編者按：在近日召開的中央財經領導小組第八次會議上，研究絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路規劃、發起建立亞洲基礎設施投資銀行和設立絲路基金成為主要議題。會議指出，要以創新思維辦好亞洲基礎設施投資銀行和絲路基金。設立絲路基金是要利用我國資金實力直接支援“一帶一路”建設。

　　有分析人士指出，“一帶一路”戰略將對我國的文化、旅遊、貿易、金融、交通、基建等行業有重要促進作用，同樣反映在A股市場中相關公司業績也必然出現大幅增長，投資者對其股價的未來走勢自然充滿信心。今日本版特對上述相關的六大行業進行分析解讀，供投資者參考。

　　文化傳媒 逾七成公司三季報凈利潤同比增長

　　本週，文化傳媒板塊表現比較活躍，板塊內焦點科技、三六五網、華誼嘉信等個股本週累計漲幅均超過10%，分別達到14.52%、12.68%、12.38%，東方財富、上海鋼聯、騰信股份、華策影視、朗瑪資訊、遊族網路和新華傳媒等個股期間累計漲幅也均超過5%。

　　值得注意的是，在62家文化傳媒公司中，有47家公司2014年前三季度凈利潤實現同比增長，佔比75.81%。其中，天舟文化、當代東方、東方財富、東方明珠、吉視傳媒、掌趣科技等6家公司今年前三季度凈利潤同比增長均超過100%，分別達到668.43%、585.98%、372.92%、153.35%、143.39%、121.82%。

　　天舟文化前三季度業績增長居首，公司專注于青少年圖書的策劃與發行業務，公司發行的讀物包括教輔類、英語學習類、少兒類三個類別，6個系列的圖書産品。公司三季報顯示，2014年前三季度公司實現營業總收入為28449.34萬元，同比增長58.46%；實現歸屬於母公司凈利潤為6146.28萬元，同比增長668.43%。同時，公司預計2014年凈利潤同比大幅度增長，業績增長主要原因係本年5月份開始合併神奇時代子公司，新增了移動網遊戲業務，公司業績大幅上升。

　　今年以來文化傳媒板塊利好政策不斷，8月中旬曾出臺《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，後又有《關於大力支援小微文化企業發展的實施意見》、《2014年度文化産業發展專項資金擬支援項目公示》等政策相繼推出，在中央強調發展傳媒集團的指示下，以百視通和東方明珠為代表的傳媒業並購進程出現加速，大傳媒時代正拉開序幕。

　　對此，分析人士指出，加快國有文化企業改革、推動文化企業兼併重組、放寬民間資本進入文化産業等方面的政策力度可能進一步加大，中央和地方性的新聞出版和影視、廣電行業的融合有望逐步推進。

　　對於板塊的投資機會方面，安信證券表示，文化傳媒行業前三季度業績數據顯示行業成長性較好，板塊估值經過一段時間消化，目前估值比2013年有所降低。近期，體育、數字行銷、國企改革等主題性投資機會依然在持續發酵，傳統龍頭公司今年滯漲，但前三季度業績增速上升，四季度可期待估值切換，同時結合後續諸多催化劑（新一輪外延、網際網路轉型、國際化拓展等），可在四季度穩步佈局。

　　旅遊 3隻概念股整裝待發

　　絲綢之路沿線的自然景觀，奇特而壯麗。青海湖鳥島、巴音布魯克草原的天鵝自然保護區和天山深處的天池、青海的鹽湖、羅布泊的雅丹地貌、吐魯番的火焰山和克拉瑪依的魔鬼城等，均為絲綢之路增添了無窮的魅力。相信隨著“一帶一路”規劃的進一步推進，絲綢之路沿線美景將被世界所矚目，也吸引更多人前往。

　　今年6月18日，西安市旅遊局和西安鐵路局共同主辦、西安14家旅遊企業參與的絲綢之路旅遊專列“長安號”首發儀式在西安火車站舉行。專列將從西安始發，經敦煌到達烏魯木齊，而後從吐魯番返回西安，行程總計11天，這顯示出各界越來越重視絲綢之路旅遊資源的開發，利好絲綢之路旅遊類概念股。

　　分析人士表示，目前A股市場上，與“一帶一路”相關的旅遊概念龍頭股主要有3隻，分別為西安旅遊、曲江文旅、西安飲食。西安旅遊已經構建了完整的旅遊産業鏈，旅遊業務涵蓋“吃、住、行、遊、購、娛”旅遊六大要素所有方面。

