據報道，在監管部門嚴查券商融資融券業務時，想借錢炒股、進行杠桿操作的人又找到了一條新路子——配資炒股，出資的那一方不再是證券公司，而是P2P平臺、民間借貸組織。在民間熱錢涌動的溫州，配資炒股儼然成了兩融業務的民間版，又在上演新的瘋狂，身處牛市行情的投資者們似乎忽略了它的風險。

　　資金平均轉手2到4次

　　民間股票配資，通俗地理解是融資融券業務的民間版。在民間資金流充沛的溫州，當地一家資産管理公司的負責人告訴記者，溫州進入配資行業的資金有800億元，佔全國的一半，溫州本土的機構，大多給外地機構做資金批發，再由外地機構零售給投資人。這個過程，溫州資金平均轉手2到4次，有時還不止這個數。

　　 炒股資金配比杠桿可自由決定

　　儘管這些數字目前沒有權威認證，但記者在網上搜索“溫州配資”幾個字，跳出來的公司廣告和連結，長達十頁之多。

　　一家開在深圳的P2P網站銷售經理介紹，投資者只要向公司繳納保證金和利息，就能借到錢炒股，只不過要使用公司的證券賬戶，這就是所謂的配資。

　　銷售：”你只需要把保證金和利息打到公司賬戶上，我們就給一個相應的股票賬戶給您操作。根據你自己的配比杠桿，你交一萬要借3倍，我就借3萬給你，要借4倍，就4萬，由你自己選擇。”

　　要問公司的錢從哪來？這位銷售經理打包票説，資金沒有風險而且到賬很快。

　　銷售：“完全是公司自有資金配置給你的，就算你週末申請的話，週一交易日我們的錢就可以達到你賬上。”

　　 投資者：萬一被平倉，可能賠本金

　　聽起來這真是一筆雙贏的買賣，既給“沒錢炒股心癢癢”的投資者救了急，又讓借貸公司賺了錢，有業內人士測算過，配資的出資人可獲得年化收益大約12%。可是，真的就萬無一失嗎？

　　早在1996年，福建泉州一帶就開始出現借貸炒股，算是“配資”炒股的雛形，到2005年，配資在杭州開始公司化運作，2010年，在溫州呈現規模化發展。可是謹慎的投資者説，眼下牛市行情如果持續，風險倒是不大，就怕碰上慘澹的行情，萬一被強行平倉，連本金都搭進去了。

　　投資者：“帶杠桿的，我用你的錢融資買入，但是虧損較大可能會直接爆倉，那自己的錢就一半都回不來了。”

　　專家：連續跌停板會出現系統性風險

　　配資的出資公司固然也考慮到這一點，設置了強行平倉的底線，可是在中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立看來，配資炒股一旦成為風氣，發生風險時不是一家或幾家公司跑路那麼簡單，而是引發股市系統性風險。

　　尹中立：“你100萬，我借給你1000萬，總的份額變成1100萬，如果跌百分之十，1100萬就不到1000萬，我的本錢就會發生風險，就要強行平倉，如果這種事情多見，跌停板是賣不掉的，就出現第二個跌停板，甚至會更多跌停板，就會出現系統性風險。”

　　 專家建議：禁止熱錢配資炒股

　　業內也不是沒有防範風險意識，溫州在2014年4月曾舉辦過一次“高端配資行業”研討會，就專門強調過加強行業自律，防控風險。然而，眼下股票行情見好，對炒股致富的狂熱，使得投資者趨之若鶩。尹中立建議，是時候出臺專門法規了，禁止這種行為，因為這是黑箱操作，容易累積系統性風險。

　　在跟業內人士交流中記者發現，法無禁止即可為，是不少人對配資炒股的態度，即便頂著月息1.6%的“高利貸”，投資者也願意冒險。然而，2011年期貨配資業務瘋狂席捲市場後，證監會隨即出臺相關法規禁止期貨配資，比照股票配資，這或許是值得反思的前車之鑒。