在經歷快速反彈之後，高位震蕩或將成為8月A股主旋律。在此期間，二級市場重要股東僅在8月上半月的凈減持額就達到了87.33億元，直逼6月和7月全月規模。可見隨著行情高位震蕩延續、市場分歧加大，大小非減持衝動也越來越強烈。當前，儘管唱多聲音仍是主流，但大小非減持加速仍提示市場短期休整或難以避免。

　　 月度凈減持額連續攀升

　　隨著行情逐步企穩乃至強勢反彈，大小非凈減持額逐月攀升。據數據統計，8月僅僅過半，凈減持額就達到了87.33億元，而6月和7月全月的凈減持額分別為88.29億元和98.90億元。可見，8月上半月的凈減持額已經直逼6月全月總額，與7月全月的凈減持額也相差不多。

　　從月度趨勢上來看，自4月以來，A股市場的月度凈減持額呈逐月攀升狀態。今年以來，僅有4月份一個月出現凈增持，額度為97.18億元，其餘月份均遭遇不同程度的大小非凈減持。6月以來行情的樂觀態勢，激發了更多的大小非減持衝動，而8月以來行情的裹足不前，使得這種減持衝動進一步加重。

　　從市場板塊的分佈上看，中小板和創業板依然是大小非減持的主要區域。在8月獲得重要股東二級市場增減持的127家公司中，僅有17家公司獲得凈增持，其中包括6家滬市主機板公司、7家深市主機板公司和4家中小板公司。而有105家公司遭遇了凈減持，其中滬市主機板公司有16家，深市主機板公司有11家，而創業板和中小板的公司分別有24家和54家。這種情況與7月相似，7月滬市和深市主機板市場分別有40家和22家公司遭遇凈減持。值得關注的是，創業板有69家，中小板公司數目達到120家。

　　從行業角度來看，28個申萬一級行業中，僅有商業貿易一個行業獲得了凈增持，額度為7028.69萬元，鋼鐵行業持平；其餘行業則均遭遇不同程度的凈減持。其中，房地産、醫藥生物行業的凈減持額分別為14.07億元和11.14億元，機械設備、輕工製造、化工和電氣設備行業的凈減持額也均超過了5億元。

　　不過，個股對行業總值的影響較大，房地産行業的正和股份(行情，問診)的凈減持額最高，達到9.39億元，醫藥生物行業的魚躍醫療(行情，問診)也遭遇了7.33億元的凈減持。這兩家公司分別在8月實現了16.87%和6.21%的漲幅。

　　 分歧加大 熱點輪動加快

　　經過了6月的企穩蓄勢、7月的快速上漲，當前A股市場迎來8月的高位震蕩整固。隨著震蕩時間的延長，疊加經濟數據低於預期帶來的衝擊，市場中的分歧也漸漸由暗轉明。儘管唱多依然佔據主導，但凈減持額的攀升、市場資金面的變動，均值得投資者警惕，整固期間資金的調倉換股，既可能帶來風險，也可能産生佈局機遇。

　　當前，市場中的分歧聲音逐步加大。樂觀者認為，短期數據不改大勢，考慮到滬港通持續推進、藍籌估值仍低，當前上證綜指的休整是為了更好的出發，後期週期股的輪動仍將繼續推動大盤上漲。謹慎者認為，經濟數據不及預期對短期信心造成打擊，後市需要密切關注經濟走向，市場雖然短期下行風險不大，但受經濟面、資金面制約，後市上行空間也有限。而悲觀者則認為，經濟數據的再次反覆，將使得市場對A股後市行情繼續存疑，同時投資者對刺激政策的預期可能無法達到，滬港通推動下的第一輪的搶籌行為或已經結束。

　　儘管當前多方依然佔據主導，但分析人士指出，分歧的加劇體現出當前市場中多空雙方的博弈升溫，數據的低於預期也使得市場觀望情緒漸濃，短期內若無增量資金入場，市場需要通過震蕩逐步消化內部分歧，才能形成一致預期。

　　從積極方面來看，震蕩市中熱點開始加速輪動，並逐步輻射向更大範圍。近期，大小非減持的公司仍多集中在中小板和創業板，但凈減持額度較大的卻是週期性行業公司。同時，從資金流向上看，有色金屬、醫藥生物、銀行等成為上周資金凈流出額最多的板塊，而電子、公用事業和農林牧漁呈現出凈流入狀態，可見當前市場中的熱點在逐步切換，做多動能有望逐步擴散，輻射出更多的市場熱點。