回暖不僅極大地提振了市場信心，券商也開始“蠢蠢欲動”。近期，中信證券已率先“發福利”，公告調升兩融(融資融券)業務可抵充保證金擔保折算率。

　　所謂可充抵保證金證券的折算率，是指可充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值或凈值進行折算的比率。擔保品風險評估越高，折算率越低，反之則越高。

　　從此次調升兩融可抵充保證金折算率的品種來看，中信證券對藍籌股的調整較大，大多都從0.5調升至0.7。這意味著投資者以這些標的計算的保證金金額都將提高。“兩融”股票將提高杠桿，股價或將因此釋壓。

　　中信證券上一次調整兩融可抵充保證金擔保折算率是在7月初，市場發生流動性危機之際。浦發銀行、寶鋼股份、保利地産、中國聯通等大盤藍籌股的擔保折算率普遍降至0.5，這意味著投資者持有100萬元的浦發銀行，只能折算為50萬元的保證金，若保證金比例為0.5，則投資者能夠融資買入的證券總額最高為100萬元。此次，中信證券將藍籌股的折算率提升至0.7，則在保證金比例不變的情況下，投資者可融資金可達140萬元。

　　除了提高藍籌股的擔保折算率以外，中信證券同時也下調了部分股票的折算率。知名妖股特力A此前的折算率為0.4，現降為0.3；潛能恒信的折算率也由此前的0.4降為0.3.

　　按照證券交易所規定，交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%，A股股票折算率最高不超過65%，權證及被實行特別處理和被暫停上市的A股股票的折算率為0%。證券公司公佈的可充抵保證金證券折算率不得高於證券交易所規定的標準。

　　兩融餘額單日增速居年內第四位

　　11月4日，A股一掃前幾日萎靡不振的狀態大漲4.31%，成交量放大近倍，券商股更是全面漲停。當日兩市兩融餘額環比出現暴漲1.99%，接近10500億元，這一增速已位居年內日增幅第四位。11月5日，滬指漲1.83%，報3522.82點，創8月21日以來新高；深成指漲0.46%，報11939.81點；創業板跌0.76%，報2564.72點。

　　最新公佈的數據顯示，截至11月4日，兩市兩融餘額達到10494.58億元，較上一交易日增加205.01億元，環比增長1.99%。其中，深交所融資餘額4130.03億元，較上一交易日增86.88億元，上交所融資餘額報6364.56億元，較上一交易日增118.14億元。

　　事實上，滬深兩市融資融券餘額在今年6月份攀至年內高點的22730 .35億元後便出現下滑態勢。隨著配資清理行動的展開，到三季度末兩融餘額已跌至9040 .51億元創下年內新低。不過，在十一長假後，兩融餘額整體再次出現上升，11月4日更是環比上漲1.99%，位居年內第四漲幅。

　　從個股來看，11月4日兩市融資凈買入居前五位的有中國平安(601318)、海通證券(600837)、中航資本(600705)、東方財富(300059)、民生銀行(600016)，凈買入額均超4億元，其中中國平安實現4.99億元的凈買入，位居凈買入榜首。而當日融資凈賣出居前五的個股有中國人壽(601628)、長春高新(000661)、東方航空(600115)、興業銀行(601166)、天成控股(600112)，分別實現凈賣出2.93億元、2.69億元、1.63億元、0.70億元和0.69億元。

　　此外，兩隻徐翔三季度重倉的兩融標的個股——華麗家族和大恒科技繼續出現鉅額融資資金償還。11月3日，華麗家族僅發生4570.41萬元融資買入，卻有2.01億元融資償還，融資資金凈流出1.56億元。大恒科技發生93.67萬元融資買入，5153.99萬元融資償還，融資資金凈流出5060.32萬元。

　　融資客搶籌藍籌股

　　中國平安(601318)

　　融資餘額：161.24億元

　　本週融資買入額：22.22億元

　　從融資標的表現來看，大盤藍籌股成為了融資客返場後的首選。《投資快報》記者注意到，目前中國平安和中信證券仍然位列融資餘額前兩位。兩者截至11月4日的融資餘額分別為161.24億元和139.54億元，此外無其他個股融資餘額超過100億元。

　　11月4日，中國平安漲6.0%報35.0元，當日振幅為6.9%，換手1.77%，成交金額為66.27億元。當日該股凈流入金額14.7億元，主力凈流入14.86億元，中單凈流出549.72萬元，散戶凈流出1073.22萬元。11月5日，中國平安漲0.91%報35.32元，當日振幅為8.6%。該股本週累計漲幅為5.46%。

　　業績方面，今年前三季度，公司實現歸屬於母公司股東的凈利潤482.76億元，同比增長52.4%；歸屬於母公司股東權益為3283.37億元，較年初增長13.4%；公司總資産約4.67萬億元，較年初增長16.5%。分析認為，這一業績符合市場預期，平安保險、銀行、投資等三大核心主業都表現出色，尤其個險新業務增長強勁，同時公司網際網路金融高速發展，新的支柱正在形成。

　　中信證券(600030)

　　融資餘額：139.54億元

　　本週融資買入額：40.05億元

　　繼本週三齣現集體暴動後，券商股昨日強勢未改，截至收盤，板塊漲幅超過5%。華泰證券、西部證券、東興證券、方正證券再度漲停，中信證券、國泰君安等漲幅超過了5%。

　　從兩融行業交易來看，11月4日，兩市所有行業板塊均為融資凈流入，其中，融資凈買入額第一位是非銀金融，凈買入額30.1億。值得關注的是，這已經是融資資金連續第五個交易日凈流入非銀金融板塊。

　　從前三季度的數據來看，雖然在第三季度捲入高管被調查的漩渦，中信證券依然穩坐券商“頭把交椅”，該公司前三季度營收和凈利均居行業首位，成為名副其實最能賺錢的券商。2015年前三季度，中信證券實現營業收入424.08億，同比增長144.03%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤為159.86億，同比增長151.16%。業內人士認為，券商板塊是與行情高度相關的週期板塊，隨著近期大盤上漲，四季度業績有望在三季度的基礎上回暖。近期資金有向藍籌轉移的跡象，這從券商股強勢上漲，底部持續放量可窺一斑。

　　蘇寧雲商(002024)

　　融資餘額：78.88億元

　　本週融資買入額：48.60億元

　　“雙十一”即將來臨，和阿裏聯姻的蘇寧雲商11月3日發生13.75億元融資買入，融資償還額為10.54億元，融資凈買入達3.22億元，其融資買入和凈買入絕對金額均居當天兩市之首。當天蘇寧雲商股價下跌2.49%，11月4日蘇寧大漲5.92%，為融資買入的投資者帶來不錯的回報。

　　此外值得投資者關注的是，蘇寧4月底開出第一批“雲店”，逐步實現線下門店的網際網路化，和O2O雙線渠道打通；8月17日蘇寧易購進駐天貓旗艦店，至此，國內最大規模的“雙線、三平臺”O2O模式成型。蘇寧雲商11月4日在互動平臺上表示，線下門店是公司的重要資源和競爭優勢，公司將進一步加快門店網際網路化，為用戶提供一站式服務體驗。蘇寧雲商的網際網路零售轉型進一步得到數據驗證，近日公佈的今年前三季度各項指標均呈現增長勢頭，其中，歸屬上市公司股東的凈利潤同比大幅增長了105%，線上商品黃金交易規模增長超過80%，商品SKU數量增加至1500萬，移動端訂單佔比達到58%。