證監會近日密集公佈對一批違法減持、涉嫌操縱市場、涉嫌非法經營證券業務等違法違規行為的處罰情況，彰顯監管部門對股票市場中違法違規“毒瘤”一以貫之的嚴厲打擊態度。在違法違規案件仍然易發多發、新式手法、新型案件增多的當下，打擊違法行為不能放鬆；在建設陽光化、法治化資本市場的道路上，打擊違法行為更不會放鬆。更重要的是，“打”的震懾力要與“建”的內驅力結合起來，完善股票市場法律規則體系，構建依法治市的體制機制。

　　新型案件增多 打擊不能放鬆

　　證監會主席肖鋼在2015年證券期貨監管工作會議上指出，當前，資本市場違法違規案件仍然易發多發，新型案件增多、違法手段交叉、案情隱蔽複雜、涉案金額巨大、形勢依然嚴峻。

　　這從近期股市波動中出現的一系列違法違規案例可見一斑。在新的市場環境、交易工具之下，違法違規案例出現了諸多新特點，客觀上要求監管部門繼續加強市場監管，嚴厲打擊各類違法違規行為。

　　從證監會公佈的案例來看，股市違法違規行為呈現出新型案件增多、違法違規主體多樣、違法犯罪手法隱蔽、涉案金額巨大等特點。例如，東海恒信涉嫌操縱180ETF案是證監會查處的操縱ETF第一案，金建勇涉嫌操縱“國海證券”股票價格案是證監會查處的利用融券交易操縱證券市場第一案。一直以來，投資者普遍認為，指數ETF很難被操縱，但東海恒信通過在自己控制的12個賬戶之間進行180ETF交易，影響180ETF交易量，變相進行180ETF與相應成分股日內回轉交易套利，非法獲利1.84億元。此外，近期的操縱市場行為中還出現了程式化交易等特點。

　　參與一線調查執法的證監會相關人士介紹，這些案件涉案金額大，案情複雜，違法手法隱蔽，每個案件的調查取證都投入了大量的人力物力，一些新型案件更是反覆研究、論證，但證監會組織動員全系統力量，總部、派出機構一盤棋，集中執法資源，統一行動，執法的效率也在逐步提高。

　　今年以來，證監會相關負責人多次表態，將堅持嚴格執法、高效執法，堅決查處和遏制各類違法違規活動，發現一起，查處一起，絕不姑息。例如，嚴禁上市公司大股東、實際控制人濫用控股地位和實際控制權，嚴格執法，對違法減持行為保持持續的高壓態勢，對違法減持、短線交易、內幕交易、市場操縱等違法行為堅決予以嚴厲打擊。

　　建設法治市場 對違法保持高壓

　　嚴厲打擊各類違法違規行為一直是監管重心，也是維護市場“三公”原則的必然之舉。在推進資本市場法治化的建設進程中，嚴厲打擊違法違規行為不會是運動式、階段式的，而是保持一致性、持續性，成為穩定市場、修復市場、建設市場的常規化手段。

　　4月以來，證監會部署開展“2015證監法網專項執法行動”，集中力量對市場反映強烈、危害嚴重的違法違規行為進行嚴厲查處。截至9月6日，從公佈的資訊來看，證監會集中部署查處6批案件，共計76起；已下達行政處罰決定71起，市場禁入決定7起，罰沒款2億元；已送達行政處罰告知書44起，擬罰沒款11.8億元；已向社會公開發佈案件部署、核查情況、處理動態15次。目前，證監會正在部署查處第七批案件，重點查處涉嫌操縱市場的重大案件。

　　8月28日，證監會公佈，向公安部集中移送了22起涉嫌操縱市場、內幕交易、利用未公開資訊交易及編造、傳播虛假資訊、非法經營犯罪的案件。今年以來證監會正式啟動刑事移送程式的案件總數已達48起。

　　2014年，證監會共對55家機構、416名個人作出行政處罰，罰沒款金額共計4.68億元；依法對81名被執行人實施了催告程式，其中13人以公告方式催告；依法申請北京市西城區人民法院等有關法院對47名當事人強制執行，共收繳當年及往年罰沒款7.04億元。

　　市場經濟本質上是法治經濟，市場化客觀上要求法治化。資本市場更是市場配置資源的重要金融領域。由於財富高度集中、參與主體多元、資訊要求高度透明等特點，資本市場活動表現出明顯的趨利性、博弈性、公開性、對抗性、對等性等特點。因此，保證“公開、公正、公平”，妥善平衡各方利益，實現有效監管，必須依靠法治的方法和手段，形成共同的規則，並嚴懲規則的破壞者。這是因為，離開了規則導向，無法形成有效的市場預期；離開了規則約束，無從保障正常的交易結果，也就不可能真正形成公平高效的市場機制。

　　在股市異常波動時期，對規則破壞者們的嚴懲更能清晰地向市場傳遞必須遵守規則的信號。這不僅有利於穩定投資者預期，也有利於針對實踐中的問題完善監管，保證市場秩序的公平有序，護航市場健康發展。

　　完善機制體制 夯實法治根基

　　總體而言，中國股市還是一個年輕的市場，市場化、法治化程度還有待進一步提高，在走向成熟的進程中，還需要進一步夯實法治根基，完善法律法規體系，完善依法治市機制體制。

　　從立法上講，肖鋼主席在傳達學習黨的十八屆四中全會精神時指出，推動科學立法，不斷完善市場法律規則體系。積極配合做好《證券法》修改和《期貨法》制定工作，配合做好《上市公司監管條例》和《私募基金監管條例》的立法工作，推動完善基礎法律法規。認真落實《資本市場法律實施體系建設規劃意見》，做好現行規章、規範性文件的清理整合工作，推動構建資本市場法律實施規範體系。

　　從執法上説，證監會將完善以查審分離為核心的執法體制，加強與相關部委的執法協作，從嚴懲處各類違法違規行為。此外，堅持把投資者保護作為重中之重，加強對中小投資者的風險教育和揭示，啟動行政和解試點，完善違法責任主體先行賠付機制，使投資者保護全面貫通監管工作的各環節。

　　中國人民大學法學院教授葉林指出，在證券司法制度建設方面，未來還需要很長時間的發展，2015年監管部門行政執法的任務會更重。其背景在於，證券發行許可方式正在發生改變，隨著行政管理部分職能逐漸減少，加上註冊制改革和並購重組審批放鬆等工作的推進，相關違法行為可能出現“只多不少”的趨勢，監管重點一定是事中事後監管的加強。

　　可以預期，查審分離制度將進一步完善，稽查執法資源的整合將繼續推進，行政處罰機制改革也將深化，打擊各類違法違規行為將成為常態，各項體制機制的完善有助於資本市場法治化建設提速。

　　法治強，則市場興。一個成熟的資本市場必然是一個法治根基堅實的市場。