　　銀河證券表示，曲江文旅作為母公司西安曲江文化産業投資有限公司旗下惟一的旅遊資産整合平臺，曲江文旅的長期發展空間較大，但短期來看缺少增長動力。此外，國家對絲綢之路經濟帶建設上政策的扶持、西安可能申報自貿區的行動也會使曲江文旅這樣地域特色明顯的股票盈利空間變大。

　　西安飲食為西北地區最大的餐飲類企業。公司共有14家分公司、10家控股子公司，國內外聯營企業18家，市內營業網點近40個，已形成“以餐飲服務、酒店賓館、食品加工、休閒娛樂四大産業為支柱，種植養殖、技能培訓、醫療衛生、建築裝潢、地産開發為輔助”的特色的産業群體，成為古都西安最具代表性的對外接待“窗口”。

　　值得一提的是，中央領導主持召開國務院常務會議。會議指出，消費是經濟增長重要“引擎”，是我國發展巨大潛力所在；會議要求重點推進六大領域消費，其中之一便是升級旅遊休閒消費，這成為旅遊板塊近期一大利好。

　　對於旅遊板塊投資機會，國信證券表示，2014年旅遊行業受黨群教育、經濟不景氣等多種不利因素影響，仍呈現出低基數下的弱復蘇跡象，2015年行業基本面將有望繼續穩中有升。整體來看，四季度是逢低佈局2015年板塊投資機會的時間。中長期建議關注商業模式較好的品種：中國國旅、中青旅、宋城演藝、三特索道等；2015年階段性可獲得高估值溢價的品種：錦江股份；具有國企改革憧憬的桂林旅遊等。

　　貿易 5隻受益龍頭股迎上漲契機

　　數據顯示，在過去十多年，中國與“一帶一路”沿線國家的貨物貿易年均增長19%，高出同期我國對外貿易平均增速4個百分點。隨著“一帶一路”建設走向深入，未來中國與沿線國家貿易投資還將有快速大幅的增加，蘊藏著巨大的商機。

　　分析人士表示，從“一帶一路”受益區域來看，新疆、陜西、甘肅、寧夏、東南沿海五大區域機會相對我國其他地區而言更為明顯，而這些區域內的貿易上市公司也將率先受益“一帶一路”持續推進。主要包括，友好集團、開元投資、西安民生、新華百貨、蘭州民百等5隻龍頭股。

　　在上述個股中，開元投資7月22日以來累計漲幅為37.41%，表現十分突出，公司為西安市及陜西省最大的百貨零售業企業，已連續多年穩居中國商業零售企業百強行列，成為西安市和陜西省商貿行業的龍頭企業。公司不斷加大在連鎖百貨業務之外領域的投資力度。

　　另外，新華百貨股價表現也十分搶眼，7月22日以來累計漲幅高達26.69%。從基本面來看，公司的超市和家電銷售業務在銀川市場佔有絕對的市場份額，目前正積極準備進行埠外擴張，是重要的新增利潤來源。2014年上半年公司百貨、超市及家電三業態新開各類店舖10家。

　　友好集團作為新疆地區貿易類上市公司也值得投資者長期關注；公司為全國百強商業企業集團之一，在新疆烏魯木齊具有明顯區域壟斷優勢，旗下有友好商場、天山百貨大樓等分公司。友好商場成立於1989年，是當時西北最大商場。天山百貨大樓始建於1957年，經營面積3萬平方米，綜合經濟實力評比連年名列新疆商業流通領域首位。

　　值得一提的是，據悉，新上任的印尼總統佐科維將出席APEC北京峰會，同時將出席由中國對外貿易促進協會和印尼工商總會聯合舉辦“中國印尼海上絲綢之路貿易投資經濟論壇”，這也給“一帶一路”相關貿易類上市公司提供了新的上漲契機。

　　金融 券商板塊優勢明顯

　　受相關利好刺激，本週金融股表現較為出色，其中，錦龍股份、興業證券、東吳證券、光大證券等個股期間累計漲幅均超10%，分別為：16.86%、16.12%、13.85%、10.78%，此外，國元證券、長江證券、陜國投A、華泰證券、國海證券、廣發證券、西部證券、方正證券、招商證券、國金證券等個股累計漲幅也均超5%。

