一則有關網際網路彩票銷售重啟的消息昨天引爆股市，彩票概念股聞風而動，鴻博股份和金亞科技相繼漲停。數據顯示，彩票銷售毛利率高達80%，行業年複合增長率超過20%。

　　傳聞

　　彩票網站有望重張

　　昨天受利好傳聞影響，網際網路彩票股大漲，鴻博股份和金亞科技漲停，安妮股份和凱瑞德大漲7%。

　　有消息稱，國內一家大型網際網路+彩票網站已開始為重啟業務做準備。據稱，八部委已經初步達成一致，前期叫停整頓的網際網路彩票開售在即。

　　華泰證券火速推出的研報稱，2014年中國彩票銷量3823.68億元，增速23.6%，其中網際網路彩票銷售達850億元，佔整個行業22.23%，增速為102.4%，遠超彩票市場整體水準。研報指出，2015年初全國彩票網站超過300家，規範背景下國家仍將大力支援網際網路彩票，銷售牌照的有序放開將是第一步。大批中小規模彩票代銷網站將被清洗出這一行業，出票流程合規、返點佣金合理的合規經營的企業，將獲得這些退出網站釋放出的市場份額，進而提升市場佔有率，鞏固其行業地位。對應到投資機會，研報認為發展規範且具有大流量的門戶網站，可能率先獲得牌照得到先發優勢。

　　內幕

　　彩票銷售毛利率高達80%

　　彩票網站為上市公司帶來的收入與利潤，佔比越來越大。

　　2013年8月，人民網與獨立彩票網站澳客網合作，澳客網成為人民網的彩票頻道。資料顯示，澳客網成立於2005年，擁有近2500萬彩票用戶，産品囊括了目前國內在售的大部分彩種，並擁有領先的購彩輔助産品，年銷售額近40億元，平臺累計中獎金額近百億元。

　　人民網此前曾發佈公告稱，在公司2013年及2014年歸屬於上市公司股東的凈利潤中，人民澳客貢獻比例分別為1.46%和9.21%(2014年財務數據未經審計)。據估測，2014年全年，澳客網的彩票銷售超30億元，貢獻收入3億元左右，實現凈利潤2000-3000萬元，約佔人民網2014年凈利潤的9.21%。人民網2014年半年報顯示，在各項主營業務中，網際網路彩票服務毛利率高達82.59%，移動增值業務毛利率59.84%，廣告及宣傳服務毛利率55.10%，資訊服務毛利率43.45%。

　　2013年11月在紐交所上市的500彩票網是一家提供線上體育彩票服務的公司。財報顯示，500彩票網2014年全年累計銷量71.5億元(約合11.52億美元)，同比增長134.4%。凈收入為1.462億元(約合2360萬美元)，同比增長52.1%。非美國通用會計準則下歸屬於普通股東的凈利潤為人民幣2.47億元(約合3980萬美元)，同比增長344.2%。

　　分析

　　彩票行業年複合增長率超過20%

　　借力世界盃，2014年被認為是網際網路彩票的大年。智慧手機的普及和微信的流行完全改變了以往觀看比賽、下注買彩的形態。網際網路巨頭們順應時勢，絕大部分的彩票産品也圍繞移動端來開發。

　　巨頭們所看中的是這個行業的盈利模式。由於中國彩票行業國家壟斷的特殊性，其盈利模式簡單而清晰——賣彩票，賺佣金，賣得越多，就賺得越多。依據種類不同，彩票銷售收入的50%左右作為返獎，35%被給到中央和地方財政的公益金，剩下的15%則是維繫行業運轉的發行費，銷售商的毛收入大約在10%左右。

　　中國彩票行業沙龍創始人蘇國京説，世界盃年份比非世界盃的年份整體銷量遞增25%左右，達到百億的市場規模。以移動、wap端形式進行的交易權重在增加，成為一種新的趨勢。

　　網際網路彩票的未來空間有多大呢？

　　500彩票網上市文件披露，預計2015年全國彩票銷售總額將超過4400億元，照此估算，2010-2015年中國彩票行業年複合增長率將達到22%。其中，網際網路體彩銷售(500彩票網主營業務)年複合增長率更是達到驚人的51.6%。

　　趨勢

　　“一日遊”還是新起點？

　　針對網際網路彩票高速發展下的亂象，監管再次加大整頓力度。截至2015年2月28日，國內主流彩票銷售網站包括阿裏、騰訊、百度、網易、人民網旗下網際網路售彩平臺等相繼宣佈暫停全部或部分彩種的銷售。

　　業內人士認為，前4次整頓效果不理想，第5輪整頓預計將會有相應的規範、要求等文件出臺。長期來看，行業還將迎來網際網路售彩牌照發放、彩票立法等重大利好。

　　彩通諮詢創始合夥人李劍表示，樂觀估計，這場史上最嚴整頓有可能持續2到3個月，悲觀估計會是1年。

　　停售風波對500彩票網的影響相當迅猛，7個交易日裏500彩票網的股價累計下跌46%，A股市場上彩票概念股也連續下跌。

　　市場要求儘快重啟的聲音也是不絕於耳。昨天的利好傳聞到底引來了一日遊行情，還是新一輪發展的啟動點，各方仍在觀望。