中國網財經1月5日訊 昨日是A股2016年首個交易日，也是熔斷機制自1月1日起正式實施後迎來的首個交易日，當日A股大幅暴跌，兩度觸發熔斷機制，提前結束交易。午後13：13分，滬深300指數跌幅5.02%，首次熔斷機制啟動停市15分鐘；13：28分開始後千股跌停，滬深300指數直線下挫跌7.02%，觸發二次熔斷，A股提前休市。對於A股熔斷機制首日就觸發熔斷表現，中國網財經匯總多位業內專家觀點，以供投資者參考。

　　葉檀：恐慌不是熔斷所致 但熔斷不合理會助長恐慌

　　市場本就恐慌，沒有熔斷也會下跌，就像2015年年中沒有熔斷也有千股跌停一樣。美股市場有熔斷也少有瘋狂恐慌，發生踩踏與熔斷機制的設計有一定關係。4日當天全球市場也大多下跌，但跌幅小于A股市場，而期貨市場、匯率市場也沒有領先傳導。由此可以推斷，當日A股市場大跌源於信心不足，但與熔斷機制不盡合理也不無關聯。

　　何志成：把防範風險理解為風險提示是對熔斷的誤判

　　管理層推出熔斷機制，意在防範風險，但市場卻將其理解為風險提示——這恐怕是市場對熔斷的最大誤解。熔斷機制原本的用意是提供更多時間讓市場恢復冷靜，讓上市公司或金融機構公開資訊，這對防範系統性風險、防止市場恐慌蔓延、穩定市場情緒都有好處。現在的關鍵是要找準大跌的真正原因到底是什麼。儘管前期一些個股的上漲幅度較大，尤其是創業板股票，但股市的急跌畢竟是違背中國深化改革基本面的，而且也有可能誘發宏觀經濟風險，因此不排除政策面會予以回擊。而對於投資者來説，這樣的時刻需要關注人民幣匯率夜盤走勢，需要關注中國宏觀經濟表現，但不能恐慌，務必做到冷靜對待。

　　向小田：不能簡單否定熔斷機制的實踐

　　實際上，熔斷機制的主要作用是促進人們理性決策，如果説有恐慌情緒的釋放，也是股票的基本面決定的，與熔斷機制本身沒有關係。熔斷之後次日還能繼續交易，對中長期持股的投資者來説，短期的熔斷機制根本沒有影響。熔斷機制有利於打擊短期炒作，對利用短期恐慌心理進行投機的資金是不利的，對整個市場卻是有好處的。把市場的一致性歸結到熔斷機制上是舍本逐末。A股市場本身一致性、反身性就較強，還有大量故意操縱股價的案例，若放任自流，不果斷採取熔斷機制，對市場的傷害會更大。

　　程小勇：熔斷機制不會明顯影響市場流動性

　　期指和股市大跌的主要原因是內在的調整風險和外部的政策因素共振的結果。內在的調整風險在於人民幣貶值可能引發更多的資金外逃，企業美元債務壓力大增。而寶萬之爭引發的險資回撤，大規模解禁前的避險情緒等因素，以及美聯儲加息帶來新興市場潛在的危機風險都造成了市場觸發熔斷制度。熔斷機制本身不會對流動性産生明顯影響，而引發流動性擔憂則與人民幣貶值，險資撤出和國家救市資金可能撤離等一系列因素有關。由於熔斷制度剛開始實施，市場存在一定的擔憂，實際上，熔斷機制對於股市還是有很明顯的穩定器作用的，至少可以防止當日跌幅持續擴大。今日期指走勢很大可能還有慣性下跌。”

　　趙錫軍：“熔斷”機制是讓投資者更多時間冷靜思考

　　“熔斷”機制是讓投資者在判斷比較複雜的局面時，有更多的時間去冷靜思考。而目前股市面臨新機制出臺、經濟改革推進、境外局勢複雜等多方面因素，使得展現出來的穩定性要差一些，股市波動到5%或者7%的機率也就會大一些。

　　胡乃軍:熔斷機制只是兜底 首日觸發反映信心不足

　　“熔斷機制對於A股市場起到了兜底作用，可以預防市場出現恐慌。很多因素會影響股票價格，但心理因素是最主要也是最崩潰性的影響因素，因為一旦大家産生恐慌，就會不斷拋售，讓股票價格和指數出現跳水式下降。實行熔斷機制可以使得股市不會出現較大波動，但並不代表一定可以穩住，熔斷機制能否發揮作用還有待實際檢驗。”從別的國家來看，熔斷機制真正發揮作用的時間並不多，因為閾值的上下限、股票停止交易的時間以及是否允許個股或者部分行業熔斷等都需要不斷改變。如果熔斷機制天天使用，那就是市場存在問題。