　　隨著三季報披露結束，券商、保險等子行業業績情況也浮出水面。對於券商板塊2014年前三季度，19家上市券商合計實現營業收入為830.86億元，同比增長43.23%；凈利潤為308.36億元，同比增長55.29%，且所有上市券商均實現了營收、凈利同比雙增長。分析人士表示，從三季報來看，行業在經紀、投行、自營、資管及資本仲介各條業務線均實現了全面增長，降佣金等負面因素的實際影響極其有限，而包括新三板、滬港通、ABS、櫃檯業務及個股期權等創新業務的不斷推出和預期之下，看好行業基本面在未來幾年內的長期表現。

　　對於保險板塊，2014年前三季度，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險等4家公司歸屬於母公司凈利潤分別為316.87億元、275.53億元、89.6億元、63.25億元，同比增長分別為35.8%、16.3%、10.9%、60.1%。監管機構對險資的進一步鬆綁以及三季度以來股票和債券市場雙雙走強促使險資的投資收益率普遍明顯上升；但同時銀保渠道的收入進一步呈現下滑態勢，且退保金額的增長率均超過了30%，可見理財産品等對保險産品形成的競爭力度仍較大。

　　在金融行業各子板塊中，券商板塊無疑受到市場的普遍看好，其主要原因之一就是滬港通預期。滬港通對內地券商最直接的利好應該是對券商傳統經紀業務的提振。滬港通的主要客戶是機構客戶，以及資金規模在50萬元以上的個人投資者，這兩者都是券商經紀業務的優質客戶。所以，對首批參加滬港通的券商來説，如果能夠抓住滬港通帶來的機會，那麼傳統的經紀業務可能將煥發第二次光彩。從券商資管自營的配置結構來看，滬港通將促使券商自營及資管積極進行配置調整。這樣的調整對固定收益類證券影響較小，主要是對權益類證券和衍生品的影響較大。

　　對此，上海證券表示，滬港通將對券商行業構成長期內的利好。滬港通正式成行之後不僅能提升兩地股市交易量為券商帶來佣金收入的提升，並且還能豐富券商自營及資管業務的投資標的。同時，對券商的研究業務也會帶來新的盈利點。所以，對券商行業維持“增持”的投資評級。

　　在個股推薦上，國金證券表示，總體而言，此前沒有超額收益是券商近期表現突出的理由之一，但絕非關鍵理由。核心邏輯仍然是券商在目前經濟轉型格局及市場轉暖形勢下，其獨特特徵（杠桿提升空間、業績增幅及持續性、催化劑、無明顯負面因素等）使得其在各個行業中的比較優勢非常明顯，從而成為配置首選及此輪行情的主力板塊。推薦：國元證券、華泰證券、光大證券、廣發證券。

　　交通運輸

　　五主線挖掘投資機遇

　　本週，交通運輸股表現出色，板塊內連雲港、五洲交通、中國遠洋、北部灣港、飛馬國際、錦江投資、中海海盛、寧波港等個股期間累計漲幅均超10%，分別為：23.21%、20.2%、17.27%、15.16%、14.41%、13.37%、12.85%、10.26%，值得關注。

　　前期，國務院印發《關於促進海運業健康發展的若干意見》（以下簡稱《海運發展意見》），提出促進海運業健康發展，加快推進海運強國建設。這是我國第一次國家層面發佈海運發展戰略。

　　《海運發展意見》提到，海運業是經濟社會發展的重要基礎産業，在維護國家經濟安全和海洋權益、推動産業轉型升級、促進對外貿易發展等方面具有重要作用。近年來，我國海運業發展迅速，成就顯著，但仍然存在一些矛盾和問題，不能完全適應經濟社會發展的需要。

　　從全文內容看，《海運發展意見》提出了發展目標、重點任務、保障措施等意見，比較系統地闡述了國家層面對海運發展的指導意見。我們整理了值得重點關注的內容。其中，發展目標是，到2020年，基本建成安全、便捷、高效、綠色、具有國際競爭力的現代海運體系，適應國民經濟安全運作和對外貿易發展需要。此外，建設適度超前和形成全球影響力是發展目標的重點。船隊規模和港口佈局規劃適度超前，並形成具有較強國際競爭力的品牌海運企業、港口建設和運營商、全球物流經營主體，基本建成具有國際影響力的航運中心。

