昨日市場繼續調整。記者梳理髮現，在近期境外資金進入A股步伐出現放緩跡象的同時，産業資本也開始高位套現，僅9月12個交易日減持176億元，超8月全月。另一方面卻通過定向增發在一級市場低價買入。有分析人士表示，産業資本已成為A股市場最大的主力，其動向對市場有一定的參考意義，高位套現鎖定盈利，低位參與“定增+收購”再獲得股價暴漲。因此，産業資本已成為股市的最大贏家。不過，散戶也有望搭順風車。

　　隨著A股衝高，産業資本減持動作越來越頻繁。截至17日，9月份滬深兩市共有342隻個股發生重要股東二級市場交易，其中獲得增持的個股僅有25隻。但累計套現額度卻暴增。被減持的個股就有312家，佔比為91.23%。累計套現規模高達174.92億元。

　　減持：日均減持增近九成

　　而整個8月份，被減持的個股只有262家，套現金額為164.43億元。這也意味著，9月份剛過半，産業資本套現金額就超過8月份全月。如果按日均計算，本月以來日均減持14.58億元，比上個月增長了86.21%。

　　有專業人士指出，産業資本大幅減持可能對A股形成一定的壓力。興業證券分析師張怡東表示，從9月份上市公司被增持和減持的情況變化來看，産業資本對股市長期投資價值預期的態度偏謹慎。東莞證券潘紹昌也認為，近期産業資本減持意願上升，對A股市場構成一定拋壓。

　　定增:成低價買入造福利器

　　“近期被減持的多數公司股價都漲得很厲害，算是高位套現。”一位券商人士昨日對記者表示。一邊是高位套現，另一邊卻通過定向增發低價買入，並借助於“定增+收購”賺取二級市場巨大溢價。9月以來有定增概念的個股全線暴漲，其中，松遼汽車、西南藥業等股價較增發價溢價幅度都在120%以上。

　　雲南鹽化在9月12日發佈定增方案以來，股價在4個交易日裏暴漲了35%左右。根據定增方案，本次發行的12390.07萬股，被雲南能投以12.39億元的總價全額認購，每股成本為10元。而該公司目前股價最高已達到15.36元。因此，雲南能投算是低價增持雲南鹽化的股票，而且很快就獲得不菲的溢價。

　　投資建議：搭“順風車” 散戶或可關注

　　有意思的是，2014年跨界和新興産業並購使定增市場中涌現眾多“金礦”。在定增預案公告以來，漲幅超50%的個股數量上百隻。預計未來定增數量還會進一步增多。因此，面對“定增+收購”的誘惑，散戶往往到很高位了才有機會介入，但如果收購預期仍在，調整後也可以適當關注。“風險是有的，比如散戶有機會的時候，股價已漲得很高了。但有些還是有機會的。”深圳一位基金公司分析師對本報記者表示。

　　安信證券分析師諸海濱也表示，定增股首輪上漲行情一般持續時間為半年左右，投資者越早參與越好。但由於散戶的弱勢地位，這樣的賺錢機會只能靠運氣，在停牌前就持有。否則等到真相大白，連續漲停使得散戶沒有介入機會。因此，散戶如何把握定增+收購的機會備受關注。

　　一位長期關注並參與上市公司定增概念的資深投資者表示，今年以來，很多上市公司停牌前，散戶都不知道。“但方案公佈後，多半都是連續封死漲停，等漲停打開，股價已炒到天上去了，這個時候介入很容易成為高位接盤手。因此，根據大多數散戶的操作習慣，不建議投資者在連續漲停打開後就立即買。”這位投資者指出。不過，他認為，只要是收購沒有完成，等股價出現一定的調整後還是可以關注的。

　　有券商指出，在“預案公告日”後介入有最大概率能收穫較高的平均超額收益，剔除5日內連續漲停的情形後概率依然顯著。投資者對於看好的定增題材股，應該在董事會預案公告日後提早介入，3~5個交易日是比較好的短線投資機會。

　　對於部分借殼類“定增+收購”概念股，股價在爆炒後往往會回調，可能存在繼續衝高的機會。

　　操作提醒：

　　違規減持加大個股風險

　　儘管減持對公司股價影響不大，但是部分上市公司高管違規減持的風險卻值得投資者注意。“上市公司定期報告公告前30日內，上市公司董事、監事和高級管理人員不得買賣本公司股票。”這一規定已實施了好幾年，但有少數公司高管置若罔聞、違規操作。

　　8月27日，相繼有廣東明珠和九州通2家公司披露高管窗口期違規交易的情況。而在2014年中報披露期間，已有8家上市公司的高管或高管配偶在中報窗口期內買賣股票。

　　中信證券分析人士陳慕林建議，如果是有違規操作行為存在的公司股票最好不要持有，若持有，也建議拋出。因為現在的上市公司“多如牛毛”，股民想在股市上收益，還是應重點關注上市公司通過規範運作所帶來的價值成長，公司成長給股東帶來的收益是長期的。而對於炒短線的股民，儘管高管的行為對他們也許影響不大，但對於有著潛在風險的股票，散戶也還是儘量避免為好。(記者楊欣)

　　警惕期指交割日

　　昨日大盤再度回撤到2300點一線多空拉鋸。午後在地産股的護盤拉動下，股指飄紅。截至收盤，上證綜指報2307.89點，漲幅0.49%；深證成指報7981.82點，漲幅0.77%；創業板指報1479.12點，漲幅0.41%。

　　週五將迎來期指交割日，同時又有兩隻新股週四即將申購，短期市場或有大波動。