相較於以往五次直接在二級市場增持銀行股，第六次增持則走了一條不同尋常的路徑：通過協議轉讓受讓了來自證金公司救市買入的股份。

　　近日，中央匯金有限責任公司(下稱“匯金公司”)耗資200億元受讓四大行股份的消息祭出，此次為匯金公司第六次增持四大行股份，並且也是有史以來資金規模最大的一次。

　　相較於以往五次直接在二級市場增持銀行股，第六次增持則走了一條不同尋常的路徑：通過協議轉讓受讓了來自中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)救市買入的股份。

　　匯金受讓股份來自何方

　　8月19日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等多家金融機構在上海證券交易所公告稱，接到股東匯金公司通知，將通過協議轉讓方式受讓其A股股份，分別為10.13億股、12.55億股、18.10億股、4.97億股，據統計，耗資約200億元。

　　那麼，匯金公司本次規模和力度空前的受讓四大行等上市公司股份，是否真是來自於證金公司呢？

　　對此，8月20日，接近匯金公司權威人士向《第一財經日報》記者證實了匯金公司受讓的四大行股份來自於證金公司，對於觸發披露義務的已經進行了公告。此外，除了已經公開披露的工、農、中、建四大行、光大銀行、新華保險、申萬宏源證券，匯金公司還從證金公司受讓了其他上市公司股票。

　　按照公告當日股價計算，匯金公司從證金公司轉讓而來的股票耗資約230億元。匯金公司通過協議方式轉讓，至於具體交易細節，上述人士透露，主要是以現金方式交易，另外還採取了其他非現金方式。

　　其實，匯金公司本次主要通過協議轉讓方式受讓股份在之前就已埋下伏筆。8月14日匯金髮佈公告稱，本公司自證金公司受讓了部分上市公司股票。

　　匯金與證金：國家隊之間的“接棒”

　　儘管當前A股在持續震蕩，但“救市”已于7月下旬初見成效，這就涉及證金公司和匯金公司這兩支國家隊主力如何“交接”？

　　對此，8月14日，證監會給出的方案是，證金公司通過協議轉讓方式向匯金公司轉讓了一部分股票，由其長期持有。並強調今後若干年，證金公司不會退出市場，但一般不入市操作。

　　自今年6月中旬，中國A股市場經歷連續3周下跌，上證指數從5178.19點一度下跌到3686.92點，上證綜指、中小板指、創業板指最大跌幅分別達26.7%、32%、36.6%。

　　在市場恐慌引發的股市下跌緊要關頭，6月下旬至7月中上旬，以證金公司和匯金公司為代表的國家隊力挺股市，通過在二級市場的公開操作直接買入股票，其中銀行股一度受到國家隊的青睞，成為重要護盤力量。

　　事實上，通過梳理歷史上五次直接增持四大行股份不同，2015年為了應對股市下跌，證金公司入場，匯金最終以長期持有方式受讓證金公司救市期間購入的股票，通過協議轉讓實現第六次增持四大行股份。

　　本次受讓四大行股份之後，匯金公司持有工、農、中、建四大國有銀行股票份額佔比分別為其總股本的35.00%、40.41%、64.63%、57.31%，其中，A股持股比例分別為46.26%、44.64%、90.28%、7.22%。

　　匯金五次增持大梳理

　　事實上，在商業銀行股改上市後，匯金公司就多次出手增持四大行股份，發揮著穩定市場的作用。為此，《第一財經日報》記者根據公開資訊，梳理了匯金公司對四大行增持股票份額、金額以及持股比例的演進脈絡。

　　匯金公司第一輪增持始於2008年金融危機爆發後，即2008年9月23日至2009年9月27日，歷時一年，合計增持工行、中行、建行等三大行4.91億股，其中增持工行2.8億股，持股比例為35.41%；增持建行1.29億股，持股比例為57.08%；增持中行8360.74萬股，持股比例為67.53%。

　　第二次集中增持則是在2009年9月23日至2009年10月9日期間完成，當年10月9日，工、中、建分別公告稱，匯金公司于近日通過上證所繫統買入方式增持三行A股股份，承諾未來1年內繼續增持。不過，此輪僅增持三大行股票5134萬股，按照7個交易日三行股價區間粗略計算，本輪斥資僅2.4億~2.6億元。

　　2011年10月10日至2012年4月9日，匯金公司則進行了第三輪增持計劃，本次增持範圍從工、中、建擴大到農行等四大行。2011年10月10日，匯金公司宣佈將在二級市場自主購入工、農、中、建四大行股票。

　　隨後一年中，匯金公司承諾分別買入工行1.28億股、中行2.73億股、建行1.44億股、農行4.21億股，動用資金約27.68億元，力度和規模超過前兩次。

　　匯金公司第四次增持則是2012年10月10日至2013年4月9日期間，2013年4月，匯金公司繼續大舉增持四大行股份，其中工行2.12億股，農行2.31億股，中行2.39億股，建行1.69億股，匯金公司此輪增持共斥資28億元，增持了四大行8.59億股。

　　第五輪增持中，匯金公司在2013年6月13日至2013年12月12日，買入了包括工農中建四大行在內的6家金融類上市公司股票(還有新華保險+光大銀行)，耗資5億元買入總量約6.73億股。