在11月6日證監會例行召開的新聞發佈會上，證監會宣佈了IPO重啟的消息。證監會決定先按現行制度恢復前期暫緩發行的28家公司中已經進入繳款程式的10家公司新股發行，剩餘18家公司將在年底前分批發行。由於IPO重啟需要兩周左右的準備時間，因此，首批10家公司的發行將在兩周後重啟。

　　IPO重啟是時間早晚的問題，對於一個正常發展的股市來説，不可能沒有IPO。但儘管如此，本次IPO重啟的消息，還是大大出乎市場預料之外。畢竟本輪IPO暫停的消息是在4000點之上宣佈的，但是11月6日宣佈IPO重啟時的指數位置卻不到3600點，這種高位叫停、低位開啟IPO的做法，是很多投資者所都沒有預料到的，市場普遍預料IPO重啟會等到4000點之上。也正因如此，本輪IPO匆匆重啟，至少會對投資者的心理構成衝擊。

　　不過，從證監會的具體安排來看，本輪IPO重啟對市場的衝擊不會太大。首先，是從發行數量來看，先發行10家，然後在年底前分批發行18家，這樣的發行節奏，對當前市場的壓力較小。市場基本上是可以接受的。其次，也是更加重要的是，在IPO重啟的同時，證監會也出臺了IPO改革的措施，先期向市場公開徵求意見。這些措施的出臺，有利於減緩IPO重啟對市場帶來的衝擊。在很大程度上，是對投資者利益尤其是對中小投資者利益的一種保護，可以視為是市場的重大利好。

　　比如，新股申購改變了預繳款申購的做法，實行市值配售，投資者按市值申購，中簽後再繳款。這種改革是筆者與許多投資者及市場人士共同呼籲的做法，是順應民心之舉。不僅保護了二級市場股票持有者的利益，減緩新股發行對二級市場的衝擊，而且也有利於維護中國金融市場的穩定，避免新股發行給貨幣市場帶來衝擊。

　　又如，公開發行2000萬股以下的小盤股發行一律取消詢價環節，由發行人和主承銷商協商定價，直接向網上投資者定價發行。此舉不僅有利於簡化程式，縮短髮行週期，提高發行效率，降低中小企業發行成本。而且也有利於保護網上申購者的利益。因為在取消詢價環節之後，也就不存在向網下詢價機構配售新股份額了。這有利於提高網上申購者的中簽率。

　　此外，不論是建立攤薄即期回報補償機制，還是建立保薦機構先行賠付制度，這兩項措施都是有利於保護投資者尤其是中小投資者合法權益的。

　　總之，伴隨著IPO重啟而推出的新股發行制度改革措施，極大地體現了對中小投資者利益的保護，這是有利於IPO重啟的平穩著陸的。如果説這些改革措施有什麼需要完善的話，那就是取消詢價環節這一環。本人建議對公開發行5000萬股以下的小盤股發行全部取消詢價環節。畢竟這種小盤股的發行不存在發行困難問題，無需向詢價機構配售，以便更好滿足參與網上申購的投資者之需要。