從社保基金三季度新進上市公司看，均衡偏成長成為社保基金調倉換股的標簽。

　　從行業偏好上看，金融保險業的持股市值連續兩個季度保持第一名。其中 交通銀行 、國投安信新進， 農業銀行 、 中信銀行 持平， 平安銀行 被減持。社保基金對金融保險業整體大舉增持，對所持個股幾乎全部看好。

　　除了新進個股外，社保基金的長期重倉股也值得關注。根據梳理，32隻個股連續13個季度以上出現社保基金身影，重倉時間超過三年。

　　代表大資金主流方向的社保基金持股動向一直以來備受關注。 同花順 統計顯示，假設社保基金未對三季度持有股票進行減持，那麼四季度以來實現上漲的股票佔社保基金持倉個股的比例達99 .94%。其中，漲幅翻倍個股就有14隻，漲幅居於50%～100%之間的個股也達到118隻。

　　大舉增持金融業

　　同花順統計顯示，截至3季度末，社保基金44個賬戶中，共持有667隻個股，比二季度減少了44隻股票，持股數量仍為歷史第三高。分析師稱，社保基金在三季度其實有小幅增持跡象。

　　事實上，在7、8月份，社保基金開設新賬戶，積極入市，“這一次社保基金開戶，一方面是出於穩定市場信心，另一方面，從盈利的角度考慮，底部買入也將獲取更多的利潤。而且，從賬面上來看，社保基金確實收益頗豐。”華南一家基金人士如是説。

　　進入四季度，指數不斷反彈，特別是部分中小創再度從深跌中快速反彈，也讓社保持倉市值不斷回升。

　　從行業偏好上看，金融保險業的持股市值連續兩個季度保持第一名。2015年第二季度社保基金持股5家上市公司，比2015年第二季度的7家少2家；持倉市值為420 .62億元，比2 0 1 5年第二季度的407 .78億元增加了12 .48億元，增加幅度為3 .15%。對比大盤跌幅有大舉增持的跡象。這些公司中，交通銀行、國投安信新進，農業銀行、中信銀行持平，平安銀行被減持。社保基金對金融保險業整體大舉增持，對所持個股幾乎全部看好。

　　有券商分析師對南都記者表示，在極端市場行情下，作為穩定市場的中堅力量，社保基金被禁止賣出，對穩定市場起到了重要作用。從社保基金持倉變化情況看，新進及加倉的上市公司更具有參照意義，畢竟在限制賣出的極端環境下，追求穩健均衡成長的社保基金，更傾向於追求確定性更大的公司，也更少會從博弈角度去投資。

　　上述社保基金經理表示，社保賬戶就是從中長線的角度考慮，為了追求賬戶的業績穩定性，換手率也不高。

　　調倉偏好：均衡偏成長

　　機構跟隨策略是投資者比較喜歡的策略之一。

　　社保基金在三季度做了積極的調倉，增持192隻，減持194隻，新進167隻，持平114隻。

　　從社保基金三季度新進上市公司看，均衡偏成長成為社保基金調倉換股的標簽。以社保基金新進重倉股為例，不管是 三安光電 、 長安汽車 、 大華股份 ，還是 網宿科技 、 華夏幸福 等公司，無不是眾所週知的成長白馬股，而 春秋航空 、 吉祥航空 、 中國國旅 等旅遊相關股，在油價持續下跌的情況下，業績會有明顯上升；諸如 牧原股份 等受益於豬價上漲的公司，業績大漲也在預期之中。

　　在三季度社保基金持倉市值較大的前十家上市公司中，交通銀行和節能風電 是社保基金新進個股，持倉比例分別達到4. 7 8 %和39 .37%。節能風電也是持股比例最高的個股。

　　167隻新進個股，只有 首鋼股份 和 申通地鐵 錄得- 3%和-0 .33%的跌幅，其餘個股均收紅。其中146隻個股漲幅超過5%。漲幅超過50%也有36隻。特別是 易尚展示 漲幅達到220%， 東方通 、 德爾未來 、深思電子漲幅分別為118%、115%、106%。這樣的成績也讓跟蹤社保策略投資者獲得不錯的收益。

　　南方某基金公司社保基金經理表示，社保基金主要追求長期穩定的收益，委託人對高收益沒有過多要求，但對風險控制要求更高，“即使年化收益率只有10%的收益，對於規模動輒一兩百億元的巨無霸社保基金來説，如果能長期穩定，就已經非常滿意了。”

　　“長情股”不容忽視

　　事實上，除了新進個股外，社保基金的長期重倉股也值得關注。根據梳理，32隻個股連續13個季度以上出現社保基金身影，重倉時間超過三年。

　　例如，華東醫藥，社保首次入駐追溯至2008年四季度，之後的近7年時間社保基金連續入圍前十大流通股東，成為目前為止持股時間最長的個股。 老白幹酒 也是社保基金連續持有26個季度。

　　社保基金長期持股的收益也體現了其穩健的業績回報。數據顯示，社保持有期間上市公司平均近80%的單季業績盈利。

　　飛利信 自2012年中期社保入駐以來，股價漲幅高達14倍，遠遠超過上證指數同期63%的漲幅。社保重倉時間最長的華東醫藥近7年累計上漲650%，同樣遠勝大盤100%的漲幅。

　　根據全國社保基金理事會年報數據，社保基金自成立以來年均投資收益率超過8 %，去年已實現收益率達7.45%。