伴隨上證綜指時隔七年再度站穩4600點，22日，滬深兩市流通市值首次超越了50萬億元的關口。若按照2008年5月末的流通市值數據計算，短短7年A股體量增長了5倍多。而在快速“長大”的同時，人們期待引人矚目的中國股市變得更加“強健”。

　　發行提速估值攀升

　　A股流通市值首超50萬億元

　　22日，滬深股市延續近期強勢，上證綜指站穩4600點整數位，創下近七年半新高，漲幅達到2.83%。創業板指數也在盤中改寫了歷史新高紀錄。

　　受此帶動，滬深兩市流通市值一舉突破了50萬億元關口，達到506561億元，較前一個週末猛增8.29%。

　　同期，A股總市值高達62.47萬億元，一週暴增9.26%。兩市股票平均價格為16.09元，周升幅逾9%。

　　A股流通市值跨越上一個10萬億元級別大關，發生在4月初。數據顯示，截至4月3日，兩市流通市值首超40萬億元，報41.08萬億元。而在此後的33個交易日內，A股以流通市值日均增加近3000億元的速度增長。

　　不足兩個月的時間“膨脹”近10萬億元，A股的快速“長大”源於兩大因素：一方面，截至5月22日滬深兩市上市公司總數已達2734家，較4月初增加51家。新股發行明顯提速，為A股貢獻了不小的新增市值。另一方面，伴隨去年11月下旬以來A股總體呈現快速走升，兩市估值持續攀升。截至22日，滬深兩市平均市盈率分別達到22.13倍和60.3倍。而4月3日的這兩個數據分別為19.57倍和48.17倍。

　　看似相同的4600點

　　A股市場變化引人矚目

　　今年3月17日，上證綜指站穩3500點創下近七年新高。短短兩個月內，滬指攀升逾千點。5月22日滬指重回4600點上方，創下了85個月以來的階段高位。

　　滬指上一輪跌破4600點是2008年2月21日。看似相同的4600點，所代表的市場卻已經發生引人矚目的巨大變化。

　　歷史數據顯示，截至2008年2月末，滬深兩市流通市值報8.96萬億元，總市值報28.05萬億元。這意味著截至目前A股流通市值增加了4.65倍，以總市值計算也已翻番有餘。

　　若按照2008年5月末的流通市值數據計算，短短七年A股體量增長了5倍多。

　　市值規模顯然不是反映A股巨變的唯一指標。自3月中旬以來，A股成交始終穩居於萬億元量級。5月22日，滬深兩市成交總量逼近2萬億元，再度改寫“世界紀錄”。

　　數據顯示，4月滬市日均成交高達8278億元，幾乎相當於2008年2月的近10倍。

　　在“一人一戶”限制全面放開的背景下，4月中旬以來A股新開賬戶數出現“井噴”。來自中國證券登記結算有限公司的最新統計顯示，截至5月15日兩市股票賬戶數已達2.09億戶。這個數字較2008年2月末也接近翻番。

　　基礎建設提速

　　中國股市期待更“強健”

　　除了體量的快速增長，七年來中國股市基礎建設的提速同樣令人印象深刻。

　　2009年10月，籌備10年的創業板正式開板，標誌著中國多層次資本市場建設取得重大突破。6年間，創業板上市公司增至458家，流通市值突破3.5萬億元。大批契合産業結構轉型方向，且擁有新技術和新盈利增長模式的企業相繼登陸。

　　在健全市場架構的同時，制度體系建設也日臻完善。作為“牽一髮而動全身”的核心制度改革，股票發行註冊制正穩步推進。而＊ST長油、＊ST博元、＊ST二重相繼退市、暫停交易和摘牌，標誌著股市淘汰機制失靈的狀況開始改變。

　　同時，一些頑疾久治不愈也令人擔憂。“散戶為主”的先天缺陷，投資者結構失衡，成為中國股市與成熟市場靠攏的最大障礙。

　　虛假陳述屢禁不止，內幕交易時隱時現。上市公司治理水準仍需提升，投資者保護機制缺漏待補……這些困擾市場多年的病症，令A股健康發展面臨挑戰，也成為股市監管者推進全方位改革的“靶心”所在。

　　值得注意的是，管理層根治股市沉疴的努力，與相關法律制度完善的腳步趨同。除明確註冊製程序外，正在修訂的《證券法》還擁有諸多亮點：大幅提高欺詐發行處罰標準，增設現金分紅制度，新增條款禁止跨市場操縱，探索代表訴訟制度等等。

　　這也意味著，在不斷“長大”的同時，中國股市正嘗試用市場化和法治化的力量，使自己變得更加“強健”。