浦發銀行、同仁堂、金風科技和萬科A，原本分屬不同題材板塊，一夜之間它們有了共同的名字——“舉牌概念股”。近6個月的時間，保險資金舉牌25次，增持24家上市公司(其中萬科A被兩家保險機構分別舉牌)。分析師在接受記者採訪時表示，散戶可視具體情況做“跟隨者”，但也要警惕其中的風險。

　　險資最愛地産和新能源

　　今年三季度末，保險行業總資産11.8萬億，根據《保險資金運用管理暫行辦法》規定，保險集團(控股)公司、保險公司從事保險資金投資于股票和股票型基金的賬面餘額，合計不高於本公司上季末總資産的20%。據此推算，理想狀態下保險行業可用於投資股票和基金的資金量高達2.36萬億元。記者查閱《2015年1~10月人身保險公司原保險保費收入情況表》，保戶投資款新增交費前五名中，富德生命人壽、前海人壽、安邦人壽三家“舉牌大戶”赫然在目。“有錢任性”，12月初，上述3家人壽保險公司8天內5次舉牌大藍籌，亦不難理解。

　　記者根據公開數據統計，25次保險資金舉牌中，房地産開發概念股涉及最多，達6次，包括萬科A(兩次)、京投銀泰、中炬高新、華鑫股份和天宸股份各一次；泛新能源概念股緊隨其後，有5次，包括金風科技、南玻A、萬豐奧威、明星電力和韶能股份各一次；零售概念股3次，包括合肥百貨、南寧百貨和新世界各一次；旅遊概念、銀行概念各兩次，分別包括中青旅和三特索道各一次，浦發銀行和興業銀行各一次；其他涉及的概念股分別為同仁堂(醫藥改革和中藥)、承德露露(飲料製造)、東湖高新(脫硫脫碳)、鳳竹科技(紡織和創投)和國農科技(生物制藥)各一次。

　　國盛證券投資顧問黃志華認為，涉足地産很可能是保險資金追求一種“全業態互補”。以安邦保險為例，它通過控股銀行、保險和地産，可以實現強大的資源互補：銀行為保險提供快速銷售渠道，保險天量保費為銀行緩解存款壓力；保險通過信託為地産提供低成本資金，地産又“反哺”保險優質資産配置。

　　中信建投證券深南中路營業部投資顧問呂佳認為，新能源是重要國家戰略之一，特別是在化石能源日益緊缺和國內減排壓力增強的大背景下，新能源概念是非常好的投資方向。另外在電商概念和O2O概念大行其道的今天，零售概念屬於能看懂的傳統行業，不需要大肆燒錢，估值也相對較低，能為保險資金提供充裕的現金流。

　　散戶可做“跟隨者”

　　國盛證券投資顧問翁時平指出另一種保險資金舉牌邏輯，他説，24隻舉牌概念股中，2011~2014年分紅次數達3次的有17隻之多，只有4隻股票未曾分紅，均屬舉牌概念中的非熱門題材。這説明保險資金鍾情于股息率高的股票，穩定的現金分紅和流動性，能使保險資金配置的標的更具備類似債券的功能。

　　中信建投證券深南中路營業部投資顧問呂佳説，保險資金在板塊概念中具體的個股選擇上，沒有特別明顯的規律，而且變數很多，去年就有“寶能係”前海人壽欲舉牌天健集團，只差“臨門一腳”，趕上增發而失敗的案例。不能“做先行者”，但是可以做“跟隨者”，散戶投資人可以盯住保險資金，跟隨買入，進行中長線持有。特別是舉牌概念中的地産股，估值低，可以作為優質的中長線投資標的。

　　國盛證券投資顧問翁時平説，風險偏好較高的散戶投資人，可以試著尋找高現金流、高分紅、每股未分配利潤在1元以上，且持股比例較為分散的低價銀行股，搶在保險資金之前“打埋伏”。“不過這樣風險很大，很容易竹籃打水一場空。”翁時平説。