牛市達達的馬蹄，喚醒沉睡中的A股騎士。他們曾叱吒于這片疆土，他們曾是私募教父。然而月圓月缺，有人折戟，有人入獄。時過境遷，卿本戰者，待A股紅了，收拾盔鎧，重登臺榭。

　　滾滾牛市據記者近日調查上世紀90年代以來首批私募行跡，發現大批老派私募已身現江湖。

　　新中國的操盤手時代緣起于1990年兩市成立。根據目前公認的説法，第一代操盤手，主要由證券公司在自己公司的“紅馬甲”中選拔，起步于早期國債市場，爾後在A股市場中磨煉和成長。他們是券商、上市公司、專業交易公司眼中緊俏的人才。

　　據業內知名私募“老狐狸”花榮創作的《操盤手》一書，90年代中國第一代操盤手們，統計在內的29人中，僅1人凱旋。

　　據記者近期調查發現，在這輪牛市中，第一代操盤手們正在或低調或高調地復出，重回這片曾讓他們激情燃燒的熱土。

　　低調現身

　　從那個年代走過來的證券、期貨市場老人，提起他的名字依然很激動。

　　不用多説，看看他操作過的股票標的和期貨品種：深發展、綠豆期貨，便知道，一個時代已經過去了。

　　年少萬兜鍪，坐斷東南戰未休。張少鴻，中國第一代證券、期貨操盤手。他少年得志，曾是全國十大傑出青年之一，一手創建聲震一時的讀來讀去讀書社股份公司，民間稱其為“張社長”，也是後來多部操盤小説及影視劇的主角原型。在投資失利而後囹圄被困數年後，而今低調現身市場。

　　故事要從很多年前説起。張少鴻是中原人，然而閉塞的鄉土卻羈絆不住一顆奔放的心。1981年，20歲的張少鴻畢業于河南省銀行學校(現河南省金融管理學院)，被分配到中國人民銀行河南省分行。4年後，適應不了機關生活的他毅然辭職創業。1987年，26歲的他註冊了個體性質的“讀來讀去讀書社”(簡稱“三讀”)，規定只要交10元押金、2元租金，即可成為讀書社社員。

　　讀書社一路壯大，1994年，公司註冊資金從最初的10萬元增至2000萬元。彼時，三讀公司會員數以萬計，讀者只需交納820元、850元、888元不等的“押金”，就能得到一張讀書卡，憑卡不僅可以免費借書一年，在三讀公司旗下的任一分支機構換書閱覽。更誘人的是，一年期滿後，將得到1000元現金——回報率遠高於銀行的正常存款利息。

　　“借雞生蛋”是諸多白手起家大佬的慣用手法，張少鴻也不例外。那是什麼在支撐這樣的高回報率？不錯，背後正是張少鴻在期貨、股票兩市場的交易天才。

　　1990年前後，滬深兩證券交易所及鄭州商品期貨交易所相繼成立。血液中流淌著冒險投機因子的張少鴻怎能忍受這樣的誘惑。1993年，“三讀”下屬公司獲得了期貨公司從業資格，5月，張少鴻開始投身鄭商所，設立席位進行期貨交易，並借力鄭商所20余個席位隱身施展財技。

　　屆時，鄭商所綠豆期貨紅極一時，其“綠豆價格”影響全球，鄭州亦躍居當時的中國期貨市場中心。張少鴻，正是當時綠豆期貨的“莊家”之一。

　　張少鴻的帥才也在團隊作戰的盈利模式中發揮得淋漓盡致：每次交易，張少鴻召集手下的人統一住在賓館，不準接、打電話，按照事先計劃步驟，各自去實現自己的盈利目標，打“伏擊戰”。

　　有市場人士透露，在這種有組織的投資模式下，張少鴻和他的遊擊軍團只用了4天時間，就把國有糧食部門為主的空方打垮。

　　在《操盤手》一書中，著名投資人士韓軍在序言中回憶道，當時鄭州期貨市場非常熱鬧，一些國有企業在做綠豆期貨，由於是産區，他們以做空為主，卻沒什麼風險意識，探子稱“錢多、人傻、快去”。那是一個週一下午，對方毫不知覺，奇襲非常成功。

　　兩年後，當北京資金再次下山準備故伎重演時，卻被張少鴻帶領的中原豹子伏擊了。

　　據市場人士回憶，那是一場曠日持久拉鋸戰，雙方都殺紅了眼，血戰達到了肉搏的地步。最後，張少鴻聚集當地所有“地頭蛇”，逼得北京“過江龍”全線瓦解、紛紛爆倉。

　　而一位曾與張少鴻並肩作戰國內第一次期貨大戰的操盤手回憶當年的合作經歷道：當時感覺張在金融市場上打的是氣勢，但缺乏謀略，無法長久，一旦失敗就是無法翻身的慘敗。

　　獨霸期市的同時，張少鴻攜期貨主力殺入股市。相關資料顯示，張少鴻曾經參股黃河證券，並在海通、國泰君安、安陽信託證券布陣，先後操盤“深發展”、“金盃汽車”、“川化股份”、“湖北邁亞”等股票謀利。國內許多期貨小機構也跟隨他參戰滬、深證券市場。

