皮海洲:如何加強事後監管是註冊制提速的關鍵
- 發佈時間：2015-12-11 07:24:00 來源：京華時報 責任編輯：楊菲
在12月9日召開的國務院常務會議上，通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定(草案)》。會議同時指出，待全國人大常委會授權後，有關部門將制定相關規則，在公開徵求意見後實施，並加強事中事後監管，切實保護投資者合法權益。
證監會表示，註冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位，對新股發行節奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規模擴容。當前新股發行受理工作不會停止。儘管如此，對於加速出臺的註冊制，還有有些投資者有一些擔憂。擔心新股發行的節奏會加快，更擔心在降低新股發行門檻的情況下，更多的垃圾公司以及造假上市的公司會涌進市場。
實際上，不論是國務院常務會議，還是證監會的“解讀”，都特別強調要加強事中事後監管。應該説，在推出註冊制的背景下，加強事中事後監管，尤其是如何加強事後監管，確實是事關註冊製成敗的一個關鍵。對於這一點，國務院、證監會也達成了共識。但如何加強事中事後(尤其是事後)監管，卻是註冊制加速推出所需要面對的一個難題。
比如，註冊制的精髓之一就是加強對發行人資訊披露品質的監管，保證資訊披露品質的真實準確。但如何做到這一點，現行的《證券法》顯然不能起到保駕護航的作用。如對發行人、上市公司或者其他資訊披露義務人未按照規定披露資訊，或者所披露的資訊有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，監管部門所能給出的頂格處罰也就是60萬元的罰款。這樣的處罰力度又如何能保證上市公司資訊披露的品質呢？
所以，在取得全國人大常委會授權的情況下，註冊制的加速推出並不是難事。但困難的是，如何切實加強事中事後監管，尤其是如何加大事後監管的力度，切實嚴厲打擊和懲處違法違規行為。這是註冊製成敗的關鍵，也是註冊制加速推出需要直面的一個問題。
