無論從制度建設還是操作實踐層面看，監管層開展投資者保護工作的力度、品質都在日益加碼。而有品質的投資者保護工作，將從“最廣大投資者”這一最根本的層面夯實牛市運作的基礎。

　　15日，以“公平在身邊”為主題的投資者保護專項活動在證監會“12386”熱線現場正式啟動，中國證監會主席肖鋼參加啟動儀式，通過熱線與投資者進行了對話交流，並部署從拓展熱線服務功能、推動建立全國性糾紛調解組織、啟動專門機構持股行權試點、建設投資者教育網站及基地等若干方面推進具體工作。

　　波瀾壯闊的牛市行情歷來是點燃投資者參與熱情的催化劑，伴隨著今年A股市場4個月指數翻番，以“80後”為主力的新投資者跑步入場，為市場交投注入活力。而與“新入市”相伴生，投資者證券知識相對缺乏、風險防範能力不足、投資理性意識較弱的客觀特點也進一步凸顯。

　　中國結算數據顯示，今年第一季度A股市場新增股票賬戶同比增長433%，其中90%以上賬戶持股市值在50萬元以下。同期，證監會共收到投資者訴求1.4萬件，同比增長27.3%，其中很多來自新入市的投資者，半數以上訴求是諮詢類內容。

　　處於“新興加轉軌”的我國資本市場，長期以自然人，尤其是持股市值較小的自然人投資者為絕對多數，個人投資者交易量貢獻長年維持在八成以上。市場漲跌自有其運作規律，但投資者作為股票買方參與人的投資水準、博弈能力，也在相當程度上決定了牛市的運作品質。

　　近期，多倫股份並無業務轉型支撐的“匹凸匹”更名公告引發連續漲停，上交所對其實施停牌，並要求公司作出進一步風險提示並召開説明會作出充分解釋。“更名風波”暴露了部分上市公司變更簡稱的不審慎，也從一個側面反映出一部分投資者追漲話題、熱點的非理性。

　　“牛市追漲”的非理性是我國股票市場客觀存在問題的縮影之一，同時也顯示出處於知識劣勢、資訊劣勢的中小投資者保護工作任務之艱巨。

　　本輪市場快速上漲的過程中，監管層多次提示投資者要了解公司基本面、理性投資，量力而行、不盲目跟風，其根本用意也在於提醒投資者注意投資風險，以免在非理性的追漲殺跌中蒙受損失。

　　值得注意的是，無論從制度建設，還是從操作實踐層面來看，監管層對投資者保護工作的重視程度都在日益加碼。加強投資者保護、嚴打市場違法違規也已成為證監會進一步深化職能轉型的兩大重要內容。

　　去年“新國九條”對資本市場投資者保護工作做出全面部署之後，證監會于年初明確，今年將從制度建設、投訴處理、糾紛解決、督促評價及典型案例五方面加強中小投資者合法權益保護工作。目前，證券法修訂草案已完成第一次審議，其中將設置專章對投資者保護做出規定。

　　“公平在身邊”投保專項活動則是將法規、制度落實與實踐的具體舉措。

　　肖鋼在該活動的啟動儀式上明確指出，公平更是資本市場健康發展的必然要求，沒有公平的市場環境，資本市場配置資源功能作用就難以有效發揮，確保資本市場公平是證券監管的主要目標之一。

　　而“公平在身邊”，就是要讓中小投資者公平享有資訊知情權，要讓中小投資者公平參與決策和管理、公平獲得投資收益，並在合法權利受到侵害時公平獲取救濟和補償。

　　在此部署下，以投資者需求為導向明確資訊披露內容及標準，探索中小股東單獨計票、網路投票、累積投票等制度，推進專門機構開展持股行權試點，督促上市公司落實現金分紅政策要求，強化糾紛調解、行政和解、先行賠付等多元利益糾紛處理機制等工作都將漸次落地。

　　梢栽て冢這些工作的落實，將進一步提升投資者保護工作的品質，進而通過提升投資者教育服務的水準，幫助廣大投資者尤其是中小投資者與我國資本市場共同成長�

　　投資者是證券市場最為重要的參與方，也是投資者保護的主體力量。無論快牛還是慢牛，無論牛市品質如何，凡投資均有盈利虧損。“最廣大投資者”的根本利益，説到底也還需要通過投資者增強自我保護能力、依法維護合法權益來實現。（馬婧妤）