　　引人矚目的一次是，他集結河南、浙江、海南的期貨聯軍衝進深圳股市，發動了深圳房地産股的回歸行情，並創造了“深發展”歷史上的最高成交價48元。

　　但最終還是沒有抵擋住滬深市場自2001年開始的大跌，其滿倉的股票在國泰君安鄭州營業部被強行平倉。“三讀”公司面臨兌付危機。2001年8月至2009年，張少鴻在獄中度過。屆時綠豆期貨也因過度投機而受到了監管層懲處。此後，期貨市場熱錢伴隨中國期貨中心的轉移，北上至大連，後東移至上海。

　　2009年前後，張少鴻出獄。隨後一年，即被媒體追蹤到行跡。2010年9月，一篇《私募新秀新亞太係暗夜疾行，猛莊張少鴻歸來》的文章再次將張少鴻推向輿論的浪潮。而實際上，他僅僅在這家公司待了短短幾個月，終因理念不同而離開。

　　北京、華東、河南的多家企業慕名聘請他去做CEO，卻均被婉拒。“老路再讓我走，我不喜歡走，有點吃剩飯了。”他説。

　　業內人透露，張少鴻近年出現在河南房地産界一家知名地産公司，任職高管。張少鴻在獄中時，這家公司老總就經常去看望他，陪他説説話，其家人也多受照拂。

　　據稱，他還為一些相熟的客戶做“家庭理財保姆”，投資範圍涵蓋期貨、證券、基金等等，組合著做，成效令人吃驚。而如今這種常見且蔚然成風的代客理財、集合理財模式，當初的三讀公司何嘗不是第一個吃螃蟹者呢。

　　據傳，一個有趣的插曲是，2013年8月16日上午，光大證券[-0.71% 資金 研報]自營盤70億的烏龍指造成A股暴漲，大批權重股瞬間被一兩個大單拉升之後，又跟著涌現出大批鉅額買單，帶動了整個股指和其他股票的上漲，以致多達59隻權重股瞬間封漲停。其中，就有張少鴻長期持有的股票，瞬間賬面盈利增加數千萬，身經百戰的他意識到這有可能是一場烏龍，於是當機立斷止盈，順利逃頂。

　　在這波牛市中，對於一些朋友的諮詢，他也會適當地給出理財建議。

　　“他現在人很低調，講話輕聲慢語，有一種説不出來的沉靜和淡定，他鍛鍊身體，珍視家庭，絲毫看不出他曾是一個如此具有攻擊性的資本戰者。”業內人説，雖然此身未退，可能他已經不想被打擾。

　　潛行江湖

　　人不在江湖，但江湖仍有他的傳説。

　　唐萬新，這個名字是新中國早期資本市場的一縷魅影。作為“德隆係”創始人，他曾一手導演了中國資本[5.58%]市場的最大神話：由一家小公司發展成為一個一度控制資産超過1200億的金融和産業帝國，並被稱為中國資本市場“第一強莊”。唐家兄弟也是中國股票第一代最著名操盤手。有人計算，曾經唐在股市的護盤成本一年就要10個億。

　　唐萬新的第一桶金來自彩擴生意，後來又嘗試諸多生意，但均遭到失敗。1992年，新疆德隆實業公司成立，註冊資本人民幣800萬元，這是德隆帝國的開始。此時，唐萬新也完成了從屢敗屢戰的個體戶到股市暴發戶的蛻變。

　　“(我)做一級半市場，前後一共賺了7億至8億元。”唐後來在供述中稱。

　　1996-1997年，德隆相繼入主新疆屯河、瀋陽合金及湘火炬，並陸續在三隻股票上建倉，在三年多的時間裏，這三家上市公司的股價分別上漲了1100%、1500%和1100%，這些上市公司及其他與“新疆德隆”有關的上市公司，在證券市場上，被稱作“德隆係”。

　　而其手筆越來越大，在混業經營的大旗下，動輒以並購題材拉抬股價，憑藉高額民間吸資來構築資本平臺，用唐萬新自己的話説，是“用毒藥化解毒藥”。最終，2004年的一次股災引發兌付危機。由於涉嫌變相吸收公眾存款和操縱證券交易罪，2004年唐萬新被拘捕，後被判處有期徒刑8年，德隆帝國轟然倒塌。

　　2012年，唐萬新出獄。而在此輪牛市前夕，蟄伏的德隆舊部屢屢浮出江湖。

　　據媒體報道，從2009年起，當年在A股市場呼風喚雨的德隆係，已經開始借著各種路徑重回市場，*ST東炭(現為陽煤化工)、當代東方、廈門電子、國旅股份、精達股份、萬福生科等公司的資産重組中，均浮現“德隆魅影”。“湘暉係”、“梧桐係”、“當代係”等德隆新生代的崛起其實是老德隆係化整為零後在資本江湖的潛行蹤跡。