　　分析人士表示，在航運市場整體低迷的情況下，尤其是大部分航運企業發生連續虧損之際，《海運發展意見》的發佈對提振行業信心有一定作用。但由於航運屬於全球充分競爭性行業，根本上受全球供給和需求影響，地區性政策對全球行業的影響有限。

　　在個股選擇上，安信證券表示，航運板塊運價整體還是在底部震蕩，目前出現趨勢性反轉可能性較低，船東之間合作以及上下游之間的合作成為共贏的基礎，而船東也將借此改善盈利水準，成本成為盈利的關鍵，短期建議關注中國遠洋以及中海集運。交運選股建議關注：1.線上平臺交易額持續增長、業績增長確定性高的保稅科技；2.關注政策驅動型機會：滬港通（寧滬高速、大秦鐵路）、低空開放政策（中信海直）；3.受益鐵路運價改革的大秦鐵路；4.關注受益交通消費升級的機場：上海機場、深圳機場；5.關注受益貨代集中度提升、跨境物流大發展的外運發展。

　　 基礎建設

　　獲取訂單能力逐漸增強

　　今年APEC會議一個重要主題就是加強全方位基礎設施與互聯互通建設。由於APEC經濟體與“一帶一路”經濟帶重合度相當高，“一帶一路”政策不再是一項獨立的國內政策，而是著眼于亞太地區的一項政策。

　　業內人士普遍表示，“一帶一路”的規劃實施和中國走出去戰略都要求中國公司在海外建設更多的基礎設施，包括港口、鐵路、公路、能源通道等。因此，擁有大量海外基建業務的上市公司毫無疑問成為直接受益者。

　　從二級市場表現來看，10月份以來截至昨日，基礎建設板塊個股較為強勢，期間股價實現上漲的個股有73隻，其中，有25隻個股期間累計漲幅均超10%，北新路橋（43.05%）、棱光實業（42.69%）、中國交建（40.51%）、中國電建（37.67%）、中國中鐵（34.82%）等個股期間累計漲幅更是超過30%。

　　對此，分析人士指出，基礎建設股的強勢表現與其行業面的向好不無關係。除了9月份以來國內多個鐵路方案獲批外，海外市場成績也十分亮麗。今年以來，國內企業獲得的海外鐵路類訂單超過1000億元，尤其是進入10月份，中國高鐵在國際市場上開花結果的消息頻傳。10月9日，國務院總理李克強訪問德國，簽訂了多個超預期大單，其中涉及到了高鐵領域；10月13日，中俄簽署高鐵合作備忘錄，計劃構建北京至莫斯科的歐亞高速運輸走廊，全長超7000公里；10月23日，中國高鐵首次登陸美國，中國北車中標波士頓284輛地鐵車輛，中標金額為34.85億元，10月28日，中國與阿富汗首腦會談舉行，基礎設施建設成為重要議題；11月份，巴基斯坦總理謝裏夫將訪華，預計中巴將簽署超過300億美元基礎設施項目合約。

　　值得注意的是，基礎設施的安全暢通是加強貿易、促進人員往來與文化交流的前提，在構建“一帶一路”中處於基礎性的地位。分析人士表示，除新加坡外，東盟國家和中亞地區工業化程度均不高，基礎設施落後，對管線、鐵路、港口、機場、電信、核電等基礎設備和能源設備需求量巨大。

　　另外，據興業證券測算，亞太區域未來10年間的基礎設施投資需求將達8萬億美元，潛在空間巨大。國內工程機械等設備企業，迎來拓展海外市場的重大戰略機遇期。

　　對於基礎建設板塊投資機會方面，東方證券預計，隨著亞洲經濟一體化進程的推進及中國對亞洲基建融資的支援，未來國內建築企業在中亞、南亞地區獲取訂單的能力將逐漸增強，因而預期中國對外承包工程行業增速將會回升。

　　與國內同業相比，建築央企具備明顯的海外競爭優勢。由於對外工程承包業務對企業的技術、管理和融資能力等要求較高，因此在海外市場大型建築央企佔據明顯的競爭優勢。從近幾年的數據來看，位於國內行業前50位的企業佔有絕對的市場份額，其中，中國交建、中國建築、中國電建、中國中鐵、中國鐵建等央企市場佔有率靠前。建議重點關注中國建築及中國鐵建，對應2015年的估值分別為4倍及6.9倍；此外，建議關注佈局海外市場的水泥股，海螺水泥及華新水泥。