證監會日前對9宗案件作出正式行政處罰決定，根據當事人違法行為的性質、情節和社會危害程度，採取了不同的量罰幅度，對部分當事人採取了頂格處罰和市場禁入措施，罰沒款共計2223萬元。

　　那麼，證監會對上述案件中的當事人採取“頂格處罰”透露出什麼資訊？

　　行政處罰法體系中的“從重處罰”是指行政機關在法定的處罰方式和處罰幅度內，對行政違法行為人在數種處罰方式中適用較嚴厲的處罰方式，或者在某一種處罰方式允許的幅度內適用較接近上限或上限的處罰。其中，適用上限的處罰就是“頂格處罰”。

　　從重處罰是為了更好地堅持處罰與教育相結合的原則，對懲治違法和警戒教育違法行為人有重要意義。

　　其實，通過梳理證監會開出的罰單，“頂格處罰”並不是第一次出現。此前，光大證券因“烏龍指”事件，萬福生科、新大地和天能科技及相關仲介機構等違法違規案中，相關涉案人員同樣受到了“頂格處罰”。

　　近幾個月來，A股市場出現劇烈波動。在此過程，是否有人在惡意操縱市場，備受市場各方關注。而隨著監管層陸續公佈在股市波動期間的一系列違法違規案件，讓在市場波動前後興風作浪的“壞人”浮出水面。對於這些“壞人”，必須予以嚴厲處罰。

　　筆者認為，“頂格處罰”彰顯的是監管層對A股市場違法違規“毒瘤”一以貫之的嚴厲打擊態度。這是加快資本市場改革開放、實現市場創新發展的重要基礎，是維護公開、公平、公正的市場秩序、維護投資者合法權益、促進資本市場健康發展的根本保障。

　　但是，我們也不得不面對的一個現實是，當前，資本市場違法違規案件仍然易發多發，新型案件增多、違法手段交叉、案情隱蔽複雜、涉案金額巨大、形勢依然嚴峻。同時，在新的市場環境下，違法違規行為還出現了諸多新的特點，這就客觀上要求監管部門繼續加強市場監管，嚴厲打擊各類違法違規行為。

　　當然，對於這些違法違規行為的打擊，監管層的態度是堅決的。這一點，從證監會相關負責人的多次表態中可見一斑。如在9月25日的發佈會上，證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會將持續對內幕交易、操縱證券期貨市場、資訊披露違法、編造傳播虛假資訊等各類證券期貨市場違法行為保持高壓態勢，依法快速精準打擊，保護投資者合法權益，維護市場秩序，凈化資本市場環境，推動資本市場健康穩定發展。

　　嚴厲打擊違法違規行為，並對此予以嚴懲，是穩定市場、修復市場、建設市場的常規化手段，這不僅有利於穩定投資者預期，也有利於針對實踐中的問題完善監管，保證市場秩序的公平有序，為我國資本市場的健康發展保駕護航。而此次對兩宗案件的當事人採取“頂格處罰”措施，向市場傳遞出一種更為清晰的信號，就是參與者必須遵守規則。