　　消息人士稱，“新德隆係”最新的目標是中捷資源(原中捷股份)，早在中捷集團及中捷廚衛、中捷供應鏈向玉環法院申請破産重整之前，多名德隆係背景的高管，已經控制了中捷資源的董事會和管理層。

　　2014年7月，中捷資源召開臨時股東大會，改選董事會。改選後，公司多位董事、高管，幾乎都有新疆背景，而新疆正是當年德隆係的發家地。

　　德隆係人員入駐後，2014年8月8日，中捷資源復牌大漲。但不到一個月後的9月5日，中捷資源再次因籌劃重大事項停牌至今。

　　觀察新德隆係介入後的股票表現，“德隆概念股”也在資本市場上均有不錯的表現，2014年上半年大盤跌跌不休，但新德隆“當代係”操盤的當代東方、廈華電子、國旅聯合均逆勢上漲。

　　“新德隆雖然操作彪悍，但相比當年已經低調了很多。”一位操盤手錶示。

　　曾在君安

　　自2008年將旗下産品全部清盤後，“私募教父”趙丹陽已作別A股近6年。

　　2014年悄然啟動的牛市，讓不少蟄伏的私募大佬蠢蠢欲動，亦讓這位老將重披鎧甲。

　　2015年1月初，趙丹陽高調復出，一起回來的，還有他的新産品。1月4日，趙丹陽發行的一款信託産品在深圳舉行路演活動。趙丹陽任産品的基金董事。在當日的投資者交流會上，趙丹陽公開宣稱，現在股市比2005年1000點之際的估值更划算，A股再度出現撿便宜的時刻。

　　在趙丹陽強勢復出前，有消息人士稱，趙丹陽曾攜團隊頻頻調研上市公司，為趙氏概念股選秀。據媒體報道，2013年3月以來，多位投資者透露曾在廣電運通和同仁堂科技股東大會上遇到趙丹陽，並與其交流過。6月份，趙丹陽又被爆料，出現在古越龍山和廣州藥業的調研隊伍中。此外，加加食品的投資者關係活動記錄顯示，1月17日，赤子之心基金趙丹陽也曾與數名券商、私募、公募基金人士對加加食品進行了調研。

　　與此同時，趙丹陽還在各種場合大力唱多A股，表示自己當前是“滿倉，以長期持有的價值投資為主，不考慮短期波動等。”其二季度有3隻重倉股分別是中國國旅、老鳳祥和全聚德。其中“赤子之心成長”和“赤子之心價值”兩大産品都持有全聚德，分別持有623萬股和631萬股。

　　據記者注意到，在此輪牛市啟動前，不少蟄伏多年的私募步調一致，重現江湖的野心可見一斑。據私募排排網數據中心統計，僅在2013年的最後一週，即有21隻私募産品成立。當年12月，成立的陽光私募新産品多達51隻，包括盈峰資本、佑瑞持投資等老牌私募。2014年尤其是下半年以來，若干老派新派私募已經到了大爆發的階段。

　　就在2014年7月份的一次海外投資論壇中，康曉陽、蔡明等老牌私募均已現身。此二位，也均在花榮所列的“中國第一代操盤手”名冊之中，後者當年在海南港澳信託公司證券總部和博時基金創下赫赫聲名。

　　今年一季度，蔡明在一季度高調重倉進入7股，而且重倉的幾隻股票今年前4個月均表現搶眼，其與投資大佬彭旭、江作良抱團重倉的細胞治療概念股中源協和前4個月漲幅更是高達95.85%。

　　在蔡明最新發佈的産品中，股指期貨對衝工具應用的出現，也暗示市場已經是另外一個時代。蔡明稱，當市場短期面臨較大的風險時，會擇時使用股指期貨對現貨組合進行對衝。經過多年的發展，就市場環境和市場風格而言，此A股已非彼A股，大佬們也在與時俱進地學習。

　　而通過梳理第一代私募行跡，記者發現，目前活躍在投資界的多位知名私募背後，隱約籠罩著同一個光環——君安係。“私募教父”的趙丹陽，很早之前也是香港君安的職員。正如一位圈內人士所言：身處金融界中，大可先問貴人是否曾在君安。

　　投資界不乏明星，但缺乏的是壽星，首批操盤手歸來，不問出處，榮于斯，辱于斯，苦於斯，樂亦于斯。

　　再往前追溯，中國的操盤手歷史要追溯到19世紀末20世紀初的北洋政府。要説新中國的第一個操盤手林樂耕，與上一個時代也有著莫大的淵源。他在民國時期曾當過“紅馬甲”,是舊上海證券交易所的老經紀人。1988年，林高買低賣兩萬股深發展(深圳發展銀行)，每股獲得30元差價。

　　縱然風流總被雨打風吹去。想當年，依然金戈鐵馬，氣吞萬里如虎。