清盤線已成緊箍咒 部分私募擬取消清盤線條款
- 發佈時間：2016-01-27 10:59:02 來源：千龍新聞網 責任編輯：楊菲
昨日上證綜指跌破前期低點2850點，創出本輪調整以來的新低，多只私募産品也面臨清盤壓力。多位私募人士表示，清盤線是私募的緊箍咒，一旦跌至清盤線附近，只能輕倉等待，不敢輕舉妄動，短期觀望為主。這些私募人士稱，擬在未來新産品發售中考慮取消清盤線條款，拿回投資的主動權。
上周以來的下跌再次將多只私募産品推至清盤線附近。私募排排網數據中心的統計顯示2016年1月1日至26日有更新凈值的5662隻八大策略基金産品數據中，凈值跌破0.8的達680隻産品，佔比達12%，其中凈值跌破0.7的有327隻，佔比達5%。而市場上大多數陽光私募基金的清盤止損線一般設置在0.7或0.8，也就是説，相當一部分比例的陽光私募産品面臨清盤危險。
市場情緒悲觀，外加清盤壓力，私募短期以觀望為主，但也關注到了中長期積極因素正在展現。翼虎投資2015年旗下産品平均收益為50%，回避了2015年中以來的暴跌。翼虎投資董事長余定恒認為，做空動能前期已經有枯竭趨勢，但是市場在上證綜指2850點一帶沒有出現所期待的反彈，悲觀預期再現，機構倉位迫於壓力再次下降，市場走勢短期並不明朗，但從中長期來説，中國經濟供給側改革是利好，估值泡沫釋放後，部分優質股票迎來中長期買點。
部分私募坦言，清盤線對私募投資形成了相當大的制約，為了能拿回投資的主動權，未來發行新産品中擬取消清盤線條款。“清盤對一傢俬募來説是巨大的聲譽損失，但在市場急劇動蕩期，私募凈值很容易跌破清盤線，一次清盤足以對私募品牌造成致命打擊，未來擬發行的産品中將取消清盤條款。”某管理規模超過百億的大型私募相關人士坦言。
清盤線也容易造成私募縮手縮腳，倉位形成倒金字塔結構，指數低位時倉位很輕，指數高位時倉位反而較重。深圳某資深私募人士表示，合理的倉位應該是正金字塔結構，指數低時倉位重，指數高時倉位輕，但由於清盤線的限制，私募不敢在低位時進場，造成私募産品指數越低倉位越輕，指數越高倉位越重，形成了不合理的倒金字塔結構，取消清盤線限制將有助於私募拿回投資的主動權。
