應鼓勵公司高管持有更多股票
- 發佈時間：2016-04-20 07:40:00 來源：中國經濟網 責任編輯：李喬宇
在A股歷史上曾有一個名詞，叫“零股董”，指的是不持有股票的上市公司高管，個別公司的董事長、董事、總經理、各種總監持股量全都為零，投資者擔心這樣的公司高管不能為了公司利益盡職盡責。本欄認為，現在的上市公司高管持股量也不太多，應鼓勵高管們持有更多的股票。
在國際成熟股市，董事長往往是公司第一大股東，董事一般為第二名及其他排名靠前的股東，這樣的好處是董事會對於股價是非常在意的，對於公司利益也是非常關心的，公司高管的利益和股票價格息息相關，投資者可以預期公司高管會通過正當的手段努力維護股價。咱們A股市場也有這樣的發展趨勢，但目前除了原本屬於民營企業的上市公司，公司高管持股量一般都不多，有些由國有企業改制的上市公司，董事長和公司高管往往只是象徵性地持股，股價的變動對於他們自身價值的影響很弱，故他們的關注點和投資者的關注點並不在一個地方。
本欄建議，對於上市公司，尤其是國有企業改制的上市公司，應鼓勵公司高管持有更多的股票或者股票期權，用金融的辦法鼓勵他們多為上市公司創造財富。例如建議公司高級管理人員持股總量不應低於總股本的10%，這樣不僅能夠獎勵經營業績優秀的管理層，還能讓他們選擇對公司最好的穩健經營方式，因為一旦公司受到證監會處罰或者發生鉅額虧損，他們自身的利益也將受到損害。如此一來，投資者和公司高管的利益方向是一致的，投資者將更加信任上市公司高管。
那麼這些股票應該從哪來呢？本欄認為可以有三個來源，一是由高管直接通過二級市場購買；二是通過認購定向增發股票獲得；三是通過持有股票期權並行權獲得。其中直接通過二級市場購買適合在股價處於低位時進行，此時公司高管增持股份一方面被套的機會較低，另外也能起到支援股價以及給投資者更多信心的作用。定向增發適合在股價處於相對高位的時候實施，此時可以讓高管獲得股票價格較市價有一定折扣，以防股市整體回調給高管們帶來損失。股票期權比較適合自有資金相對匱乏的高管，讓他們能夠在公司經營很好的時候獲得較高收益，同時又不用投入太多資金。
三種方法的目標都是一樣的，用鼓勵的辦法讓高管不斷提高持股量，最終達到一定的規模，和投資者的利益保持一致，讓經營出色的公司高管獲得更高的收入，過上更好的生活，也能讓更多的中小投資者分享到上市公司業績增長的收益，同時也讓國有資産能夠更好地保值增值。
