下週一，融資融券標的股將進行擴容。屆時兩市融資融券標的股數量將達到900隻，其中滬市500隻，深市400隻。此次擴容標的主要集中在TMT和醫藥生物等中小市值個股，其中創業板和中小板標的股增幅較為明顯。記者獲悉，近期有部分券商營業部再度調低兩融資金門檻。對此，受訪的英大證券經紀部總經理黃樹明等業內人士表示，兩融標的擴容有助於融資餘額進一步增長，隨著標的擴容以及更多人參與其中，投資者要充分認識到融資融券助漲助跌的風險特徵，警惕部分融資餘額佔比較大的高位個股風險。

　　擴容集中在中小盤股

　　從擴容的具體情況看，滬市兩融標的股票數量將由現在的396隻增加至500隻，而深市兩融標的股票數量則從目前的299隻增加至400隻。擴容後，標的股票數量將佔到A股上市公司總數的三分之一，流通市值將佔到A股流通總市值的80%，標的股票的覆蓋度和代表性獲得進一步提升。

　　記者注意到，自2010年融資融券推出以來，融資融券已經經歷三輪擴容。去年1月和9月的兩輪擴容之後，滬深兩市兩融標的股票數量達到700隻，從歷史數據來看，擴容後的兩融餘額都在當月實現大踏步式增長。

　　記者昨日查詢資料發現，本次擴容標的主要分佈在電子(21隻)、電腦(18隻)、醫藥生物(17隻)、機械設備(16隻)、交通運輸(15隻)、商業貿易(13隻)、有色金屬(13隻)、電氣設備(12隻)、化工(10隻)、汽車(10隻)等申萬一級行業。

　　根據申銀萬國的研究所相關統計，本次新增標的股票集中在電子、電腦和醫藥行業，市值分佈主要在50億~100億，以及100億~300億元。由此不難看出，擴容的標的主要是中小盤股。

　　值得一提的是，在此次擴容過程中，中小板和創業板標的股的增幅較為明顯。擴容前，具備融資融券條件的中小板股票和創業板股票各自僅有123隻、34隻，而擴容後中小板、創業板股票數量將分別達到172隻和57隻。

　　兩融門檻或繼續降低

　　去年上半年，多數券商已將此前50萬資金門檻降低為20萬，開戶時間依然是半年。記者獲悉，隨著各大券商對融資融券業務的重視，部分江浙一帶的券商營業部已將融資融券的資金門檻降至10萬甚至5萬元。有傳聞稱，部分營業部要求自然人客戶在公司賬戶資産餘額在5萬元以上，機構客戶在公司託管資産餘額人民幣10萬元以上，即可開通融資融券。一向被視為土豪遊戲的融資融券業務似乎正在不斷走向平民化。

　　“融資融券已成為一項常規業務，門檻降低是大勢所趨，降低門檻無非是希望吸引大量中小散戶參與該項業務。”英大證券經紀部總經理黃樹明對記者表示，“目前相當部分券商資金門檻未變，當然也有部分券商降低到了10萬甚至5萬，顯示這些券商急於爭搶客戶的心理。5到10萬這部分的投資者雖然數量較多，但是其抗風險能力也較弱。如果降低門檻，對券商來説利弊均在。”

　　同信證券分析師胡紅偉對記者稱，“目前券商對兩融業務風控較為嚴格，設有追加保證金和強制平倉線。降低門檻一方面可以讓散戶通過融券做空來規避市場下跌的風險，通過融資來參與新股申購等，但另一方面對投資者的風險也不可忽視，尤其是用手中持有的個股去融資繼續買入，一旦大跌，容易被強制平倉。投資者對於融資餘額佔流通市值比例較大的個股應保持一定的謹慎，一旦在高位趨勢扭轉，不要輕易言底，因為其賣股還款的壓力較大。”

　　事實上，監管層也準備修改細則來發展和規範融資融券業務。據悉，7月中旬滬深交易所曾下發了修訂融資融券交易實施細則的徵求意見稿。其中，融資融券期限擬放寬至18個月，而貨幣基金有望納入可充抵保證金證券範圍。根據徵求意見稿，現行的兩融合約期限不超過6個月要求不變，不過合約到期後，客戶可以申請兩次展期，且每次展期的期限不得超過6個月，也就是説最長可延長到18個月。此外，意見稿還要求券商加強風控，對客戶提交的單一證券市值佔其擔保物市值的比例進行限制。

　　融資餘額有望繼續攀升

　　隨著近期A股市場不斷走高，兩市融資融券交易規模亦明顯擴大。兩融餘額在今年4月和8月先後突破4000億元和5000億元大關，而用於兩融交易的信用賬戶數量則由去年年底的2661917戶增長到今年8月底的4067834戶。

　　截至上週末，兩市兩融餘額已達到5608億元，再次創出歷史新高。由此不難看出，在市場回暖下，一些投資者通過融資融券業務加大杠桿買入股票，以追求更高的收益。上週末融資餘額為5564億元，而融券餘額僅為44億元，佔兩融餘額比例僅0.8%，由此不難看出融資依然是佔據絕對優勢。

　　從融資凈買入額來看，根據同花順iFind數據顯示，儘管上周僅4個交易日，但兩市融資凈買入額仍然創下歷史新高，達到258.75億元。具體來看，上周累計融資買入額達1734.90億元，償還額為1476.14億元，融資凈買入額為258.76億元。

　　如何看待此次兩融標的擴大産生的影響？對此，同信證券分析師胡紅偉昨日對記者表示，“本次樣本調整的時間是9月22號，因為9月底面臨國慶長假，融資增速可能不會很明顯，但是國慶長假之後，個人認為融資資金會有明顯的增加，初步估計會給市場帶來至少500億左右的增量資金。A股上市券商都已涉足融資融券業務，兩融標的規模的擴大以及交易活躍度的提升將提升券商板塊的收益。在市場沒有出現趨勢性下跌的情況下，兩融整體風險是可控的。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對記者稱，“由於現階段市場行情較好，兩融標的擴大後，融資餘額應該會繼續增加，從而給市場帶來一定的增量資金，而融券由於券源不足等原因不會有大的變化。個股融資餘額的擴大一方面説明投資者看好其後市走勢，通過加杠桿推動其股價上漲，另一方面一旦出現調整其套現壓力較大，投資者參與融資融券時一定要注意控制風險。”